Las dudas sobre el crecimiento global hunden los mercados internacionales

Las persistentes dudas sobre el crecimiento econ¨®mico global, en especial en lo referente a China y a los emergentes, siguen atenazando a las Bolsas mundiales. El en¨¦simo dato manufacturero negativo en el gigante asi¨¢tico, al que se unieron otras cifras industriales dispares de las econom¨ªas desarrolladas, llevaron este martes a las Bolsas a terreno negativo: el Ibex espa?ol cay¨® otro 2,82% y el Euro Stoxx 50, que re¨²ne a las 50 mayores empresas cotizadas de la Uni¨®n Europea, retrocedi¨® un 2,47%. Las p¨¦rdidas se suman a las cosechadas en agosto, cuando los parqu¨¦s del Viejo Continente sufrieron su mayor batacazo desde mayo de 2012 ¡ªen plena crisis del euro¡ª, y cinco billones de euros huyeron de los mercados de renta variable de todo el mundo.

Misma din¨¢mica bajista, misma causa. Septiembre comenz¨® para los mercados como termin¨® agosto: con la volatilidad en m¨¢ximos por las crecientes dudas sobre el vigor de la segunda econom¨ªa mundial, China, y, por ende, sobre el crecimiento global. El peor dato manufacturero en el gigante asi¨¢tico en tres a?os fue este martes el detonante de las ca¨ªdas y dio alas a aquellos que apuestan por un aterrizaje brusco de su econom¨ªa, el peor de los escenarios posibles.

Incluso el sector servicios chino, el que mejor ha aguantado la progresiva ralentizaci¨®n econ¨®mica y en el que Pek¨ªn tiene depositadas sus esperanzas para plasmar el ansiado cambio de modelo econ¨®mico, tambi¨¦n mostr¨® signos de deterioro, seg¨²n el ¨ªndice que elabora la firma privada Markit. Pese a la rotundidad de los indicadores, el Gobierno chino mantiene a¨²n su ambicioso objetivo de crecimiento del 7% para final de a?o, pero los crecientes nubarrones en su horizonte econ¨®mico convierten esta cifra en una quimera. Todos los analistas consultados prev¨¦n que la segunda econom¨ªa mundial crezca en 2015 por debajo del 6,5% y algunos incluso rebajan la cifra real al 3,5% ¨® 4%, lo que supondr¨ªa un aut¨¦ntico jarro de agua fr¨ªa para la econom¨ªa global.

Frenazo en China

Alicia Garc¨ªa Herrero, economista jefa para la regi¨®n Asia-Pac¨ªfico del banco Natixis, ve el dato de manufacturas publicado este martes como ¡°una se?al m¨¢s de la r¨¢pida desaceleraci¨®n econ¨®mica¡± que est¨¢ sufriendo China y subraya la importancia de otro indicador que tambi¨¦n vio la luz durante la jornada: las exportaciones de Corea del Sur, el primer socio comercial chino, registraron el mes pasado su mayor descenso en seis a?os.

El principal ¨ªndice burs¨¢til del gigante asi¨¢tico, el de Shangh¨¢i, cerr¨® la jornada con una ca¨ªda del 1,2% despu¨¦s de llegar a desplomarse casi un 5% durante la sesi¨®n, y arrastr¨® al resto de parqu¨¦s asi¨¢ticos, europeos y estadounidenses. El principal selectivo de la Bolsa alemana cay¨® un 2,38% y el ¨ªndice franc¨¦s se dej¨® un 2,4% el mismo d¨ªa que el banco de inversi¨®n estadounidense Morgan Stanley rebaj¨® su previsi¨®n de beneficios para las empresas del Viejo Continente. Al otro lado del Atl¨¢ntico, el Dow Jones perdi¨® un 2,84% y el S&P 500 retrocedi¨® un 2,96%. Y el selectivo Nasdaq baj¨® un 2,94%.

A medio plazo, las perspectivas de las Bolsas europeas ¡°siguen siendo buenas¡±, opina por correo electr¨®nico Christoph Riniker, estratega jefe de renta variable del banco de inversi¨®n suizo Julius Baer. Pero en el corto plazo, advierte, la volatilidad sigue imponi¨¦ndose. La indefinici¨®n de la Reserva Federal estadounidense (Fed), que no termina de concretar el momento en el que se producir¨¢ la subida de tipos de inter¨¦s, y la debilidad de los ¨ªndices manufactureros en otras ¨¢reas geogr¨¢ficas tampoco ayudan a insuflar confianza en los mercados y reducir el nerviosismo de los inversores.

Mientras los indicadores industriales PMI de la eurozona hechos p¨²blicos apuntan, seg¨²n ?ngel Talavera, analista de Oxford Economics, una ¡°perspectiva moderadamente positiva¡±, los datos de Reino Unido, Suecia, Noruega o la debilitada Rusia profundizan su tendencia a la baja y refuerzan los argumentos de quienes sostienen que el problema de fondo no es solo China, sino el agotamiento de la econom¨ªa global.

En este entorno de turbulencias mundiales, cada vez son m¨¢s las voces que instan a la Fed y al resto de grandes bancos centrales a replantearse su estrategia de retirada de las pol¨ªticas monetarias ultraexpansivas, con las que han combatido la Gran Recesi¨®n, para no a?adir un factor adicional de inestabilidad.

Materias primas a la baja

M¨¢s all¨¢ de las Bolsas, la inquietud de los inversores volvi¨® a trasladarse a los mercados de materias primas, fuertemente golpeados en los ¨²ltimos meses por el declive de la demanda mundial. El ¨ªndice de Bloomberg que refleja la evoluci¨®n de las principales commodities ¡ªdesde el cobre hasta la soja pasando por el gas natural¡ª se dej¨® un 2,4% en la jornada y acumula ya un retroceso del 30% en lo que va de a?o. El crudo Brent, de referencia en Europa, pese al anuncio de que la OPEP negociar¨¢ con otros productores mundiales para estabilizar los precios, cambi¨® la tendencia de los tres ¨²ltimos d¨ªas y retom¨® la senda de las p¨¦rdidas, al desplomarse m¨¢s del 9%, hasta los 49 d¨®lares por barril (44 euros). Las empresas del sector energ¨¦tico y minero fueron las m¨¢s golpeadas en las Bolsas europeas.

Solo el oro, cl¨¢sico activo refugio, logr¨® escapar de las p¨¦rdidas generalizadas, y repunt¨® un 0,5%. Tanto el franco suizo como el yen japon¨¦s, dos divisas en las que los inversores buscan estabilidad en momentos de convulsi¨®n burs¨¢til, se dispararon frente al resto de grandes monedas. Entre las divisas globales de referencia, el euro se apreci¨® un 0,8% y se cambia por 1,13 d¨®lares.