Yahoo renuncia a separar en otra empresa los activos de Alibaba
La operaci¨®n no podr¨¢ beneficiarse de las ventajas fiscales que se esperaban y en su lugar podr¨ªa hacerlo con la web
El consejo de administraci¨®n de Yahoo cambia de rumbo. Si el pasado enero autorizaba a colocar los activos de Alibaba en una compa?¨ªa independiente, ahora decide dejar las cosas como est¨¢n. Los accionistas presionaban para que no se desprendiera de ellos por el alto riesgo fiscal de la operaci¨®n para los inversores. La direcci¨®n de la compa?¨ªa debe encontrar ahora una alternativa.
En aquel momento la participaci¨®n de Yahoo en Alibaba estaba valorada en unos 40.000 millones de d¨®lares. Ahora esos 384 millones de acciones valen 32.000 millones. El prop¨®sito de esta escisi¨®n era reducir la carga fiscal asociada al retorno burs¨¢til del portal de comercio electr¨®nico chino pero no estar¨¢ excenta de impuestos. Yahoo controla en la actualidad el 15,4% del capital Alibaba.
Las acciones de Yahoo se apreciaron un 2,5% tras el anuncio. La decisi¨®n un¨¢nime del consejo revela dos admisiones. La primera, que la carga fiscal de la separaci¨®n era demasiado elevada. La segunda, que el plan de transformaci¨®n en marcha desde hace tres a?os no da resultados tangibles. Por tanto, se anticipa un 2016 turbulento para la compa?¨ªa que dirige Marissa Mayer.
La separaci¨®n deb¨ªa completarse a final del ejercicio en curso y Yahoo ten¨ªa hasta este mi¨¦rcoles para precisar lo que iba a hacer. El directorio de la puntocom lleva una semana estudiando diversas alternativas para revitalizar su negocio, como vender sus operaciones de web y otros activos. Entre los interesados podr¨ªan estar Verizon, que acaba de adquirir Aol, y el operador de cable Comcast.
Coste fiscal elevado
La escisi¨®n del negocio en Internet, el pilar central de Yahoo, ser¨ªa de hecho fiscalmente m¨¢s ventajosa y es algo que reclaman los inversores activistas. Tambi¨¦n est¨¢ en el aire lo que pueda hacer con Yahoo Japan. Este desenlace supone un nuevo rev¨¦s para la gesti¨®n de Marissa Mayer, que con su estrategia se est¨¢ mostrando incapaz de potenciar los ingresos y su rentabilidad.
Mayer se puso al frente de Yahoo en el verano de 2012. La cifra de negocio es casi un 10% inferior a la de hace tres a?os pese a todas las compras que realiz¨® para consolidarse m¨¢s como una compa?¨ªa de medios. La participaci¨®n en Alibaba es, de hecho, su activo m¨¢s rentable y el que estaba permitiendo a la compa?¨ªa atraer inversores, pese a la correcci¨®n que sufri¨® en el mercado.
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