Credit Suisse alerta del alto riesgo de recesi¨®n por la desigualdad

El patrimonio de los estadounidenses est¨¢ creciendo r¨¢pido desde el final de la ¨²ltima crisis financiera, sobre todo entre los que tienen activos financieros. Para los que viven de su sueldo, la recuperaci¨®n est¨¢ estancada. El problema, de hecho, es que lo est¨¢ haciendo a un ritmo muy superior a la renta disponible y eso es la m¨¢s clara indicaci¨®n de que se acerca otra recesi¨®n. La brecha en este indicador es ahora la mayor desde la Gran Depresi¨®n.

La diferencia llev¨® a Credit Suisse a activar las alarmas. Sus analistas est¨¢n inc¨®modos. Lo normal es que la riqueza personal sea cuatro o cinco veces superior a los ingresos. Ahora es de 6,5 puntos. Solo en tres ocasiones en el ¨²ltimo siglo se superaron los seis puntos, como indica el banco en un informe, y coincidi¨® con grandes crisis. Se rompi¨® la barrera antes del gran colapso burs¨¢til en 1929, volvi¨® a hacerlo en la burbuja tecnol¨®gica y de nuevo al reventar el mercado hipotecario.

Es normal que la pila de dinero o de activos -incluido la vivienda- que tienen las familias crezca m¨¢s r¨¢pido que los ingresos, porque el dinero nuevo se genera con m¨¢s lentitud. Pero hay ocasiones, como indican desde el banco suizo, uno de los mayores gestores de fortunas del mundo, en los que el patrimonio personal se dispara y emergen as¨ª grandes burbujas de activos. La historia indica que despu¨¦s se desinflan de golpe.

Es lo que se vio entre 2008 y 2009. La cifra actual, advierten, ¡°es preocupante y un nivel tan alto indic¨® siempre una recesi¨®n en el pasado¡±. El ¨ªndice que mide la evoluci¨®n del patrimonio y los ingresos de los hogares es uno de los muchos que se utilizan tambi¨¦n para medir la desigualdad. El problema no es ¨²nico de EE UU. El 1% que est¨¢ en lo m¨¢s alto controla actualmente el 48% de la riqueza global, de acuerdo con el informe de Credit Suisse.

Para estar entre el 50% que m¨¢s tiene basta con tener 3.650 d¨®lares, de acuerdo con este banco especializado en la gesti¨®n de fortunas. Ese patrimonio se eleva a 77.000 d¨®lares para poder estar en el 10%, que controla casi el 90% de la riqueza total. Si esta cantidad se multiplica por diez, es suficiente para integrar el grupo del 1%. El contraste, como se?alan los relatores, es extrema y las proyecciones indican que seguir¨¢ creciendo.

Recuperaci¨®n desigual

Credit Suisse calcula que el patrimonio de todos los ciudadanos del mundo creci¨® hasta los 263 billones de d¨®lares, m¨¢s del doble cuando se compara con los 117 billones en 2000. Oxfam public¨® a comienzos de a?o un estudio propio en el que estrechaba a¨²n m¨¢s el c¨ªrculo de la riqueza a 85 fortunas con un patrimonio personal combinado valorado en el bill¨®n. ¡°La recuperaci¨®n tras la crisis est¨¢ favoreciendo claramente a los ricos¡±, indican.

El patrimonio de los ciudadanos a escala global creci¨® en 20,1 billones durante el ¨²ltimo a?o, en el mayor incremento desde 2007, y lo hizo a un ritmo medio del 20% anual desde 2008. Para EE UU, de acuerdo con los datos de la Reserva Federal, ese incremento fue de 13 billones en 2013, el mayor anual desde 2000. Si se toma como referencia el a?o de la crisis, se sumaron 31,5 billones. Con la Gran Recesi¨®n se perdi¨® 12,3 billones.

Dos terceras partes del incremento de ese patrimonio se atribuyen al repunte de Wall Street, que triplic¨® su valor desde 2009. Las grandes corporaciones tambi¨¦n mejoraron sus resultados y eso enriqueci¨® a sus propietarios. Sin embargo, los salarios est¨¢n estancados y la recuperaci¨®n no impidi¨® que la renta media de los estadounidenses cayera a nivel de 1995 mientras que el patrimonio est¨¢ un 19% por encima del r¨¦cord de 2006, como muestra el informe de Credit Suisse.

La Reserva Federal insiste en que en este momento no hay burbujas de activos en EE UU y rechaza que su estrategia monetaria est¨¦ favoreciendo a los que m¨¢s tienen. El banco central si admite que si la actual pol¨ªtica se mantiene m¨¢s tiempo del debido, los riesgos no compensar¨¢n los beneficios de sus medidas de est¨ªmulos. Su idea poner fin a la compra de bonos en su reuni¨®n de la pr¨®xima semana y empezar a subir los tipos a mediados de 2015.

El informe de Credit Suisse mira al futuro y proyecta que habr¨¢ 53 millones de millonarios en todo el mundo para final de la d¨¦cada, desde 35 millones en la actualidad. China ser¨¢ el principal creador de fortunas, al doblar el n¨²mero para 2019, junto a otro pa¨ªses emergentes como Indonesia, India, M¨¦xico y Brasil, con incrementos previstos superiores al 50%. EE UU es en la actualidad el pa¨ªs con m¨¢s ricos, con 14,2 millones de millonarios y ser¨¢n un 40% m¨¢s en cinco a?os.