Bruselas eleva al 2,3% la previsi¨®n de crecimiento para Espa?a en 2015

Espa?a empieza a sacar la cabeza de la crisis, con una recuperaci¨®n que gana velocidad pero que no consigue sacarse de encima algo parecido a una depresi¨®n en el mercado laboral, con un desempleo que seguir¨¢ por encima del 20 % al menos hasta finales del a?o pr¨®ximo. La Comisi¨®n Europea ha mejorado dr¨¢sticamente las previsiones para la econom¨ªa espa?ola, que avanzar¨¢ a una velocidad de crucero del 2,3 % en 2015, en lo que supone la mayor revisi¨®n al alza de la eurozona.

La demanda ¡ªpese a la sensacional devaluaci¨®n interna, las expectativas de recuperaci¨®n y el repunte del empleo alimentan el consumo¡ª, la mejora de las condiciones financieras y el desplome del petr¨®leo explican esa mejor¨ªa, a pesar de que el sector exterior es la mala noticia: modera su aportaci¨®n al crecimiento. Bruselas considera que Espa?a, tras haber cerrado 2014 dentro de lo previsto, incumplir¨¢ sus metas de d¨¦ficit, con un saldo fiscal negativo del 4,5 % del PIB (el compromiso es el 4,2 %) este a?o y del 3,7 % en 2016 (frente al 2,8 % exigido): la Comisi¨®n ve riesgos por ese flanco por la reforma tributaria prometida por el Gobierno de Rajoy y, sobre todo, porque 2015 es a?o electoral.

En apenas tres meses, desde el pasado noviembre, la Comisi¨®n se ve obligada a corregir al alza hasta seis d¨¦cimas de PIB el horizonte econ¨®mico de Espa?a, y da la raz¨®n al Gobierno, que hab¨ªa criticado abiertamente el pesimismo de Bruselas en noviembre, en unas previsiones que tienen consecuencias pol¨ªticas: de ellas depende en parte el grado de cumplimiento de los objetivos fiscales que estima el brazo ejecutivo de la Uni¨®n, que en funci¨®n de esos n¨²meros puede aconsejar m¨¢s recortes y reformas a los Gobiernos. Bruselas es ahora m¨¢s optimista que nadie: tanto el FMI como el Gobierno espa?ol cifran el crecimiento de este a?o en el 2 %, aunque el Ejecutivo de Rajoy ya ha adelantado que tambi¨¦n revisar¨¢ al alza su pron¨®stico.

La econom¨ªa espa?ola est¨¢ cicatrizando pero deja lesiones graves

Espa?a crecer¨¢ este a?o un punto m¨¢s que la eurozona, cuyo PIB avanzar¨¢ el 1,3 % tras una mejora en las previsiones de dos d¨¦cimas. El desempleo, sin embargo, multiplica por dos el de los socios del euro y sigue registrando tasas dram¨¢ticas, a pesar de la aceleraci¨®n del crecimiento. La tasa de paro bajar¨¢ al 22,5 % este a?o y al 20,5 % el pr¨®ximo, tras cuatro a?os consecutivos de rebaja de los costes laborales unitarios: algo que, en plata, viene a ser uno de los mayores recortes salariales en Europa. Las previsiones de Bruselas pasan por un avance muy t¨ªmido de los costes salariales en los pr¨®ximos a?os: la devaluaci¨®n interna no desaparecer¨¢ de la noche a la ma?ana. La buena noticia es que eso mejora la competitividad exterior de Espa?a. La mala, que la recuperaci¨®n por la v¨ªa del sector exterior se ha revelado como una de las falacias de esta crisis: es la demanda interna la que vuelve a tirar de la econom¨ªa espa?ola.

Todo son parabienes en Bruselas para Espa?a, tras varios a?os de reveses. La Comisi¨®n pone como ejemplo al Gobierno espa?ol de la senda reformista que deber¨ªan adoptar otros. ¡°Despu¨¦s de tres a?os de recesi¨®n, la econom¨ªa espa?ola empez¨® a crecer en 2014 y parece consolidarse por la mejor¨ªa en el mercado de trabajo, de las condiciones financieras, de la confianza y de la ca¨ªda de los precios del petr¨®leo¡±, asegura el informe que han presentado este jueves el vicepresidente Valdis Dombrovskis y el comisario Pierre Moscovici. Inmediatamente despu¨¦s, Bruselas cita los riesgos: ¡°Los altos niveles de deuda privada y p¨²blica y el desapalancamiento¡±, con el Estado, las empresas, los bancos y las familias obligados a soltar lastre por ese flanco. ¡°La velocidad del ajuste externo, adem¨¢s, se va a reducir¡±, a?ade el documento.

La recuperaci¨®n europea tambi¨¦n gana presencia, pese a que hay nuevos factores que pueden empeorar el horizonte. La ca¨ªda de los precios del petr¨®leo y la pol¨ªtica monetaria expansiva del BCE, que de paso ha permitido una fuerte depreciaci¨®n del euro, explican el mayor ¨ªmpetu de la reactivaci¨®n de la eurozona. Sin embargo, Europa tiene ante s¨ª media docena de riesgos mayores. El m¨¢s inmediato es Grecia, tras la decisi¨®n de anoche del BCE de cortarle a sus bancos las l¨ªneas de liquidez. El m¨¢s preocupante es una combinaci¨®n de tendencias deflacionistas y elevado desempleo que ha llegado para quedarse: la inflaci¨®n ser¨¢ negativa en el conjunto de 2015, y se recuperar¨¢ hasta el 1,3 % en 2016, muy lejos del objetivo del banco central (el 2 %); el paro seguir¨¢ en m¨¢ximos este a?o, por encima del 11 %, para suavizarse a partir del pr¨®ximo ejercicio pero a¨²n en tasas hist¨®ricamente elevad¨ªsimas, del 10,6 %, y con varios pa¨ªses que presentan n¨²meros grotescos, de Gran Depresi¨®n: Grecia (22 % en 2016) y Espa?a (20,7 %) son anomal¨ªas ya no europeas, sino mundiales.

Los pa¨ªses europeos presentan una recuperaci¨®n t¨ªmida y desigual

Las previsiones econ¨®micas de Bruselas sirven como gu¨ªa de tendencias, pero han fallado sistem¨¢ticamente, y a veces con estr¨¦pito, durante los ¨²ltimos a?os. Las previsiones del pasado noviembre fueron incapaces de anticipar con precisi¨®n el cierre de 2014: erraron por dos d¨¦cimas con solo un mes y medio por delante. Bruselas, sin embargo, es realista; ni mucho menos echa las campanas al vuelo, a diferencia de algunos Ejecutivos: ¡°El ritmo de la recuperaci¨®n sigue siendo lento en Europa como consecuencia del legado de la crisis¡±, arranca el largu¨ªsimo informe, de casi 200 p¨¢ginas. En t¨¦rminos europeos, lo m¨¢s preocupante sea que la crisis ha barrido de Europa ese relato de convergencia: la recuperaci¨®n es muy desigual, pese a que este a?o habr¨¢ crecimiento en los 19 pa¨ªses del euro. Esa divergencia se debe al distinto ritmo de las reformas (o recortes), al grado de ajuste de los balances bancarios, al proceso de desendeudamiento muy acusado en algunos pa¨ªses y a media docena de razones m¨¢s. Pero en general dificulta las cosas en la eurozona.