La industria gana peso en el Ibex 35

El comit¨¦ asesor t¨¦cnico del Ibex 35 anunci¨® el pasado martes la vuelta de Acerinox a la lista de empresas m¨¢s negociadas de la Bolsa espa?ola. La compa?¨ªa se reincorporar¨¢ a este selecto club a partir del pr¨®ximo 22 de junio tras un a?o y medio de ausencia. Una buena noticia para un grupo que en 2014 duplic¨® su Ebitda, hasta los 454 millones y obtuvo un beneficio neto de 136 millones, 6,2 veces mayor que el del ejercicio pecedente. Acerinox tuvo unas ventas el a?o pasado de 4.380 millones, un 10% m¨¢s, y su deuda financiera, de 616 millones, supone el 33% de los fondos propios.

Seg¨²n su consejero delegado, Bernardo Vel¨¢zquez, su fortaleza ha estado en el exterior: ¡°Tenemos f¨¢bricas en cuatro continentes, vendemos en 83 pa¨ªses, esto nos ha ayudado much¨ªsimo a pasar la crisis. Nos hemos mantenido fieles a la estrategia, a las inversiones y a la retribuci¨®n al accionista. Despu¨¦s de los resultados de 2014 volvemos a donde est¨¢bamos¡±, aseguraba hace un par de semanas, en un encuentro con la prensa.

A medio plazo la compa?¨ªa espera aflojar el ritmo. ¡°Los resultados del primer trimestre han sido buenos, un 24% mejores, pero durante el a?o vamos a tener altibajos, porque ya estamos en una fase de recuperaci¨®n, no podemos seguir manteniendo los crecimientos de los ¨²ltimos tiempos¡±.

Para C¨¦sar S¨¢nchez-Grande, responsable de Small & Medium Caps de Ahorro Corporaci¨®n, Acerinox es un valor ganador a corto plazo. ¡°Creemos que el precio objetivo est¨¢ en 19,2 euros [el viernes cerraba a 13,9 euros]. Veremos c¨®mo durante este a?o ir¨¢ de menos a m¨¢s, aumentar¨¢ su volumen de ventas en el mercado europeo por medidas antidumping contra entrada producto chino y taiwan¨¦s¡±. S¨¢nchez-Grande es consciente de que no doblar¨¢ resultados pero pronostica un incremento del 30% del beneficio y a?ade que la ausencia de nuevas f¨¢bricas en el mercado asi¨¢tico har¨¢ que la capacidad de producci¨®n se normalice.

El presidente de la compa?¨ªa, Rafael Miranda, ya avanzaba esa posibilidad hace unos d¨ªas. ¡°Si de verdad en China hay un cambio de paradigma¡­ China ha estado practicando una pol¨ªtica industrial tremendamente agresiva, con criterios poco homog¨¦neos con el mundo occidental. Si se empieza a considerar el medio ambiente como un tema importante en China, si empiezan a pensar que no pueden instalar capacidad sin que tenga sentido... Creo que la expectativas son buenas¡±.

En cuanto a la acci¨®n, la opini¨®n de los analistas es abiertamente positiva. Seg¨²n datos de Bloomberg, el 75% aconseja comprar mientras que un 21% tiene una posici¨®n neutra sobre el valor y s¨®lo un 4% recomienda vender.

?En qu¨¦ cambian las cosas al estar dentro del Ibex? ¡°Se trata de una muy buena noticia que dar¨¢ mayor liquidez y visibilidad a la compa?¨ªa¡±, asegura Miranda, que no hace tanto reconoc¨ªa que tras un a?o y medio fuera del Ibex la evoluci¨®n de la cotizaci¨®n hab¨ªa sido francamente positiva: ¡°Todo hay que relativizarlo¡±, pensaba antes de entrar en el selectivo. En cualquier caso, considera que la decisi¨®n de Bolsas y Mercados es positiva para la industria porque visibiliza el sector y va en consonancia con una tendencia en Europa, que parece querer hacer ¡°una reindustrializaci¨®n inteligente y competitiva¡± en el continente.

Pese a todo, el mercado no oculta algunos nubarrones para el futuro de los productos de acero. El precio del n¨ªquel, al que se debe m¨¢s de la mitad del precio de la tonelada de acero, est¨¢ en m¨ªnimos. ¡°Desde septiembre han ido cayendo y ahora est¨¢n en niveles muy bajos. Eso tiene su parte positiva y negativa. La positiva es que se fomenta el consumo y las nuevas aplicaciones del acero inoxidable¡±, se?ala su consejero delegado. Lo malo es que en esos m¨ªnimos, solo pueden esperar que los precios de su producto suban.