Las monedas de Colombia, M¨¦xico y Brasil marcan m¨ªnimos en un lustro

La recuperaci¨®n de EE UU, una buena noticia para pa¨ªses que le venden productos, como M¨¦xico, Colombia, y otros pa¨ªses latinoamericanos, est¨¢ alentando tambi¨¦n la especulaci¨®n en los mercados financieros sobre una posible subida de tipos de inter¨¦s de la superpotencia a mediados de 2015. Frente a esa perspectiva, los inversores apuestan por el d¨®lar y se deprecian las monedas de otras regiones: las divisas de algunas grandes econom¨ªas latinoamericanas, como Brasil, M¨¦xico y Colombia marcan m¨ªnimos en, al menos, un lustro, tras encadenar acusadas p¨¦rdidas de valor en los ¨²ltimos d¨ªas.

Las monedas latinoamericanas tambi¨¦n pierden valor por el final del ciclo de altos precios de las materias primas. La desaceleraci¨®n china, el aumento de la producci¨®n petrolera en Estados Unidos gracias al fracking y la repuesta de Arabia Saud¨ª de eliminar competidores a base de reducir los precios (en la pen¨ªnsula Ar¨¢biga la extracci¨®n de crudo es rentable a partir de 10 d¨®lares el barril) es un golpe para la principal v¨ªa de exportaci¨®n y fuente de recursos en la regi¨®n.

La p¨¦rdida de valor de las monedas latinoamericanas es, asimismo, un problema para grandes empresas espa?olas, como BBVA, Santander, Telef¨®nica, Repsol y varias constructoras. Estas compa?¨ªas consiguen buena parte de sus ingresos en Latinoam¨¦rica, donde han compensado las p¨¦rdidas sufridas en Espa?a. Pero ahora esos recursos, denominados en esas divisas, se deprecian.

La mayor¨ªa de los pa¨ªses latinoamericanos est¨¢ reaccionando al choque externo con la depreciaci¨®n de la tasa de cambio. Los presidentes de los bancos centrales de Brasil, Alexandre Tombini, y de M¨¦xico, Agust¨ªn Cartens, dijeron el pasado viernes que esa ser¨¢ su primera defensa ante un escenario de crecimiento adverso y pidieron que los Gobiernos colaboren ajustando la pol¨ªtica fiscal. Sin embargo, tampoco est¨¢n dispuestos a dejar que sus monedas se deprecien en forma descontrolada, dado su impacto en la inflaci¨®n. Por eso el lunes el banco central mexicano anunci¨® que vender¨¢ hasta 200 millones de d¨®lares (unos 160 millones de euros) los d¨ªas en que el peso retroceda al menos un 1,5% frente al d¨®lar. La promesa impuls¨® al peso mexicano respecto del m¨ªnimo desde la crisis mundial de 2009, que hab¨ªa marcado el pasado viernes, y este martes lleg¨® a 14,4 por d¨®lar. La moneda norteamericana acumula una subida del 10% en el a?o frente a la mexicana.

El real nunca ha estado tan d¨¦bil desde 2005, justo cuando comenzaba el ciclo de bonanza de las materias primas que ha sobrevalorado las monedas de la regi¨®n. El d¨®lar cotiz¨® ayer a 2,59 reales, un 10% m¨¢s que a principios de 2014. Brasil sufre un nivel de inflaci¨®n mayor que M¨¦xico (6,4% frente a 3,9%, seg¨²n FocusEconomics), aunque este ¨²ltimo es m¨¢s dependiente de los ingresos del petr¨®leo.

Colombia, Chile y Per¨² tambi¨¦n han dejado que sus monedas se deprecien. El peso colombiano cay¨® ayer a su menor nivel en ocho a?os, al cerrar a 2.352,4 por d¨®lar, un 21% menos que en enero. La moneda norteamericana ha subido el 16,4% frente al peso chileno (613,8 pesos por d¨®lar) y el 5,7% frente al sol peruano (2,96, pese a que el banco central local vendi¨® 155 millones de d¨®lares).

Argentina, con un severo r¨¦gimen de control de cambios, se esfuerza por evitar la devaluaci¨®n, que se sumar¨ªa a otra en enero pasado. El d¨®lar ya ha subido el 31,1% en el a?o frente al peso argentino, a 8,54, pero en los ¨²ltimos meses apenas se apreci¨®, mucho menos de lo que lo hizo frente a otras monedas latinoamericanas. Esto fue posible por cr¨¦ditos de China y Francia, el ajuste de la pol¨ªtica monetaria y los controles policiales a las cuevas (casas de cambio ilegales) que operan en este pa¨ªs con controles de cambio. FocusEconomics prev¨¦ que finalice con un alza oficial de la inflaci¨®n del 26,3%, solo superado en la regi¨®n por el 66,5% venezolano.

En la petrolera Venezuela crecen los temores a que los controles ya no puedan evitar otra p¨¦rdida de valor del bol¨ªvar. El pasado jueves anunci¨® que ampliar¨¢ la diversidad de activos considerados como parte de las reservas de su banco central, de modo de incluir yuanes chinos, diamantes y metales preciosos. El bol¨ªvar oficial ha permanecido el a?o sin variaciones en 6,3, pero el ilegal ha bajado en medio a?o de 60 unidades por d¨®lar a 174 el viernes.