Soros invertir¨¢ unos 660 millones para ser socio de referencia de FCC

La carta secreta de Esther Koplowitz era George Soros y la descubri¨® ayer por la ma?ana. El magnate se convertir¨¢ en accionista de referencia de FCC tras la compra de los derechos de suscripci¨®n de la empresaria en la ampliaci¨®n de capital de 1.000 millones de euros. Es decir, del 50,01% de la constructora que Koplowitz tiene a trav¨¦s de la firma B1998. El acuerdo, por tanto, supone una inversi¨®n total de 500 millones por la mitad de la citada ampliaci¨®n, a los que hay que a?adir el valor de los derechos, estimados en otros 160 millones.

En virtud de este acuerdo, la empresaria garantiza su preponderancia en FCC, pese a que su participaci¨®n en la compa?¨ªa se queda por primera vez por debajo del 50% y pasa al 25%. Un porcentaje similar quedar¨ªa en manos de Soros Management Found si ejecuta todos los derechos que ha suscrito. El financiero de origen h¨²ngaro ya ten¨ªa una presencia minoritaria en la constructora fundada por el empresario de origen polaco Ernesto Koplowitz en los a?os cuarenta del pasado siglo. Seg¨²n fuentes empresariales, Soros habr¨ªa llegado a poseer, directa e indirectamente, alrededor del 6%, por encima del 5,7% que ya ostenta Bill Gates.

La inversi¨®n es la mayor en una sola empresa realizada por el financiero

De ser as¨ª se convertir¨ªa en el principal accionista de FCC, por delante incluso de Esther Koplowitz, con una presencia entre el 25% y el 30%, porcentaje que obliga a lanzar una opa si se rebasa. Ahora queda pendiente, una vez que se cierre el acuerdo, el reparto de los puestos en el consejo de administraci¨®n, en el que Koplowitz cuenta en la actualidad con ocho representantes. El acuerdo tendr¨¢ que ser analizado por la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para asegurar que no hay un pacto de control, lo que podr¨ªa obligar a una opa.

En todo caso, Koplowitz, adem¨¢s de asegurarse el control, resuelve la refinanciaci¨®n de su deuda personal, la vinculada a su inversi¨®n en el grupo. Seg¨²n el acuerdo con los bancos para reestructurar este pasivo, la empresaria ten¨ªa que vender sus derechos de asignaci¨®n en la ampliaci¨®n para atender esa deuda.

Soros, cuyo fondo hace as¨ª la inversi¨®n m¨¢s grande en una sola empresa, adquiere un compromiso de permanencia m¨ªnima de cuatro a?os. La inversi¨®n en FCC refuerza su apuesta por Espa?a en un momento que resulta muy importante para el pa¨ªs, con unos datos macroecon¨®micos que apuntan hacia la recuperaci¨®n econ¨®mica. Soros es uno de los principales accionistas de Hispania Activos Inmobiliarios, constituida por Azora para invertir en el mercado inmobiliario donde ha comprado t¨ªtulos por m¨¢s de 90 millones. Seg¨²n algunas fuentes, tambi¨¦n habr¨ªa entrado en la venta del 7,5% de Bankia el pasado febrero con una peque?a participaci¨®n. El citado fondo maneja 30.000 millones de d¨®lares (unos 22.000 millones de euros).

La ampliaci¨®n de capital, que ser¨¢ sometida a la aprobaci¨®n de la junta de accionistas el 20 de noviembre, pretende hacer frente al pago de un tramo de la deuda que el grupo refinanci¨® el a?o pasado por 1.390 millones y que era convertible en acciones. Es decir, gran parte lo emplear¨¢ en resolver el riesgo de diluci¨®n y que, de no hacerlo, elevar¨ªa la deuda hasta los 2.258 millones en 2018, fecha en el que los bancos podr¨ªan capitalizarlo en acciones. La constructora presidida por Esther Alc¨®cer, hija de Koplowitz, paga altos intereses (el 11%, que pueden elevarse hasta el 16%) por ese pasivo.

Seg¨²n explic¨® ayer su consejero delegado, Juan B¨¦jar, a los analistas, el grupo destinar¨¢ 765 millones a amortizar 900 millones de deuda de ese tramo, con una quita del 15%. Otros 200 millones ir¨¢n a amortizar otras deudas. Gracias a ello, FCC recompondr¨¢ sus fondos propios, que se hab¨ªan situado en negativo tras las p¨¦rdidas del tercer trimestre. La deuda total, en esa fecha, se increment¨® de 5.964,55 millones a 6.430,9 millones. El objetivo ahora es recuperar el dividendo, que prev¨¦ abonar cuando logre un nivel de deuda de cuatro veces el Ebitda (ahora pasa de ocho a seis).

Las acciones del grupo se dispararon con fuerza en Bolsa tras conocerse el acuerdo. Al cierre del mercado, la entidad subi¨® el 8,37% hasta 14,73 euros por acci¨®n, precio de referencia.

FCC prepara un plan estrat¨¦gico 2015-2017. El desarrollo de negocios, especialmente el internacional, de servicios medioambientales y agua constituye uno de los ejes de la estrategia junto a la selecci¨®n de los proyectos de construcci¨®n m¨¢s rentables. Mientras tanto, prev¨¦ cerrar la venta de Realia, la inmobiliaria que controla con Bankia y por la que se han interesado Colonial, Juan Abell¨® y varios fondos, y de Globalv¨ªa, concesionaria de infraestructuras tambi¨¦n controlada con la entidad financiera. As¨ª, terminar¨ªa la desinversi¨®n de activos no estrat¨¦gicos, de la que ya ha realizado operaciones por 1.740 millones, un 79% del objetivo.

FCC perdi¨® hasta septiembre 788 millones, un 16,8% m¨¢s que el a?o pasado (674,9 millones). Este resultado se debe a las provisiones y deterioros no recurrentes por 769 millones realizadas para culminar el saneamiento de activos. El resultado bruto de explotaci¨®n alcanz¨® los 597,7 millones, tras subir un 19,3% respecto a un a?o antes.