La Fed proh¨ªbe los pr¨¦stamos de emergencia a bancos individuales

La Reserva Federal (Fed) ha adoptado una nueva regulaci¨®n por la que proh¨ªbe la concesi¨®n de pr¨¦stamos de emergencia a bancos si hay menos de cinco entidades con problemas. La Fed s¨ª est¨¢ autorizada a actuar en un escenario m¨¢s amplio, que afecte al menos a cinco bancos. De esta manera, renuncia al mecanismo que le permiti¨® hace seis a?os salir al rescate del grupo asegurador American International Group (AIG) y del banco de inversi¨®n Bear Stearns. Ser¨¢ efectiva desde el 1 de enero. Lo que se pretende es que pueda acudir para solucionar crisis sist¨¦micas, pero no rescatar a un banco que, por problemas de gesti¨®n, est¨¢ abocado a la bancarrota.

La medida se enmarca dentro del paquete de reformas adoptadas por el Congreso para prevenir una nueva crisis financiera. El legislativo, preocupado por los inmensos poderes que ten¨ªa la autoridad monetaria, solicit¨® que ajustara su regulaci¨®n para que sus programas de asistencia tuvieran un enfoque m¨¢s general y evitar as¨ª que la ayuda beneficiara a entidades espec¨ªficas. El pr¨¦stamo se har¨¢ a un precio muy alto, para que su devoluci¨®n se haga antes.

La nueva legislaci¨®n, cuyo primer borrador se present¨® hace dos a?os, proh¨ªbe expresamente que los pr¨¦stamos de la Fed se concedan a compa?¨ªas que se consideran insolventes. En la pr¨¢ctica, esta medida restringe los poderes de la Fed para orquestar estas operaciones por la puerta trasera.

Riesgo moral

Para garantizar que los cr¨¦ditos de la Reserva Federal no van a bancos que no podr¨¢n pagar sus deudas, la nueva norma restringe que estos pr¨¦stamos se dirijan a compa?¨ªas que son solventes y que luego pueden redirigir a las que est¨¢n en dificultad. La senadora dem¨®crata Elizabeth Warren fue una de las que m¨¢s criticaron a la Fed por abusar de sus poderes como prestamista de ¨²ltimo recurso para inyectar liquidez.

El gobernador Daniel Tarullo, el encargado en el seno de la Fed de elaborar toda la legislaci¨®n que rige su trabajo, explic¨® antes de la adopci¨®n que con la nueva norma se logra eliminar una tensi¨®n que impide a la Fed actuar con flexibilidad en momentos de crisis para ayudar a las partes de la econom¨ªa bajo estr¨¦s, al eliminar un ¡°riesgo moral¡± que afectaba a su acci¨®n. La Reserva Federal, bajo la batuta de Ben Bernanke, fue muy criticada por recurrir al dinero del contribuyente para auxiliar entidades que asumieron grandes riesgos. Entonces admiti¨® que salir al rescate de AIG le provoc¨® n¨¢useas, pero justific¨® la decisi¨®n al considerarla necesaria para evitar el derrumbe de la econom¨ªa porque era sist¨¦mica.