Jap¨®n sale lentamente de la recesi¨®n

La econom¨ªa japonesa empieza a recuperarse, aunque lentamente, del impacto al crecimiento que supuso el aumento del IVA del pasado mes de abril. Seg¨²n datos preliminares del Gobierno, el PIB nip¨®n aument¨® un 0,6 por ciento ¡ªo, a tasa anualizada, un 2,2%¡ª entre octubre y diciembre del a?o pasado y deja atr¨¢s dos trimestres de ca¨ªdas consecutivas que llevaron a la tercera econom¨ªa mundial a su cuarta recesi¨®n en los ¨²ltimos seis a?os.

Con un ascenso del 2,7% frente al trimestre anterior, las exportaciones tiraron del carro del crecimiento favorecidas por la debilidad de la divisa nacional, el yen, y la mejora de la demanda externa, especialmente la proveniente de Estados Unidos y del resto de Asia. Sin embargo, el consumo interno, que supone m¨¢s del 60 % de la econom¨ªa nipona, sigue pendiente de arrancar y solamente creci¨® un 0,3%. "El aumento del IVA ha sido un lastre enorme para el crecimiento y sus efectos a¨²n perduran, a pesar del mayor gasto fiscal y la nueva ronda de est¨ªmulo monetario", explica Masazumi Wakatabe, profesor de Econom¨ªa de la Universidad de Waseda. La inversi¨®n p¨²blica aument¨® un 0,6%, mientras que la corporativa creci¨® un exiguo 0,1%. El ¨ªndice Nikkei de la Bolsa de Tokio respondi¨® a los datos publicados este lunes con ganancias moderadas del 0,51%.

En abril, el Gobierno nip¨®n se vio obligado a subir el impuesto que grava el consumo del 5% al 8% para combatir la enorme deuda p¨²blica (del 230% del PIB a finales de 2013) y conseguir m¨¢s recursos que financien un sistema de seguridad social que languidece por el envejecimiento de la poblaci¨®n. La nueva carga impositiva hundi¨® el consumo interno m¨¢s de lo esperado y provoc¨® que el primer ministro, Shinzo Abe, aplazara hasta 2017 el segundo tramo del incremento ¡ªdel 8% al 10%¡ª y convocara elecciones anticipadas con el objetivo de refrendar esta decisi¨®n y su programa econ¨®mico, conocido como Abeconom¨ªa. Ante una oposici¨®n fragmentada y con un programa que prometi¨® sacar a Jap¨®n de dos d¨¦cadas de deflaci¨®n y estancamiento econ¨®mico, Abe revalid¨® su liderazgo con una amplia mayor¨ªa.

La receta de Abe para avivar la d¨¦bil demanda interna se basa en un mayor gasto p¨²blico, el est¨ªmulo monetario y las reformas estructurales. En este sentido, el Gabinete del primer ministro nip¨®n aprob¨® en enero un presupuesto extraordinario de 13,1 billones de yenes (unos 96.800 millones de euros), el segundo mayor tras el del a?o 2009, en pleno estallido de la crisis financiera internacional. El pasado octubre, el Banco de Jap¨®n decidi¨® ampliar su hist¨®rico plan de est¨ªmulo monetario al ver que la recuperaci¨®n econ¨®mica no cuajaba en la tercera econom¨ªa mundial.

Para Wakatabe, ambas medidas pueden no ser suficientes para que Jap¨®n vuelva a los niveles de crecimiento anteriores a la subida impositiva. "Son necesarios m¨¢s est¨ªmulos fiscales en forma de rebajas de impuestos y una ampliaci¨®n de las inyecciones de liquidez del Banco de Jap¨®n", apunta. El organismo regulador ya insufla 80 billones de yenes anuales (unos 590.000 millones de euros) a la econom¨ªa nipona. Su objetivo inicial era que el pa¨ªs lograra una inflaci¨®n cercana al 2% en 2015, una meta ya imposible de cumplir y que se ha rebajado al 1%.

Los expertos aseguran que algunas de las medidas de est¨ªmulo fiscal y monetario aprobadas se empezar¨¢n a notar a partir de abril, cuando empiece el nuevo a?o fiscal en Jap¨®n. En un comunicado, analistas del banco Nomura aseguran que la confianza empresarial y de los consumidores "ha mejorado desde diciembre de 2014" y que, en el a?o venidero, la tercera econom¨ªa mundial crecer¨¢ "a una tasa comparativamente m¨¢s alta". La subida de los salarios, la depreciaci¨®n del yen y la fuerte ca¨ªda de los precios del crudo tambi¨¦n deber¨ªan contribuir a que Jap¨®n enfilara, por primera vez en muchos a?os, el camino de la recuperaci¨®n.