El BCE y Londres sellan la paz tras el fallo del Tribunal europeo

El Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra comunicaron ayer un paquete de medidas dirigidas a reforzar la estabilidad financiera en los mercados de compensaci¨®n de valores dentro de la zona euro, es decir, en la liquidaci¨®n de los valores que se negocian en el mercado de la divisa ¨²nica. El anuncio supone la culminaci¨®n de una batalla entre el organismo de Fr¨¢ncfort y Reino Unido, despu¨¦s de que el pasado 4 de marzo la justicia europea fallase a favor del Gobierno brit¨¢nico y negase que las c¨¢maras de compensaci¨®n ¡ªprecisamente donde se liquidan los mencionados valores¡ª tengan necesariamente que estar domiciliadas en la eurozona.

Ayer, ambas instituciones comunicaron de forma conjunta un acuerdo de intercambio de informaci¨®n sobre las operaciones denominadas en euros, por una parte, y por otra, extender una l¨ªnea de canje especial para garantizar la liquidez por parte de ambos bancos centrales en caso de necesidad de una de estas c¨¢maras de compensaci¨®n en diferentes divisas. El BCE ha reclamado m¨¢s de una vez mejor informaci¨®n sobre la actividad de estas c¨¢maras a las que no podr¨ªa controlar en caso de problemas.

Las medidas salen adelante despu¨¦s de que el Tribunal General de la UE diese la raz¨®n al recurso que hab¨ªa presentado Londres contra el llamado marco de vigilancia del Eurosistema, que s¨ª exig¨ªa que esas c¨¢maras de compensaci¨®n estuvieran en alguno de los 19 pa¨ªses de la eurozona. Esto supon¨ªa una gran bofetada para la City, donde est¨¢n situadas la mayor parte de estas c¨¢maras ¡ªLHC Clearnet o ICE Clear Europe, entre las m¨¢s importantes¡ª cuya funci¨®n es crucial para el sistema financiero mundial. De hecho, la mayor parte de operaciones en euros se liquidan en este pa¨ªs que no forma parte del club de la divisa ¨²nica.

Los acuerdos anunciados ayer y el hecho de que el organismo que pilota Mario Draghi no recurrir¨¢ la decisi¨®n de la justicia europea han llevado al Gobierno brit¨¢nico a renunciar a otros frentes legales con relaci¨®n a la pol¨ªtica de domiciliaci¨®n del BCE, informa Bloomberg. ¡°Estos acuerdos no solo refuerzan la estabilidad financiera a lo largo de la Uni¨®n Europea, sino que tambi¨¦n aseguran a un principio muy importante de no discriminaci¨®n de los pa¨ªses de fuera de la zona euro, incluido Reino Unido¡±, seg¨²n se?al¨® el ministro de Econom¨ªa brit¨¢nico, George Osborne. ¡°Esto es vital para nuestra relaci¨®n con la zona euro y es un paso m¨¢s respecto a una UE renovada¡±, a?adi¨®.

Fr¨¢ncfort rehusa a recurrir la sentencia y Osborne celebra el acuerdo

El marco con el que el BCE pretend¨ªa evitar que estas c¨¢maras de compensaci¨®n estuvieran en la zona euro se aprob¨® en el a?o 2011 pero nunca se lleg¨® a aplicar y las c¨¢maras de la City continuaron con su actividad denominada en euros. Estas, adem¨¢s, cobraron mayor importancia tras la crisis financiera, despu¨¦s de que en 2009 el G-20 pactara que tuvieran que controlar m¨¢s operaciones de derivados. Reino Unido siempre consider¨® que vetar el domicilio de estas fuera de la zona euro supon¨ªa una vulneraci¨®n del principio de la libre circulaci¨®n de capitales que impera en la UE.