?Qu¨¦ es la ¡®banca en la sombra¡¯?

?Qu¨¦ es la banca en la sombra? Jos¨¦ Mar¨ªa Rold¨¢n, ex director general de Regulaci¨®n del Banco de Espa?a desde octubre de 2000 hasta octubre 2013 y actual presidente de la patronal bancaria, AEB, la defini¨® en un reciente conferencia del 12 de mayo pasado como ¡°la intermediaci¨®n crediticia que est¨¢ fuera de la banca tradicional. Es el 25% del total de la intermediaci¨®n financiera global, el 200% del PIB de EE. UU. o de la zona del euro y 3,5 veces el del Reino Unido". Su gran tama?o y el escaso control que existe sobre estas empresas las convierten en un gran peligro para la estabilidad financiera, seg¨²n Rold¨¢n.

Bajo esta definici¨®n se Incluye a los hedge funds, fondos inmobiliarios y veh¨ªculos de inversi¨®n fuera de balance. Su objetivo no es s¨®lo prestar a los acreedores que se mueven al margen de los controles de los reguladores bancarios, sino que buscan la rentabilidad de los inversores en un entorno de tipos de inter¨¦s muy bajos".

Seg¨²n Rold¨¢n, que lleva desde 2011 denunciando estos riesgos, el problema es que estas entidades financieras "que, no siendo bancos, realizan funciones con riesgos similares a estos, no tienen las garant¨ªas que ofrece la regulaci¨®n bancaria o la capacidad de un banco solvente que atraviesa dificultades temporales de liquidez de acudir al banco central para recibir financiaci¨®n de emergencia".

Este tipo de compa?¨ªas ya suponen "el 25% del total de la intermediaci¨®n financiera global", seg¨²n Rold¨¢n

En opini¨®n de este experto, la banca en la sombra "es inestable y puede representar un peligro para la estabilidad financiera. El problema surge porque no tenemos informaci¨®n suficiente para identificar el subsegmento del sistema bancario en la sombra que puede resultar peligroso". "Y ello debe ser motivo de preocupaci¨®n: el crecimiento de los shadow banks es m¨¢s intenso cuando se endurece la regulaci¨®n bancaria y aumentan, por tanto, los beneficios del arbitraje regulatorio".

Haciendo un repaso de lo que ha ocurrido en los ¨²ltimos a?os, Rold¨¢n afirma: "La reacci¨®n de las autoridades, tras el estallido de la crisis, ha llevado a la aprobaci¨®n de cambios regulatorios y supervisores que han endurecido considerablemente el r¨¦gimen legal aplicado a los bancos. Sin embargo, fuera del ¨¢mbito bancario y en concreto en el ¨¢rea de la banca en la sombra, los progresos son m¨¢s limitados, por no decir muy limitados. Las autoridades financieras globales deber¨ªan avanzar en este terreno con m¨¢s rapidez y decisi¨®n".

El verdadero riesgo que atisba este financiero es que se crea "un sector financiero en la sombra de gran dimensi¨®n, creciente, opaco y potencialmente inestable que ser¨¢, sin duda, el causante de la siguiente crisis financiera"