Las dudas sobre el franco suizo disparan la cotizaci¨®n del oro

Los inversores siguen en shock pero el tsunami que el jueves provoc¨® en los mercados la decisi¨®n del Banco Nacional de Suiza (SNB) de eliminar los topes en la cotizaci¨®n del franco frente al euro ha dejado da?os limitados. Hasta el momento. Cierto es que algunos bancos, como Deutsche Bank o Barclays acumulan p¨¦rdidas millonarias y que algunos de los mayores operadores del mercado de divisas est¨¢n en serios aprietos por la medida, que ha disparado en dos d¨ªas un 17% la cotizaci¨®n del franco suizo, hasta las 0,99 unidades por euro.

Es el caso de la plataforma FXCM, que ha sufrido p¨¦rdidas multimillonarias en horas, que no puede soportar, informa Sandro Pozzi. FXCM es el mayor intermediario minorista de divisas en EE UU y el tercero del mundo. La cotizaci¨®n tuvo que ser suspendida en Wall Street tras perder un 90% de su valor. En la v¨ªspera anunci¨® que la volatilidad en el franco suizo le gener¨® un balance negativo de 225 millones de d¨®lares (195 millones de euros) y estaba en conversaciones con el banco de inversi¨®n Jefferies para que le inyecte capital. La situaci¨®n es mucho peor para Alpari en Reino Unido, que se declar¨® insolvente por lo que calific¨® como ¡°una falta de liquidez extrema¡±. No est¨¢ en condiciones de cubrir las p¨¦rdidas, como tampoco la neozelandesa Excel.

Pese a esos casos y teniendo en cuenta las dimensiones de semejante movimiento financiero, la sangre no ha llegado al r¨ªo pero cambia radicalmente el escenario para los inversores, acostumbrados como estaban durante la crisis a que la maquinaria de los bancos centrales acudiera al rescate de las econom¨ªas y fueran los encargados de marcar la hoja de ruta.

¡°Los inversores buscar¨¢n seguridad en otro tipo de activos. Y ah¨ª, seguramente, la historia del oro est¨¢ por llegar. Porque el temor del mercado es comprobar que los bancos centrales no consiguen controlar su propia divisa y eso crea mucho nerviosismo¡±, explica desde Copenhaghen John Hardy, jefe de divisas de Saxo Bank. El oro ya est¨¢ actuando como valor refugio para los inversores. El metal sub¨ªa este viernes un 4%, que aumenta hasta el 8% si tenemos en cuenta su escalada desde principios de a?o. La onza de oro se cotizaba ayer a 1.278 d¨®lares.

¡°La reciente fortaleza del oro se explica sobre todo por la demanda de activos considerados seguros, como tambi¨¦n refleja el repunte de la deuda estadounidense¡±, explica John Higgis, economista jefe de mercados de Capital Economics. ¡°Nuestra previsi¨®n es que el oro terminar¨¢ este a?o en torno a los 1.300 d¨®lares por onza¡±, subraya.

La decisi¨®n de dejar flotar libremente al franco no le ha salido gratis al banco central suizo. Fuentes acreditadas del mercado cifran las p¨¦rdidas de la autoridad monetaria suiza en en unos 60.000 millones de euros, el equivalente al 10% del PIB del pa¨ªs, solo en un d¨ªa. La explicaci¨®n es evidente. Durante tres a?os, el SNB se ha dedicado a comprar divisas, sobre todo euros, para evitar que su moneda se apreciara. Eso ha provocado que el balance de la entidad aumentara hasta alcanzar el equivalente al 85% del PIB y que las reservas representen el 90% del total de ese balance. Con la ca¨ªda de la cotizaci¨®n del euro, la entidad acumul¨® p¨¦rdidas multimillonarias.

¡°El movimiento del banco central suizo alimenta el entorno de volatilidad y la preocupaci¨®n de los mercados sobre el potencial deflacionista¡±, aseguraban los economistas del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en ingl¨¦s) en su nota semanal.