El para¨ªso andorrano toca a su fin

Un empresario saca la tarjeta de cr¨¦dito para pagar cuatro euros y medio, lo que valen un bollo y dos caf¨¦s con leche en un concurrido bar de la avenida de Meritxell de Andorra la Vella. Tras la barra, la camarera saca el terminal para pasarla. Espera unos segundos y saca el recibo que escupe la m¨¢quina. "Operaci¨®n cancelada", le comunica con absoluta normalidad. El hombre, un exdirectivo de banca, deja de anudarse la corbata y busca en el bolsillo un billete de 20 euros. Solo unos metros m¨¢s arriba est¨¢ la sede central de la entidad emisora de la tarjeta que no se admite: la Banca Privada d'Andorra (BPA). Delante de esa oficina esta semana ha habido colas de ciudadanos alarmados por la restricci¨®n de poder retirar solo 2.500 euros semanales.

Esa suerte de corralito es una imagen in¨¦dita en un pa¨ªs que saca pecho por la elevada solvencia y liquidez de sus entidades. Un informe de la unidad antifraude (FinCen) del Tesoro estadounidense que acusaba a BPA de pr¨¢cticas de blanqueo de capitales procedentes de organizaciones criminales se llev¨® por delante casi de inmediato al banco, que supone el 21% del sistema financiero del pa¨ªs. BPA qued¨® aislada del mundo de inmediato. Las autoridades financieras y el resto de las entidades temieron lo peor: que una vez encendida la mecha el fuego corriera por todo el sistema. "Andorra es una plaza financiera de reconocido prestigio, solvencia y liquidez, por encima de los est¨¢ndares internacionales", insiste una y otra vez el ministro de Finanzas, Jordi Cinca, que s¨ª admite que la situaci¨®n es "angustiosa".

El sector de la banca y seguros supone el 19,6% del PIB del Principado

Evitar a toda costa el efecto contagio es una cuesti¨®n de Estado. Los activos de las cinco entidades bancarias andorranas ascienden a 15.869 millones de euros, casi 6,5 veces el producto interior bruto (PIB) de Andorra. En la zona euro, donde de media esa proporci¨®n es de tres veces, solo Luxemburgo y Malta superan al Principado, que est¨¢ por delante de Chipre o Irlanda, seg¨²n el Banco Central Europeo. Los recursos de los clientes que gestionan las entidades andorranas son, adem¨¢s, de 41.267 millones de euros, casi 17 veces el tama?o de la econom¨ªa. "Son las proporciones que se manejaban en Chipre, Islandia o Irlanda. Se trata de pa¨ªses en el que el sector financiero pesa tanto que una crisis puede hundir la econom¨ªa", afirma Esteban S¨¢nchez, de Banca de Analistas Financieros Internacionales (AFI).

La banca es, junto al turismo y el comercio, uno de los tres pilares de la econom¨ªa. El pa¨ªs, que no llega a los 70.000 habitantes y ocupa 468 kil¨®metros cuadrados, recibe 7,7 millones de visitantes al a?o, la inmensa mayor¨ªa espa?oles y franceses. La dependencia de esos sectores hizo que el PIB andorrano cayera el 16,5% durante la recesi¨®n. El sector financiero y asegurador resisti¨® de forma razonable y gan¨® peso en el conjunto de la econom¨ªa. Ya representa el 21,7% del PIB, seg¨²n Standard & Poor's (S&P).

La banca, adem¨¢s, tiene en sus manos m¨¢s de la mitad de los 897 millones de euros de deuda del Gobierno. La Administraci¨®n tradicionalmente se financiaba solo con cr¨¦ditos de los bancos nacionales, que aportaban de acuerdo con su peso en el sector. En 2010, el Gobierno socialdem¨®crata de Jaume Bartumeu puso fin parcialmente a esa tradici¨®n con una emisi¨®n de letras del Tesoro por 100 millones de euros y un pr¨¦stamo a Cr¨¦dit Agricole.

