La actividad econ¨®mica de la zona euro, en m¨¢ximos de cuatro a?os

Las turbulencias de la econom¨ªa global no se trasladan, de momento, a la eurozona. La actividad del sector privado de los 19 pa¨ªses que comparten el euro como moneda registr¨® en agosto su mayor crecimiento en cuatro a?os, ajeno a los crecientes problemas en los pa¨ªses emergentes. El ¨ªndice PMI compuesto, fuertemente correlacionado con el crecimiento econ¨®mico y con la creaci¨®n de empleo, bati¨® el mes pasado las previsiones al situarse en 54,3, frente al 53,9 de julio. No se observaba un crecimiento tan intenso de este indicador desde mayo de 2011.

"Aunque las preocupaciones sobre la econom¨ªa mundial han aumentado en las ¨²ltimas semanas, la mayor tranquilidad sobre el Grexit [una potencial salida de Grecia del euro] ha permitido una mejora en el clima empresarial de la eurozona", se?ala Markit, la firma privada que publica el dato del PMI. Seg¨²n sus c¨¢lculos, la econom¨ªa en los 19 Estados de la eurozona est¨¢ creciendo a una tasa del 0,4% en el tercer trimestre del a?o, una cifra que el economista jefe de Markit, Chris Williamson califica de "s¨®lida pero no espectacular".

Las diferencias entre pa¨ªses son, no obstante, muy importantes. De entre los grandes Estados de la eurozona, el PMI repunt¨® con fuerza en Alemania, en Italia y, sobre todo, en Espa?a. "Es el que sigue registrando el mejor resultado", subraya Williamson. En el lado contrario, Francia se qued¨® rezagada respecto al resto del bloque y se situ¨® al borde del nivel que marca la frontera entre la expansi¨®n y la contracci¨®n. Fuera de la eurozona destaca la ralentizaci¨®n del sector servicios en Reino Unido, que se situ¨® en m¨ªnimos de dos a?os y amenaza con hacer descarrilar a la econom¨ªa que ha liderado el crecimiento europeo en los ¨²ltimos a?os.

Los mercados acogieron el dato con subidas en una jornada marcada por la ausencia de referencias procedentes de China. Los mercados del gigante asi¨¢tico, principal foco de turbulencias las ¨²ltimas semanas, permanecer¨¢n cerrados hasta el lunes por los festejos de conmemoraci¨®n del fin de la Segunda Guerra Mundial. El Ibex 35 sub¨ªa a mediod¨ªa casi un 1% recuperaba parte del terreno perdido en las tres ¨²ltimas sesiones, el CAC 40 franc¨¦s avanzaba un 1,2% y el DAX Xetra alem¨¢n repuntaba un 1,5%.

El dato llega un d¨ªa despu¨¦s de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) alertase del frenazo econ¨®mico mundial y a los pa¨ªses m¨¢s ricos del mundo que tomen medidas para evitar que esta ralentizaci¨®n vaya a m¨¢s. A este par¨®n econ¨®mico en los pa¨ªses en v¨ªas de desarrollo se suma el riesgo de que la inflaci¨®n flaquee en lo que queda de a?o por el abaratamiento de las materias primas.

El Banco Central re¨²ne este jueves a su m¨¢ximo ¨®rgano de direcci¨®n y en menos de dos semanas la Reserva Federal deber¨¢ decidir si da luz verde a la primera subida de tipos de inter¨¦s en Estados Unidos en la ¨²ltima d¨¦cada. El ritmo de retirada de los est¨ªmulos con los que los bancos centrales combatieron la Gran Recesi¨®n est¨¢ ahora en el centro de todos los debates financieros: el crecimiento de EE UU aconsejar¨ªa una revisi¨®n al alza, pero las consecuencias que esta decisi¨®n tendr¨ªa sobre los pa¨ªses emergentes en pleno frenazo de sus econom¨ªas son dif¨ªciles de controlar.