Un problema con el auditor hace encallar la salida a Bolsa de AENA

La privatizaci¨®n de AENA tendr¨¢ que esperar. Las diferencias entre miembros del Gobierno, cristalizadas en torno al papel del auditor en la operaci¨®n, han dado al traste temporalmente con una operaci¨®n llamada a ser la mayor privatizaci¨®n de los ¨²ltimos 16 a?os. La posible salida a Bolsa de la compa?¨ªa se deja para 2015, para febrero en el mejor de los casos, pero habr¨¢ que ver si entonces se dan las condiciones para que realmente se lleve a cabo. La fiasco ha provocado el malestar de firmas internacionales que participaban en la operaci¨®n.

Todo estaba listo para dar el pistoletazo de salida a la venta del gestor de la red de aeropueertos. Pero el ¡°tema meramente procedimental¡± que seg¨²n dijo el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, se iba a solucionar en unos d¨ªas, ha impedido seguir adelante, para disgusto de los responsables de Fomento y de los directivos de AENA. El argumento esgrimido por fuentes del Gobierno para la suspensi¨®n de la oferta p¨²blica de venta (OPV) del 28% del capital es que?no ha habido un concurso p¨²blico para elegir al auditor? que firma la carta de patrocinio o respaldo de las cuentas (comfort letter) antes del salto al parqu¨¦.

La suspensi¨®n deja en evidencia las tensiones que existen entre los ministerios implicados y la falta de coordinaci¨®n entre las ¨¢reas econ¨®micas del Gobierno. La comisi¨®n de seguimiento de la salida a Bolsa, un ¨®rgano donde est¨¢n un representante de la Oficina Econ¨®mica del Presidente, otro de Econom¨ªa, un tercero de Hacienda y uno de Enaire, matriz de AENA, pidi¨® a principios de semana la opini¨®n del abogado del Estado sobre el ¡°defecto formal¡± de haberse saltado el concurso p¨²blico. La respuesta de los servicios jur¨ªdicos, para sorpresa de Fomento y de la propia AENA, no ha sido positiva. La negativa obliga ahora al Gobierno a convocar una licitaci¨®n, algo que se har¨¢ a principios de la semana pr¨®xima, para elegir al auditor responsable de la comfort letter.

En centenares de privatizaciones y colocaciones en Espa?a y otros pa¨ªses, quien ha firmado esta carta ha sido el auditor habitual de la empresa sin necesidad de concurso. En este caso, al no haberse previsto la licitaci¨®n, el auditor de AENA, PwC, tambi¨¦n firmaba la comfort letter.

Fuentes cercanas a la operaci¨®n atribuyen a Econom¨ªa el origen de las dudas sobre el papel del auditor y las relacionan con que ese departamento mult¨® a Deloitte por los trabajos que realiz¨® para Bankia en los meses previos a su salida a Bolsa, cuando era su auditor, en contra del criterio del Banco de Espa?a y la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores, que hab¨ªan exigido algunos de esos trabajos. Otras fuentes desvinculan ambos casos y subrayan que aquellos trbajos eran mucho m¨¢s amplios que la comfort letter, sobre cuya compatibilidad no hay la menor duda.

Se busc¨® una soluci¨®n de emergencia hasta la madrugada del mi¨¦rcoles al jueves, que era que PwC rebajase la factura y que esta fuese asumida por los bancos colocadores, para que no fuera necesario el concurso y no se arruinase la operaci¨®n. No sirvi¨® de nada.

El concurso alterar¨¢ todos los plazos. Ahora se maneja la opci¨®n de que AENA salga a Bolsa en la primera mitad de febrero de 2015, pero hay quienes ven riesgo en que se llegue a acometer la privatizaci¨®n.

Antes de la OPV, AENA hab¨ªa seleccionado a la familia March, a Ferrovial y al fondo brit¨¢nico TCI para comprar otro 21% de su capital. El convenio firmado con Fomento establece todo 2015 como periodo h¨¢bil para formalizar la venta. Los pliegos tambi¨¦n dejaban en manos del Estado la opci¨®n de dar marcha atr¨¢s a la operaci¨®n en cualquier momento sin necesidad de compensarlos.

La salida a Bolsa de AENA, operaci¨®n en la que ya se han gastado siete millones solo en publicidad, era vendida desde el Gobierno como una prueba de fuego de que Espa?a hab¨ªa superado la crisis.

Aunque el precio de la OPV se deb¨ªa fijar el 10 de noviembre, el rango de precios previsto iba de 41,5 a 53,5 euros por cada t¨ªtulo de AENA, lo que supon¨ªa valorar la empresa entre 6.225 y 8.025 millones.

La privatizaci¨®n parcial de AENA no solo ha generado tensiones entre los miembros del Ejecutivo, sino que tambi¨¦n ha enfrentado al Gobierno central con algunas autonom¨ªas. La m¨¢s beligerante ha sido Catalu?a, que este mi¨¦rcoles remiti¨® una carta a Bruselas para que se pronuncie sobre la ¡°calificaci¨®n de toda la red¡± como un ¡°servicio econ¨®mico de inter¨¦s general¡± y si el hecho de que de que ¡°los aeropuertos rentables financien las p¨¦rdidas de los deficitarios¡± no suponen ¡°ayudas de Estado¡±, informa Lluis Pellicer.