Canad¨¢ entra en recesi¨®n por el desplome del petr¨®leo

El milagro econ¨®mico de Canad¨¢ se esfuma y entra t¨¦cnicamente en recesi¨®n, tras acumular dos trimestres consecutivos de contracci¨®n. El pa¨ªs norteamericano, el que mejor resisti¨® la pasada crisis financiera entre las potencias del G7, sucumbe siete a?os despu¨¦s por la persistencia del bajo precio del petr¨®leo y a que se enfr¨ªa su sector inmobiliario. La recuperaci¨®n en Estados Unidos, su principal socio comercial, no es suficiente para mantener a flote su crecimiento.

La econom¨ªa canadiense se contrajo un 0,1% en el segundo trimestre, de acuerdo con la ¨²ltima lectura del indicador publicado para junio. El repunte del 0,5% que se registr¨® ese mes no fue suficiente para compensar el negativo acumulado en abril y mayo. La contracci¨®n en los tres primeros meses del a?o fue del 0,2% para el quinto productor de petr¨®leo del planeta. Est¨¢ por ver c¨®mo se refleja el ¨²ltimo desplome en los datos que se publiquen de julio y agosto.

De hecho, el crecimiento en junio podr¨ªa ser temporal porque se vio favorecido por el alza en el valor del crudo y otras materias primas. Ese mes el barril se cambiaba a 60 d¨®lares. De ah¨ª pas¨® a perder los 40 d¨®lares hace una semana. En t¨¦rminos anualizados, la contracci¨®n fue del 0,5% entre abril y junio, mientras que la del primer trimestre se eleva al 0,8%. Este degradaci¨®n podr¨ªa forzar al Banco de Canad¨¢ a tocar de nuevo tipos la semana que viene.

El Fondo Monetario Internacional, en una nota publicada en febrero, ya anticip¨® que 2015 ser¨ªa un a?o complicado para Canad¨¢. Su econom¨ªa tuvo un rendimiento por encima del potencial hasta finales del pasado ejercicio, gracias en gran medida a la recuperaci¨®n en su vecino del sur y a la depreciaci¨®n del d¨®lar canadiense, que favoreci¨® sus exportaciones. Pero el desplome en el precio del petr¨®leo cambi¨® la ecuaci¨®n y redujo las inversiones en el sector.

La proyecci¨®n que hizo despu¨¦s en julio es de una expansi¨®n del 1,5% este a?o, siete d¨¦cimas menos de lo anticipado en abril. El sector de la energ¨ªa es vital para la econom¨ªa canadiense. La producci¨®n de petr¨®leo y de gas natural representan un 10% de su producto interior bruto, una cuarta parte de sus exportaciones y una cuarta parte de las inversiones privadas. El impacto por el brusco abaratamiento del barril ser¨ªa peor de no ser por el mercado que tiene en EE UU.

M¨¢s all¨¢ de Alberta

Es la segunda vez en seis a?os que Canad¨¢ entra en recesi¨®n. Esta vez los problemas van m¨¢s all¨¢ de Alberta, la principal regi¨®n productora de energ¨ªa. La actividad en el sector de la vivienda se ha enfriado en buena parte del pa¨ªs, no solo en las zonas petroleras, y el consumo se resiente pese al abaratamiento de las gasolinas. Comprar una caja de 24 cervezas en los supermercados es estos d¨ªas m¨¢s caro que un barril de petr¨®leo. El ¨ªndice de confianza est¨¢ en m¨ªnimos de dos a?os.

El Banco de Canad¨¢ empez¨® a cortar tipos en enero por primera vez desde septiembre de 2010. El segundo recorte este a?o lleg¨® en julio, de medio punto b¨¢sico. Pero mientras los canadienses dicen desde hace tiempo que sienten la situaci¨®n actual como una recesi¨®n, los analistas califican m¨¢s la coyuntura actual como un crecimiento no tan robusto. Tampoco ven motivos para que haya una intervenci¨®n monetaria o de pol¨ªtica fiscal m¨¢s agresiva para apoyar el repunte.

La situaci¨®n econ¨®mica est¨¢ ensombreciendo ahora la gesti¨®n del conservador Stephen Harper de cara a las elecciones del 19 de octubre en Canad¨¢, que opta por mantener el curso de su estrategia. Los adversarios en la oposici¨®n y los economistas le reprochan haber elevado la deuda durante la ¨²ltima d¨¦cada y no haber sido capaz de generar con sus pol¨ªticas un crecimiento superior al 2%, poniendo al pa¨ªs a merced de ser superado por otras econom¨ªas emergentes.

Los tories consideran err¨®neo hablar de recesi¨®n porque explican que la contracci¨®n se debe claramente a un ¨²nico sector, ¡°por la ca¨ªda del 60% en el precio de las materias primas en el mercado global¡±. En su opini¨®n, como se?ala tambi¨¦n el Business Cicle Council, no se atribuye a un declive persistente de la actividad en la econom¨ªa agregada y por eso conf¨ªan en que el a?o se cerrar¨¢ en positivo. Tambi¨¦n se?alan que habr¨¢ un super¨¢vit fiscal.

El FMI proyecta, por su parte, un crecimiento por encima del 2% en 2016 si el petr¨®leo vuelve a acercarse a los 60 d¨®lares el barril, en l¨ªnea con lo que prev¨¦ el Gobierno canadiense en su presupuesto federal. Los analistas, sin embargo, lo dejan a la mitad. El organismo que dirige Christine Lagarde espera que este episodio sirva para que Canad¨¢ reequilibre su econom¨ªa y adopte reformas que potencien la productividad, de las m¨¢s bajas entre las econom¨ªas avanzadas.