No hay datos sobre la deuda externa, como tampoco sobre muchas m¨¢s magnitudes. Pero fuentes financieras sostienen que en esa econom¨ªa endog¨¢mica la banca nacional es la principal prestamista de las empresas. En la cola de la oficina de Escaldes-Engordany aguardaban tambi¨¦n empresarios angustiados. El l¨ªmite de 2.500 euros semanales ha podido parar el primer golpe, pero la situaci¨®n se complicar¨¢ cuando la semana que viene haya que abonar las n¨®minas. Cientos de clientes ya han abierto cuentas en otros bancos para poder cobrar.

Ante el golpe que ha supuesto la ca¨ªda de BPA, el Gobierno y el regulador se han centrado en dos frentes. El Instituto Nacional Andorrano de Finanzas (INAF) opt¨® primero por una intervenci¨®n blanda de supervisi¨®n. Solo 24 horas despu¨¦s decid¨ªa la destituci¨®n del consejo de administraci¨®n, presidido por los hermanos Higini y Ramon Cierco; del consejero delegado, Joan Pau Miquel, en prisi¨®n por un presunto delito continuado de blanqueo de capitales, y de dos directivos m¨¢s.

El FinCen hab¨ªa dado un margen de 60 d¨ªas antes de ordenar a las entidades de EE UU que dejaran de operar con BPA. "En la pr¨¢ctica, es la muerte de la entidad", dice un banquero. Los mercados se anticiparon a la decisi¨®n. La banca norteamericana bloque¨® la operativa con BPA, de inmediato lo hicieron sus filiales en el extranjero y les siguieron todos los bancos de todo el mundo. BPA solo exist¨ªa ya en Andorra.

La dependencia al turismo hizo que la econom¨ªa cayera el 16,5% desde 2007

El Gobierno y el supervisor pasaron diez d¨ªas buscando, sin ¨¦xito, bancos corresponsales que desbloquearan las operaciones, puesto que Andorra no tiene ni la liquidez de un banco central ni la del eurosistema. Fuentes cercanas a las negociaciones explican que el Gobierno finalmente ha admitido que para recuperar esos canales internacionales hay que hallar una soluci¨®n para el banco. La marca BPA debe desaparecer.

Con un presupuesto de 425 millones, la Administraci¨®n es incapaz de rescatar a BPA, y una soluci¨®n como la de Banco Madrid, su filial en Espa?a, est¨¢ descartada por la intensa actividad comercial de la entidad. Hay dos opciones: la liquidaci¨®n ordenada o la reestructuraci¨®n. "Es muy dif¨ªcil pensar en una soluci¨®n que no pase por la reestructuraci¨®n", afirm¨® Cinca esta semana.

Seg¨²n fuentes financieras, el desenlace m¨¢s probable es que las cuatro entidades restantes se repartan los activos de BPA. Albert Sagues, socio de TGG Legal y profesor en la Universidad Pompeu Fabra, plantea que el sector deber¨ªa abrirse ahora al capital extranjero. "Andorra est¨¢ recurriendo a otros pa¨ªses para pedir liquidez para BPA. Es el momento de abrir un sector cerrado al capital for¨¢neo", afirma Sagues, que tambi¨¦n colabora con la Universidad de Andorra.

La banca espera una soluci¨®n r¨¢pida, pero BPA ha estallado sin que el pa¨ªs hubiera asumido la directiva comunitaria 2014/59 de reestructuraci¨®n y resoluci¨®n de entidades de cr¨¦dito, que es necesaria para evitar que la entidad pase por un proceso concursal. El Gobierno prepara una ley que esta semana negociaba con el resto de partidos, pero el parlamento se constituye ma?ana y el Ejecutivo est¨¢ en funciones. Adem¨¢s, un sector de la banca a¨²n rechaza asumir activos de BPA sin que se hayan completado las auditor¨ªas por miedo a contagiarse.

