Las empresas espa?olas ganan atractivo

Se ha dicho ya tantas veces que la econom¨ªa espa?ola est¨¢ saliendo del hoyo que se hab¨ªa convertido en un lugar com¨²n. Para los inversores internacionales, al menos. "El a?o pasado, les hablaban de la situaci¨®n y no se lo terminaban de creer", comenta Estefan¨ªa Ponte, directora del departamento de Econom¨ªa y Estrategia en Cortal Consors. Pero, con el repunte de los datos macroecon¨®micos, los grandes fondos internacionales ya se lo toman m¨¢s en serio. "?ste a?o, seg¨²n ellos, ha sido el de la consolidaci¨®n".

El Spain Investors' Day, un punto de encuentro entre 39 grandes empresas espa?olas (incluido el 80% de las del Ibex 35), surgi¨® hace cinco a?os como una forma de vender la econom¨ªa espa?ola a un mercado internacional reticente.

Sin embargo, el evento de ¨¦ste a?o, celebrado esta semana en Madrid, ha sido m¨¢s un encuentro con viejos amigos. En 14 reuniones plenarias y 700 entrevistas, los inversores han pasado en revista la situaci¨®n de las grandes empresas espa?olas, "El [inversor] que viene aqu¨ª viene a reforzar su conocimiento del mercado espa?ol, no a buscar chollos", comentan de BNP Paribas. El acto fue organizado por Estudio de Comunicaci¨®n y entre sus patrocinadores est¨¢ PRISA, grupo editor de EL PA?S.

"El perfil del participante en el Spain Investors' Day es un fondo internacional, basado o con presencia en Londres, que ya tiene inversiones en Espa?a, que conocen y se re¨²nen regularmente con las empresas espa?olas", afirman desde la organizaci¨®n. "Por otro lado, en su mayor¨ªa las empresas participantes est¨¢n ya consolidadas". En total, 1.500 personas pasaron por el evento.

Algunos de estos inversores hab¨ªan reducido su exposici¨®n al mercado espa?ol; otros, los menos, se hab¨ªan ido. "Les ha sorprendido el ritmo de recuperaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola", comenta Ponte. "Incluso la situaci¨®n de los precios se ve con optimismo. Una situaci¨®n de deflaci¨®n habr¨ªa hecho que la gente retrasase sus decisiones de consumo a la espera de que bajasen los precios. Pero no est¨¢ siendo as¨ª".

Sin embargo, los inversores a¨²n tienen sus dudas. La corrupci¨®n, el auge de Podemos, el independentismo en Catalu?a... El ministro de Industria, Jos¨¦ Manuel Soria, hab¨ªa hablado sobre ello el primer d¨ªa del encuentro para quitarle hierro y garantizar a los inversores la estabilidad del pa¨ªs como destino de negocios.

Para Prem Thapar Mart¨ªnez, director de inversiones de BNP Paribas en Espa?a, no hac¨ªa falta. "Al mercado esos asuntos ahora le son indiferentes, incluso podr¨ªa en ese mismo saco la situaci¨®n pol¨ªtica de Grecia, las primas de riesgo est¨¢n bajando porque no se ve voluntad ni en Bruselas, ni en Alemania ni en el partido Syriza de una salida del euro, es m¨¢s probable una renegociaci¨®n de los plazos de pago de la deuda", explic¨® en el marco de las reuniones del SID.

Mart¨ªnez destaca los beneficios que la fortaleza del d¨®lar y el debilitamiento del euro para alimentar la hoy por hoy renqueante recuperaci¨®n europea y, muy especialmente, la suerte de regalo que supone la ca¨ªda del precio del petr¨®leo. "Es una inyecci¨®n de liquidez para el consumidor, tiene m¨¢s ventajas que inconvenientes", apunta, pese a la presi¨®n a la baja de los precios y la inestabilidad en los mercados que genera.

Esa volatilidad parece descontada para el mundo de la inversi¨®n y hay visiones m¨¢s negativas. "En t¨¦rminos macroecon¨®micos estamos mucho mejor, pero tambi¨¦n hay mucho ruido", apunta el estratega de una firma de inversi¨®n, que prefiere guardar el anonimato. "Vamos a ver un periodo de muchas fluctuaciones, y en Espa?a el tema de Catalu?a s¨ª puede llegar a estallar (en t¨¦rminos de mercado)".

Para otros inversores, las dudas residen en saber si las reformas estructurales de las que tanto presume el Ejecutivo se han producido en realidad. "?C¨®mo har¨¢ el Gobierno para que las administraciones p¨²blicas no se vuelvan a endeudar en demas¨ªa?", pregunt¨® un inversor extranjero al ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, durante la segunda jornada del evento. "?C¨®mo es compatible la defensa del crecimiento de la econom¨ªa digital con la prohibici¨®n sin m¨¢s de aplicaciones como Uber?, afirmaba otra. Guindos afirm¨® que, en efecto, las reformas a¨²n no han terminado y que "no hay lugar para la complacencia".