Si Brasil frena, Ita¨² acelera

Cuando se habla de dinero, a veces, el tama?o no importa. En la presentaci¨®n institucional del banco brasile?o Ita¨²-Unibanco muestra que el grupo tiene un valor de mercado de 60.000 millones de d¨®lares. Muy lejos del Banco Comercial e Industrial de China (ICBC, en sus siglas en ingl¨¦s), que con 290.000 millones es el banco que m¨¢s vale del planeta. Pero si las comparaciones se refieren al porcentaje de beneficios con respecto a los ingresos (ROE), ah¨ª Ita¨²-Unibanco sale vencedor frente a sus rivales. Mientras que el banco asi¨¢tico obtiene un beneficio de un 18%, el brasile?o alcanza el 24,5%, muy por encima, tambi¨¦n, de otros gigantes planetarios del mundo de la banca. Todo conocedor intuye que cuanto mayor es el ROE, mejor la gesti¨®n de la compa?¨ªa.

Es cierto que Brasil ofrece condiciones m¨¢s que favorables para que un banco multiplique su capital: entre otras cosas, el pa¨ªs cuenta con una de las mayores tasas de spreads (beneficio obtenido por las operaciones bancarias cobradas a los clientes) y de tasas de inter¨¦s. Pero tambi¨¦n lo es que el Ita¨²-Unibanco es tambi¨¦n el banco local m¨¢s lucrativo, seg¨²n un estudio del Banco Central de Brasil. ¡°Saben como nadie aprovechar las condiciones favorables y hacen un gran trabajo de optimizaci¨®n de costes¡±, se?ala Luis Santacreu, economista de Austin. Las razones apuntadas por Santacreu son algunas por las que los beneficios de Ita¨² siguen subiendo incluso en la actualidad, cuando la econom¨ªa de Brasil renquea.

En el primer trimestre de 2015, mientras el PIB brasile?o cay¨® un 0,2%, el banco registr¨® unos beneficios de 5.700 millones de reales (1.900 millones de euros), casi un 30% m¨¢s que en el mismo periodo del a?o anterior.Actualmente, el Ita¨²-Unibanco cuenta con cerca de 27 millones de clientes. Esto significa, en un pa¨ªs de 200 millones de habitantes, que uno de cada 10 brasile?os tiene relaci¨®n con el grupo. La relaci¨®n no es siempre pac¨ªfica, como muestran las encuestas sobre reclamaciones de consumidores, que muestran que el Ita¨² es el banco que m¨¢s quejas colecciona en S?o Paulo, la ciudad m¨¢s rica del pa¨ªs. A nivel nacional, sin embargo, fue s¨¦ptimo en la clasificaci¨®n de mayo del Banco Central de Brasil.

Las historia del banco corre paralela a la de las dos familias de empresarios brasile?os, los Set¨²bal y los Moreira Salles, feroces rivales hasta 2008. Pero el d¨ªa 3 de noviembre de ese a?o, Roberto Set¨²bal, presidente de Ita¨², y Pedro Moreira Salles, entonces presidente de Unibanco, comparecieron juntos para anunciar la uni¨®n de sus dos compa?¨ªas. Fue una aut¨¦ntica sorpresa para un mercado que que en ese momento se hallaba en medio de una turbulencia general a escala planetaria que afectaba, sobre todo, a bancos estadounidenses y europeos. Aquel d¨ªa, y a pesar del maremoto econ¨®mico mundial, los dos bancos brasile?os hicieron un buen negocio: el beneficio de los nuevos socios se triplic¨® desde entonces.

Set¨²bal es hoy el presidente del banco y Moreira Salles es el n¨²mero uno del Consejo de Administraci¨®n. Ambos comparten el ser miembros de la tercera generaci¨®n de la estirpe de banqueros que fundaron las respectivas empresas. Jo?o Moreira Salles, abuelo de Pedro, fund¨® Unibanco ¡ªentonces Casa Moreira Salles¡ª en la localidad de Po?os de Caldas, en el interior de Minas Gerais, en 1924. Ita¨² naci¨® dos d¨¦cadas despu¨¦s, en S?o Paulo, inicialmente como Banco Central de Cr¨¦dito, de las manos del t¨ªo abuelo de Roberto, Alfredo Egydio de Souza. El nombre que designa al banco fue adoptado en los setenta, tras comprar un peque?o banco rural originario de Ita¨², en Minas Gerais.

La entidad siempre est¨¢ estudiando adquisiciones para ganar tama?o y presencia externa

Estas dos empresas familiares crecieron al mismo tiempo que Brasil, asistiendo a la transformaci¨®n de un pa¨ªs eminentemente rural a urbano a lo largo del siglo XX. Y los dos aprendieron a sortear la distorsi¨®n econ¨®mica que atras¨® durante d¨¦cadas el crecimiento: la inflaci¨®n. Entre 1980 y 1994, los precios subieron en Brasil, de media, un 728% al a?o. S¨®lo a partir del Gobierno de Fernando Henrique Cardoso (1995-2003) los brasile?os supieron lo que era ir al supermercado sin encontrar los precios disparados de un d¨ªa para otro. El Plan Real, llevado a cabo durante su mandato, trajo la so?ada estabilidad monetaria que sirvi¨® para doblar la econom¨ªa del pa¨ªs. Hasta entonces, cada Gobierno de turno propon¨ªa un plan econ¨®mico dirigido a frenar la inflaci¨®n, invariablemente recortando ceros a la moneda corriente ¡ªo cambiando su nombre¡ª que a partir de ese momento comenzaba autom¨¢ticamente a perder valor. El pa¨ªs tuvo nueve monedas diferentes. Seis de ellas s¨®lo durante el periodo que va desde 1980 a 1994. Regentar una banco en esa ¨¦poca y bajo esas condiciones era pilotar una nave en un oc¨¦ano en permanente tormenta.

As¨ª, los bancos obligados a sobrevivir en esas circunstancias, invert¨ªan mucho en tecnolog¨ªa para obtener informaci¨®n de primera mano e ir un paso por delante de la inflaci¨®n. Tambi¨¦n en fusiones con otros bancos para ganar tama?o y reducir costos. Y esa fue la estrategia tanto de Ita¨² como de Unibanco. Ambos entendieron que la adquisici¨®n de bancos de la competencia era una buena manera de ganar musculatura econ¨®mica. Y cuando lleg¨® la estabilidad monetaria aprovecharon con ventaja la expansi¨®n del cr¨¦dito que acarre¨® una inusitada explosi¨®n del consumo que empez¨® en los a?os 90 y que se centr¨®, entre otras cosas, en la compra de viviendas de propiedad.

Ita¨²-Unibanco mantiene la misma pol¨ªtica desde de la fusi¨®n: siempre es candidato a comprar un banco en venta. Es el caso, sin ir m¨¢s lejos, del HSBC, que est¨¢ disminuyendo sus operaciones en Brasil y que, seg¨²n algunas fuentes, est¨¢ siendo examinado para una posible compra. Preguntado sobre el asunto, el director de Relaciones con Inversores del banco, Marcelo Kopel, se limit¨® a decir, en mayo, que el banco siempre est¨¢ analizando oportunidades de compra ¡°en Brasil o en el extranjero¡±. El grupo ha elegido este camino para reforzar su internacionalizaci¨®n, sobre todo en Latinoam¨¦rica, donde opera en siete pa¨ªses. El a?o pasado se hizo con CorpBanca, de Chile, para reforzar su presencia en ese pa¨ªs y en Colombia.