El FMI alerta del bajo crecimiento potencial de Espa?a a medio plazo

Despu¨¦s de siete a?os de crisis, hasta el denostado negocio de la construcci¨®n ¡ªel ladrillo, como se le llama desde que pinch¨® la gran burbuja¡ª se ha sumado a la peque?a fiesta que parece vivir el producto interior bruto (PIB) en Espa?a. La econom¨ªa est¨¢ creciendo por encima de la media europea en buena parte a lomos de unos est¨ªmulos monetarios sin precedentes y un bajo precio del petr¨®leo, pero el Fondo Monetario Internacional (FMI) no las tiene todas consigo. Alerta de los problemas estructurales de la econom¨ªa espa?ola y pone el foco en su bajo potencial de crecimiento a medio plazo.

El informe elaborado en el marco del llamado Art¨ªculo IV, por el cual el organismo de Washington hace una evaluaci¨®n global de las econom¨ªas y plantea una serie de recomendaciones, enciende una luz roja sobre el vigor de Espa?a en el medio plazo. La econom¨ªa espa?ola est¨¢ apretando el acelerador este a?o, pero a partir de 2016 empieza a levantar el pie y, seg¨²n el documento, cada a?o ser¨¢ m¨¢s lento que el anterior: el crecimiento previsto para este a?o y el pr¨®ximo, del 3,1% y del 2,5%, respectivamente, no deja de menguar en los ejercicios siguientes hasta el 1,8% en 2020.

El ¨²ltimo pron¨®stico del Gobierno de Rajoy apuntaba a un crecimiento del 3,3% para 2015. El Fondo ha respaldado las pol¨ªticas econ¨®micas del Ejecutivo del PP y ha corregido al alza sus pron¨®sticos desde hace m¨¢s de un a?o. Tambi¨¦n lo hace en el comunicado posterior al informe del Cap¨ªtulo IV. "Las reformas llevadas a cabo est¨¢n contribuyendo a la recuperaci¨®n. Las reformas laborales y un crecimiento moderado de los salarios han apuntalado el empleo y ayudado a recuperar la competitividad", se?ala el directorio ejecutivo, responsable de la evaluaci¨®n, aunque a?ade que "las tasas de desempleo persistentemente elevadas, la baja productividad y los niveles todav¨ªa considerables de deuda p¨²blica y privada contin¨²an planteando desaf¨ªos de pol¨ªtica de cara al futuro".

Espa?a tiene un problema de crecimiento potencial, que es el avance que podr¨ªa lograr una econom¨ªa si pusiera en marcha todos los recursos con los que cuenta. Estos han menguado y el potencial ha bajado. El FMI calcula que la tasa se situaba en el 3% en el periodo 1995-2007 y cay¨® al 0,75% desde el arranque de la crisis. La ca¨ªda de la inversi¨®n y el alza del desempleo estructural (el que se recupera con el cambio de ciclo o con medidas de est¨ªmulo) han lastrado las posibilidades de Espa?a. El Fondo ve las mismas debilidades en Francia.

M¨¢s reformas estructurales

"Sin reformas adicionales", apuntan los expertos, "el crecimiento potencial se espera que contin¨²e bajo". El Fondo lo sit¨²a en el 1,5% como promedio entre 2015 y 2020 y con un desempleo estructural del 16%. En cambio, pero hace una serie de c¨¢lculos sobre cu¨¢nto podr¨ªa mejorar con algunos cambios estructurales. Por ejemplo, con reformas que elevaran el nivel de productividad de las compa?¨ªas espa?olas al nivel de las alemanas y un alza del porcentaje de pymes sobre la econom¨ªa elevar¨ªa el potencial en un 2%. Una mejora de la dualidad del mercado de trabajo y otras deficiencias, en un 10%.

"Si se quiere mantener un crecimiento fuerte, es necesario tomar medidas de cara al largo plazo", resumi¨® el jefe de la misi¨®n del FMI para Espa?a, Helge Berger. El organismo pide una serie medidas con las que probablemente ya no podr¨¢ contar en esta legislatura: otra vuelta de tuerca a la reforma laboral, la ley de liberalizaci¨®n de servicios profesionales y mecanismos m¨¢s ¨¢giles para que las empresas superen las insolvencias.

Uno de los peores legados de la crisis es un volumen de deuda p¨²blica y privada, que casi triplica la econom¨ªa. Aunque el pasivo de empresas y familias acab¨® 2014 en el 182,5% del PIB, un 24% menos que en 2007 a¨²n maniata muchos proyectos de crecimiento.