El BIS alerta del impacto del precio del petr¨®leo para los pa¨ªses proveedores

Los bancos centrales han encendido la alarma por la ca¨ªda del precio del petr¨®leo y el fortalecimiento del d¨®lar. La contracci¨®n del precio del crudo deja una ristra de ganadores, como las aerol¨ªneas, y perdedores, como los pa¨ªses productores, pero el Banco de Pagos Internacionales (BIS, en sus siglas en ingl¨¦s) ha puesto el acento en estos ¨²ltimos. ¡°La bajada puede afectar desproporcionadamente a algunas regiones del mundo, posiblemente agravando las vulnerabilidades interiores¡±, apunt¨® el responsable del departamento econ¨®mico y monetario, Claudio Borio, en la presentaci¨®n del ¨²ltimo informe del organismo con sede en Basilea.

El coste del barril de petr¨®leo en d¨®lares acumula un descenso del 40% desde el mes de junio, el tercero mayor en el ¨²ltimo medio siglo, solo superado por el desplome producido con la ca¨ªda de Lehman Brothers, en 2008, y despu¨¦s del colapso de la Organizaci¨®n de Pa¨ªses Exportadores de Petr¨®leo (OPEP) en 1985, debido al aumento de la oferta, por una parte, y a la menor demanda por la ralentizaci¨®n econ¨®mica de un gigante como China.

La apreciaci¨®n del d¨®lar puede elevar el peso de las deudas externas de algunos pa¨ªses

Para el BIS, una suerte de organismo coordinador de los grandes bancos centrales, los pa¨ªses proveedores de materias primas ¡°podr¨ªan afrontar retos duros¡±, especialmente aquellos que han experimentado un boom crediticio e inmobiliario y que tienen una gran dependencia de la financiaci¨®n exterior denominada en d¨®lares.

¡°Si el d¨®lar, la moneda dominante, continua su ascenso, podr¨ªa crear desequilibrios de divisas y de financiaci¨®n al aumentar el peso de las deudas. El ajuste correspondiente de las condiciones financieras solo podr¨ªa empeorar una vez normalizados los tipos de inter¨¦s en EE UU¡±, apunt¨® el responsable del BIS. Los n¨²meros que maneja el organismo apuntan a que los cr¨¦ditos internacionales a econom¨ªas emergentes ascend¨ªan a 3,1 billones de d¨®lares a mediados de 2014, la mayor¨ªa en la divisa estadounidense, que se ha apreciado a ra¨ªz de la mayor expansi¨®n monetaria impulsada por el Banco de Jap¨®n y el Banco Central Europeo (BCE), lo que deprecia el euro y el yen. Adem¨¢s, estas potencias tienen emitidos unos 2,6 billones en t¨ªtulos de deuda, de los cuales tres cuartos est¨¢n en d¨®lares.

En este escenario, el repunte de la volatilidad experimentada en los mercados financieros a mediados de octubre ha preocupado considerablemente al llamado banco central de los bancos centrales. El BIS llevado mucho tiempo alertando sobre la escalada de los mercados y la toma de riesgos, pero en esta ocasi¨®n ya ha destacado la ¡°creciente fragilidad¡± que experimenta. ¡°Este vaiv¨¦n de asunci¨®n y alejamiento de los riesgos sugiere que el boyante clima de los mercados financieros es todav¨ªa bastante fr¨¢gil¡±, seg¨²n apunta el BIS en su informe. Por ejemplo, las subidas y bajadas experimentadas por los bonos estadounidenses intrad¨ªa (dentro de un mismo d¨ªa) fueron m¨¢s bruscas incluso que con la crisis surgida de la quiebra de Lehman.

Aun as¨ª, las estad¨ªsticas sacan a la luz una normalizaci¨®n de la actividad bancaria: las entidades se prestan entre s¨ª. La actividad bancaria internacional creci¨® entre abril y junio por segundo trimestre consecutivo y los activos transfronterizos experimentaron su primer incremento desde finales de 2011, con un aumento del 1,2%.