El segundo frente del Gobierno es tender un cortafuegos para evitar el efecto contagio a los otros cuatro bancos. El mayor por volumen de negocio es Andbank, propiedad de las familias Cerqueda y Ribas Reig; le sigue Cr¨¨dit Andorr¨¤, de los Pintat, Casal y Reig; Banca Mora, de la familia Mora, y BancSabadell d'Andorra, filial del Sabadell. Ninguno ha tenido problemas. "Desde el primer minuto los mercados internacionales supieron discriminar y solo castigaron a BPA", celebra el directivo de un banco.

A pesar de que el riesgo de contagio se aleja a medida que pasan los d¨ªas, cualquier paso en falso puede llevar a otra crisis. El clima es de fragilidad. De ello da fe la jornada que la banca vivi¨® el mi¨¦rcoles. El sector financiero a media tarde constat¨® que se estaba produciendo un env¨ªo masivo de mensajes por WhatsApp que aseguraban que otras entidades estaban siendo investigadas. La Asociaci¨®n de Bancos Andorranos tuvo que desmentir el contenido de esos mensajes y Andbank present¨® una denuncia. Juan Miguel Velasco, presidente de la Comisi¨®n de Seguridad de EuroCloud, se encarga de investigar lo que sucedi¨®. "Indagamos si esa avalancha tuvo un origen delictivo o motivado por grupos de inter¨¦s. Esas cadenas pueden crear p¨¢nico social para perjudicar un negocio o da?ar su imagen", explica.

Un ataque masivo de mensajes puso en jaque a la banca esta semana

Los mensajes se reenviaban casi al instante. La crisis de BPA no solo ha sido un shock para los bancos, sino tambi¨¦n para los ciudadanos. "La banca est¨¢ en el ADN de los andorranos. La gente se pregunta c¨®mo en una plaza financiera que siempre ha vendido seguridad y estabilidad ha podido haber un corralito", lamenta otro ejecutivo que, como el resto, exige no ser identificado.

El esc¨¢ndalo de BPA llega despu¨¦s del caso Pujol, del que la imagen de la banca no sali¨® indemne. Ahora, sin embargo, se relaciona a un banco con las mafias rusa y china en Espa?a, el cartel mexicano de Sinaloa o el presunto blanqueo de capitales en Venezuela. "El andorrano es un sistema muy sano que se ve amenazado por un riesgo reputacional. Si el Gobierno no llega a actuar, en una semana todo el sistema se hubiera contagiado", expone Juan Ignacio Sanz, profesor de Banca y Mercados Financieros de Esade.

Andorra fue considerada hasta 2012 un para¨ªso fiscal por la OCDE. El Principado hab¨ªa sido el refugio de fortunas que se escond¨ªan del fisco de su pa¨ªs. Eran patrimonios de entre dos y diez millones de euros. "Los grandes iban a Suiza", dice un directivo. La clave de ese sistema era el secreto bancario. Pero en 2009, en plena ofensiva del G-20, el entonces presidente de Francia Nicolas Sarkozy amenaz¨® con renunciar a su cargo de copr¨ªncipe de Andorra ¡ªque comparte con el obispo de La Seu d'Urgell (Lleida)¡ª si el pa¨ªs no dejaba atr¨¢s ese sistema.

Desde entonces, Andorra ha firmado convenios de intercambio de informaci¨®n fiscal con 22 pa¨ªses. Ahora solo proporciona datos a demanda, pero en 2018 debe estar listo el sistema de env¨ªo autom¨¢tico. "Cumplimos las mismas normas y est¨¢ndares internacionales que un banco espa?ol", insiste un banquero. "Hay pa¨ªses de la UE con jurisdicciones y sistemas mucho m¨¢s opacos", se?ala otro. Entonces, ?c¨®mo ha habido pr¨¢cticas como las denunciadas por EE UU? "Han fallado los mecanismos de control internos y del regulador", considera Sagues.

