Mutuactivos busca pareja para crecer

Mutuactivos es una de las joyas de Mutua Madrile?a. La gestora de fondos de inversi¨®n y pensiones de la aseguradora ha doblado su patrimonio desde 2008. Todo un hito en un etapa de contracci¨®n generalizada en el sector. Durante este periodo la entidad ha pasado de ser la n¨²mero 19 en el escalaf¨®n, con solo 14 fondos y apenas 2.000 millones bajo gesti¨®n, a entrar en el top ten de la industria con 51 productos y 4.617 millones. Este crecimiento ha sido pilotado por Juan Aznar como director general de Mutuactivos, que no se conforma con lo logrado y quiere seguir creciendo. El siguiente objetivo en el plan de expansi¨®n es tener una red de comercializaci¨®n propia.

¡°Uno de nuestros elementos diferenciales, y que nos ha ayudado a crecer, es la alineaci¨®n de intereses. Aqu¨ª no hay fondos A donde invierte Mutua Madrile?a y fondos B para el resto. Todos coinvierten en el mismo veh¨ªculo de inversi¨®n¡±, reflexiona este profesional con amplia experiencia en los mercados.

La entidad quiere que los clientes minoristas tengan m¨¢s peso en su negocio

El 52% del dinero que gestiona Mutuactivos es de su matriz. El resto del dinero es de ¡°terceros¡±, es decir, clientes mayoristas (compa?¨ªas de seguros, fundaciones, mutuas, family offices), entidades de banca privada, y peque?os ahorradores. En total, tres cuartas partes del capital que maneja es de clientes institucionales y el plan estrat¨¦gico de la entidad apuesta por dar cada vez m¨¢s peso a los minoristas. Esta estrategia tiene una doble raz¨®n de ser: por un lado, minimizar la volatilidad aparejada a tener mucho patrimonio concentrado en pocas manos; y por otro, aprovechar lo que Aznar denomina como una nueva ¡°edad de oro¡± para el ahorro en Espa?a. ¡°Estamos en la fase inicial de un largo ciclo estructural de crecimiento del ahorro de las familias canalizado a trav¨¦s de activos financieros. El primer motivo para pensar esto es que estamos saliendo de la crisis, se crea empleo y con ello aumenta la renta disponible. Adem¨¢s, hay una concienciaci¨®n mayor sobre la precariedad del sistema p¨²blico de pensiones. En tercer lugar, habr¨¢ m¨¢s una desafecci¨®n hacia las inversiones inmobiliarias¡±, argumenta.

Mutuactivos apuesta por atraer cada vez m¨¢s clientes minoristas y para ello planea una doble estrategia. Por un lado, quiere ganar cuota a trav¨¦s del crecimiento org¨¢nico. ¡°Estamos incorporado cada vez m¨¢s asesores patrimoniales para dar servicio a este tipo de clientes¡±, explica el director general. La idea de la gestora es proporcional un servicio integral en el que no solo se le venta el fondo al part¨ªcipe, sino que se le aconseje sobre qu¨¦ tipo de activos le convienen m¨¢s en cada momento. ¡°Estamos debatiendo internamente si ese asesoramiento debe de ser retribuido. En Espa?a cobrar por este servicio es complicado porque no est¨¢ en el ADN del cliente¡±.

Otra de las ideas que baraja Aznar es la posibilidad de ofrecer fondos de otras gestoras a trav¨¦s de Mutuactivos. ¡°Esta arquitectura abierta tambi¨¦n forma parte de la idea del asesoramiento, pero no quiere decir ni mucho menos que nos vayamos a convertir en una plataforma de contrataci¨®n de fondos de terceros. Ser¨¢ un complemento a nuestras capacidades de gesti¨®n¡±, matiza.

Juan Aznar augura una nueva ¡°edad de oro¡± para el ahorro colectivo en Espa?a

El problema es que, tal y como est¨¢ organizado el mercado de fondos en Espa?a, el crecimiento org¨¢nico se queda cojo si no se tiene una estructura comercial apropiada. Por eso Mutuactivos lleva tiempo buscando cerrar alguna operaci¨®n corporativa. ¡°Para nosotros adquirir otra gestora, solo para tener m¨¢s patrimonio, no es un fin en s¨ª mismo. La operaci¨®n tendr¨ªa que incluir un acuerdo con la entidad que nos vende la gestora para distribuir nuestros fondos en su red comercial¡±, explica Aznar. ¡°No hemos llegado a¨²n a ning¨²n acuerdo en algunos casos por el precio y en otros porque no ten¨ªamos claro si la entidad con la que nos ¨ªbamos a asociar ten¨ªa capacidad de supervivencia en un entorno de concentraci¨®n en el sector financiero. Somos cautos porque queremos tener un buen socio¡±, a?ade.

Mutuactivos, debido al perfil de su matriz, ha sido una gestora encasillada tradicionalmente en el ¨¢mbito de la renta fija. ¡°Mi obsesi¨®n es quitarnos este sambenito y demostrar que nuestras capacidades de gesti¨®n en renta variable son tan buenas como en renta fija. Poco a poco lo estamos consiguiente¡±, reconoce el director general.

De hecho, uno de los fondos estrella de la firma, Mutuafondo Espa?a, est¨¢ centrado en la Bolsa espa?ola. Este fondo estaba dirigido hasta octubre pasado por Ricardo Ca?ete, que fue fichado por Bestinver. ¡°Creo que el modelo de gesti¨®n basado en dar protagonismo a las personas y el modelo que apuesta m¨¢s por el trabajo en equipo pueden convivir perfectamente. Yo nunca me he planteado impulsar la gesti¨®n de autor porque pude ser un arma de doble filo y poner en riesgo, como se ha visto, el modelo de negocio de una entidad¡±, concluye Aznar.