Warren Buffett sopla 50 velas

Warren Buffett est¨¢, a sus 84 a?os, en retirada. Eso fue un aliciente para que m¨¢s de 44.000 fieles se acercaran este s¨¢bado a Omaha (Nebraska) para verlo actuar en la junta general de accionistas de Berkshire Hathaway. Esta vez se trataba, adem¨¢s, de una ocasi¨®n especial. El conglomerado que fund¨® convirtiendo una compa?¨ªa textil en una de las mayores corporaciones de EE UU, junto a Apple, Microsoft, Exxon Mobil y Google, celebra su 50 aniversario.

La cita anual est¨¢ considerada como Woodstock del capitalismo. Es un evento sin paralelos en la Am¨¦rica corporativa, donde los asistentes acuden cada a?o al CenturyLink con maletas vac¨ªas para llenarlas de recuerdos, como ediciones especiales de botes de ketchup con etiquetas conmemorativas. Pero lo que buscan realmente es empaparse de la sabidur¨ªa del or¨¢culo financiero en un marat¨®n de preguntas que dur¨® seis horas.

Lo hizo, como manda la tradici¨®n, junto a Charlie Munger, con el que dirige la compa?¨ªa codo con codo. ¡°?l puede o¨ªr y yo ver. As¨ª es como trabajamos juntos¡±, coment¨® Warren Buffett al tomar la palabra. Admiti¨® que nunca pudo imaginar que los tipos de inter¨¦s estar¨ªan m¨¢s de seis a?os al 0% en Estados Unido y ni muchos menos que ver¨ªa tasas negativas en Europa.

¡°La pregunta es cu¨¢nto va a durar¡±, a?adi¨®. Hasta ahora, apunt¨®, ¡°no ha pasado nada malo salvo para los ahorradores¡±. Pero s¨ª advirti¨® que si la pol¨ªtica monetaria vuelve de golpe a la situaci¨®n normal, el precio que se da ahora a los mercados de acciones ¡°ser¨¢ muy alto¡±. Tambi¨¦n le cuesta creer que esta masa de est¨ªmulos no est¨¦ creando a¨²n presiones inflacionistas.

Warren Buffett asegur¨® que Berkshire Hathaway se encuentra en mejor posici¨®n que otras compa?¨ªas para hacer frente a cualquier escenario econ¨®mico. El problema al que se enfrenta es de tama?o, lo que le obliga a realizar inversiones de envergadura para ser pr¨®spera. La ¨²ltima la acaba de protagonizar con el brasile?o Jorge Paulo Lemann, para fusionar Kraft Foods con Heinz.

Potenciales sucesores

¡°Siempre estoy listo para actuar¡±, repiti¨®. A mano tiene 60.000 millones de d¨®lares para movilizar cuando se le presente una oportunidad, que se?al¨® que le gustar¨ªa dejar una tercera parte en la rec¨¢mara para hacer frente a una situaci¨®n imprevista. Uno de los sectores a los que est¨¢ prestando ahora mucha atenci¨®n es al de las energ¨ªas renovables, seg¨²n indic¨®.

Berkshire se est¨¢ preparando ya para un futuro sin Buffett. Solo ¨¦l sabe qui¨¦n ser¨¢ su sucesor. "Ser¨¢ alguien con experiencia en la gesti¨®n de un gran negocio, no un inversor", aclar¨®. Greg Abel, responsable de la divisi¨®n de energ¨ªa, Ajit Jain, de seguros, y Matt Rose, del ferroviario, ser¨ªan entonces los mejor colocados. En paralelo, ha ido diversificando su cartera de inversiones aunque depende enormemente del negocio de aseguraci¨®n.

El Banco de Inglaterra acaba de solicitar al Tesoro de EE UU una explicaci¨®n de por qu¨¦ no considera esta divisi¨®n una ¡°entidad demasiado grande para quebrar¡±. Buffett respondi¨® tajante: ¡°no nos acercamos remotamente a la definici¨®n¡± de entidad sist¨¦mica que usa el supervisor financiero. Adem¨¢s, se?al¨® que Exxon Mobil y Apple tambi¨¦n son corporaciones enormes.

Menor rendimiento

No son pocos los que se pregunta si este rey Midas de los negocios perdi¨® ya el toque para convertirlo todo en oro. Se fijan en el rendimiento de sus diez mayores inversiones este a?o. Si no dan un cambio de tendencia en lo que queda de 2015, Berkshire Hathaway no podr¨¢ cerrar el ejercicio batiendo al mercado, como hizo de forma consistente durante el ¨²ltimo medio siglo.

Coca-Cola, donde Buffett es el mayor accionista, se deja un 4%. America Express perdi¨® casi una quinta parte de su valor desde comienzos de a?o y Procter & Gamble un 13%. Tambi¨¦n sufre Walmart, que arrastra una ca¨ªa del 9%. Wells Fargo est¨¢ plano. El alza del 10% en IBM, donde Buffett acaba de reforzar posiciones, y en Munich Re no compensan.

El pasado, sin embargo, pone el list¨®n muy alto al eventual sucesor de Buffett. El valor de mercado de Berkshire por acci¨®n creci¨® a una media del 21,6% cada a?o desde 1965. El ¨ªndice S&P 500 lo hizo un 9,9%. Pero ese rendimiento se frena. El valor de los activos que tiene en cartera creci¨® solo un 0,5% desde final de a?o y las acci¨®n cay¨® un 4,5% este a?o.

Berkshire controla activos en cerca de 80 empresas, como Lubrizol, Dairy Queen,Wrigley, Duracell, Geico o NetJest. Pese a las dudas sobre un futuro sin Buffett, el conglomerado despidi¨® el primer trimestre con un beneficio de 5.160 millones de d¨®lares, tras elevar los ingresos a 48.640 millones. Es un 10% m¨¢s que hace un a?o gracias a las aseguradoras y a la ferroviaria BNSF.