Fuentes financieras apuntan dos hip¨®tesis: la implicaci¨®n de la c¨²pula directiva o el uso de filiales en pa¨ªses con normas financieras laxas. Las entidades andorranas no solo desembarcaron en Espa?a. Hoy tienen filiales en Bahamas, Luxemburgo, M¨®naco, Suiza, Panam¨¢ o Dubai. Esa expansi¨®n supuso un incremento del 63% de su activo entre 2008 y 2013. "La banca se propuso competir por patrimonios m¨¢s elevados y opt¨® por complementar sus servicios abriendo filiales en otras jurisdicciones que ofrec¨ªan m¨¢s opacidad y beneficios fiscales", asegura Esteban, de AFI.

Los bancos del pa¨ªs tienen filiales en Bahamas, Suiza, Panam¨¢ o M¨®naco

La actual crisis ha coincidido con el arranque de las negociaciones para un acuerdo de asociaci¨®n con la UE, un hito m¨¢s dentro de la etapa de apertura iniciada hace seis a?os. "En 2009 empezamos a enderezar la pol¨ªtica fiscal y financiera", explica Pere L¨®pez, exministro de Finanzas y l¨ªder del Partido Socialdem¨®crata. "Se legisl¨® la imposici¨®n directa y se elaboraron las primeras leyes de imposici¨®n directa, sobre Sociedades y Actividades Econ¨®micas. Se negociaron hasta 18 acuerdos de intercambio de informaci¨®n fiscal, lo que concluy¨® con la salida de la lista de para¨ªsos fiscales de pa¨ªses como Espa?a y de la OCDE", a?ade L¨®pez, quien recuerda que su Gobierno cre¨® el Fondo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos, que asegura los primeros 100.000 euros por dep¨®sito.

El actual Gobierno de centroderecha ha seguido con esa agenda. Entre las reformas emprendidas, est¨¢ la apertura de las sociedades al capital extranjero y un sistema impositivo con un IVA del 4,5%, un IPRF del 10% y un impuesto de Sociedades del 10%, aunque sujeto a bonificaciones que lo dejan al 2% para empresas tecnol¨®gicas o que exploten royalties o licencias. "Al final se ha aprobado un marco fiscal muy conservador que protege del pago del IRPF a instrumentos financieros como las sicav", lamenta L¨®pez. La reforma fiscal ha permitido, no obstante, que Andorra haya firmado acuerdos para evitar la doble imposici¨®n con pa¨ªses que castigaban los flujos comerciales con el Principado al carecer de tributos, como Espa?a o Francia. La medida ha sido dif¨ªcil de vender a la poblaci¨®n, acostumbrada al duty free, y al exterior, que recela de que Andorra vire hacia un modelo de dumping fiscal como Irlanda o Luxemburgo.

El sector financiero da por hecho que el fiasco de BPA dar¨¢ un vuelco al negocio. "Nada ser¨¢ igual", resume un directivo. La crisis ha puesto de manifiesto las carencias del sistema, como la falta de un mecanismo que aporte liquidez. El Gobierno piensa en un fondo de rescate con aportaciones de los bancos y el INAF, pero fuentes financieras tambi¨¦n apuntan una reforma de esa instituci¨®n. Pese a que la banca dice estar sujeta a una f¨¦rrea normativa, las pr¨¢cticas denunciadas por EE UU tambi¨¦n se?alan que alg¨²n eslab¨®n ha fallado en su tarea de control. S&P se?ala, adem¨¢s, que la banca todav¨ªa va a la zaga en el contenido y el plazo en el que presenta sus balances. "Han hecho un m¨¢ster acelerado, pero ganar una buena reputaci¨®n es cuesti¨®n de a?os y perderla es cuesti¨®n de d¨ªas", remacha Sagues. J