El petr¨®leo baja de los 80 d¨®lares por primera vez en cuatro a?os

En el mercado de petr¨®leo las leyes econ¨®micas parecen m¨¢s fuertes que las tensiones geopol¨ªticas. Hist¨®ricamente, enfrentamientos como los que est¨¢n azotando los pa¨ªses productores de Oriente Pr¨®ximo han implicado repentinas alzas del precio del crudo. Pero hoy en d¨ªa, aunque a ellos se sumen los choques diplom¨¢ticos entre Occidente y Rusia, no es el caso. En los ¨²ltimos meses, la coexistencia de una demanda global debilitada por la crisis econ¨®mica y una oferta fortalecida por el auge de la producci¨®n estadounidense, gracias al fracking, ha arrastrado el precio del crudo hacia valores cada vez m¨¢s bajos. Y este jueves, al caer el brent hasta los 77,99 d¨®lares, este ¨ªndice de referencia para Europa se redujo al nivel m¨¢s bajo desde septiembre de 2010.

La Agencia Internacional de la Energ¨ªa (AIE) ha especificado en el informe anual que ha publicado el pasado mi¨¦rcoles que China ser¨¢ el motor de la demanda de petr¨®leo en las pr¨®ximas d¨¦cadas, y se convertir¨¢ en el primer importador del mundo en 2030. Pero de momento, ¡°el hecho de que su econom¨ªa crezca por debajo de las expectativas incide negativamente en la demanda global de petr¨®leo y contribuye a la bajada de los precios¡±, explica Virendra Chauhan, analista de la consultora Energy Aspects, con sede en Londres. Seg¨²n los datos que la Oficina de Estad¨ªstica China public¨® este jueves, la producci¨®n industrial y el volumen de inversiones en el pa¨ªs asi¨¢tico crecieron en octubre en un 7,7%, lo que supone 0,3 puntos porcentuales menos que el mes anterior. En su conjunto, la econom¨ªa china creci¨® un 7,3% en el tercer trimestre, el peor dato desde 2009.

La ralentizaci¨®n de la econom¨ªa china debilita la demanda global

A una demanda d¨¦bil corresponde, una vez m¨¢s, una oferta que se fortalece. Y lo hace tambi¨¦n de manera inesperada: ¡°Pese a las tensiones pol¨ªticas, la producci¨®n de Libia ha subido en los ¨²ltimos tres meses hasta los 750.000 barriles al d¨ªa. Aunque el pasado mi¨¦rcoles un grupo rebelde haya impedido la reactivaci¨®n del yacimiento de El Sharara, el m¨¢s importante del pa¨ªs, Libia contribuir¨¢ la oferta mundial con entre 400.000 y 600.000 barriles al d¨ªa¡±, especifica Chauhan.

La resistencia al cambio de estas din¨¢micas, adem¨¢s de bajar el precio del crudo, ha hecho que tanto las expectativas de los mercados como las de los analistas se concentren en la cumbre de la Organizaci¨®n de Pa¨ªses Exportadores de Petr¨®leo (OPEP) que se celebrar¨¢ el pr¨®ximo 27 de noviembre. En su ¨²ltimo informe mensual sobre el mercado del petr¨®leo, la Administraci¨®n de Informaci¨®n Energ¨¦tica de Estados Unidos (EIA, en sus siglas en ingl¨¦s) ha calculado que el precio medio del crudo brent ascender¨¢ a 83 d¨®lares de media en 2015, unos 18 d¨®lares menos de lo que hab¨ªa estimado el mes pasado. El organismo, que justifica esta correcci¨®n a la baja con la incertidumbre sobre la futura estabilizaci¨®n de la producci¨®n estadounidense y por los posibles resultados de la cumbre de los pa¨ªses productores, resalta que ¡°Arabia Saud¨ª continuar¨¢ desempe?ando un papel importante, haciendo fluctuar sus niveles productivos para influir sobre los precios. Pero lo har¨¢ cada vez menos, porque por otro lado quiere apuntalar su cuota de mercado¡±.

Un recorte de la producci¨®n, que contribuir¨ªa al subir el precio de crudo de forma inmediata, parece una perspectiva lejana: ¡°Arabia Saud¨ª quiere estabilidad en los mercados petroleros. Los rumores de una guerra de precios no tienen fundamento¡±, declar¨® el mi¨¦rcoles el ministro del Petr¨®leo del pa¨ªs ¨¢rabe, Ali al-Naimi.

El ministro del Petr¨®leo saud¨ª apuesta por un mercado estable

Seg¨²n James Cockayne, director de la revista especializada Midle East Economic Survey, con sede en Nicosia, ¡°la ¨²nica posibilidad de que la actual tendencia cambie es que el coste del crudo disminuya hasta un valor que haga no rentables las inversiones para producirlo. Se trata, sin embargo, de una cifra imposible de predecir¡±.

Hay, sin embargo, empresas que han hecho estos c¨¢lculos: ¡°La brasile?a Petrobras ha basado las previsiones de su producci¨®n en un escenario en el que un barril de crudo vale 105 d¨®lares. Probablemente cambiar¨¢ su estrategia si su coste sigue en los valores actuales¡±, matiza Virendra Chauhan, de Energy Aspects.

Pero hay otros expertos que subrayan los aspectos positivos de unos precios tan bajos: ¡°Espa?a es un pa¨ªs importador de crudo. Con respecto al 19 de junio, cuando el brent alcanz¨® el m¨¢ximo de este a?o [115,06 d¨®lares] ahorra en su adquisici¨®n 10 millones de euros al d¨ªa, que al cabo de un a?o suman el 0,4% del PIB¡±, explica ?lvaro Mazarrasa, director de la Asociaci¨®n Espa?ola de Operadores de Productos Petrol¨ªferos (AOP).