La prima de riesgo espa?ola cae al nivel m¨¢s bajo en cuatro a?os y medio

La prima de riesgo de la deuda p¨²blica, que, por extensi¨®n, sintetiza la percepci¨®n de los inversores sobre la capacidad de pago de la econom¨ªa espa?ola, sigue moder¨¢ndose. Este martes, al cierre de los mercados, el diferencial del bono espa?ol a diez a?os con el t¨ªtulo alem¨¢n al mismo plazo, el indicador m¨¢s usado para cuantificar esa prima de riesgo, bajaba de los 111 puntos b¨¢sicos, la menor distancia desde el 14 de mayo de 2010, cuando alcanz¨® los 108,4 puntos b¨¢sicos.

La prima de riesgo espa?ola hizo cumbre en la era euro el 24 de julio de 2012, al llegar a 638,42 puntos b¨¢sicos, despu¨¦s de que el Gobierno de Mariano Rajoy solicitara el rescate para la banca y anunciara otro contundente ajuste presupuestario. La contrapartida vino apenas un par de d¨ªas despu¨¦s, cuando el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, anunci¨® que se har¨ªa ¡°todo lo necesario para sostener el euro¡±.

Las sucesivas medidas adoptadas por el BCE para sostener ese compromiso han marcado la tendencia a la baja de la prima de riesgo de la deuda p¨²blica de lo que se ha dado en llamar en esta crisis periferia europea (Espa?a, Grecia, Portugal e Irlanda) y, tambi¨¦n, de Italia. El ¨²ltimo paquete del banco central ¡ªrecorte del tipo de inter¨¦s al 0,05%, m¨¢s penalizaci¨®n a los dep¨®sitos aparcados en el BCE, nueva inyecci¨®n de liquidez a la banca condicionada a que den cr¨¦dito, o compras de c¨¦dulas hipotecarias y de deuda empresarial titulizada¡ª, anunciado en septiembre, dio otro empuj¨®n, hasta situar el diferencial en 111,4 puntos b¨¢sicos. Y esa es la cota que se desand¨® ayer.

Ser¨¢ de nuevo el pr¨®ximo Consejo de Gobierno del BCE, que se celebra este jueves, el que determinar¨¢ si esta tendencia se prolonga y se baja de los 100 puntos b¨¢sicos, un nivel que se alcanz¨® por ¨²ltima vez (97,1) el 3 de mayo de 2010, cuando el Eurogrupo dio el visto bueno al primer rescate a Grecia.

Entonces, la prima de riesgo sigui¨® escalando hasta que el Consejo Europeo confirm¨® la decisi¨®n (164 puntos b¨¢sicos el 7 de mayo de 2010, nivel al que ya se volvi¨® en abril de este a?o) y aprob¨®, dos d¨ªas despu¨¦s, un fondo de rescate europeo. Esta primera l¨ªnea de contenci¨®n, luego ampliamente rebasada por la crisis, alivi¨® moment¨¢neamente la presi¨®n sobre la deuda espa?ola hasta los 97 puntos, el nivel que marcaba la prima de riesgo cuando el expresidente socialista, Jos¨¦ Luis Rodr¨ªguez Zapatero,?dio un giro hist¨®rico a sus medidas de ajuste.