Dufry vuela con el ¡®boom¡¯ tur¨ªstico

Si usted lleva un par de d¨¦cadas sin viajar en avi¨®n, lo que m¨¢s le llamar¨¢ la atenci¨®n al pisar el aeropuerto es lo mucho que se parece a un centro comercial. El espacio dedicado a tiendas en las terminales ha crecido de manera exponencial, y de unas cuantas estanter¨ªas dedicadas a licores, tabaco y recuerdos se ha pasado a una apabullante variedad de tiendas y marcas, muchas de ellas de lujo. El comercio minorista para el viajero ha cambiado radicalmente en las ¨²ltimas d¨¦cadas.

Pocas empresas han contribuido tanto a ese cambio como la suiza Dufry, convertida en una de las mayores firmas del sector tras tomar el control de la italiana World Duty Free Group por 2.600 millones de euros. WDFG, a su vez, se hab¨ªa formado tras la fusi¨®n en 2011 de la brit¨¢nica World Duty Free y la espa?ola Aldeasa bajo el amparo del grupo italiano Autogrill, de la familia Benetton.

Con la operaci¨®n, Dufry, que ya ten¨ªa una s¨®lida posici¨®n en el mercado latinoamericano, se hizo con los negocios de WDFG en Per¨², Chile y M¨¦xico, adem¨¢s de las concesiones de los aeropuertos espa?oles. En septiembre, la firma ten¨ªa 1.671 tiendas con 403.000 metros cuadrados de superficie. La transacci¨®n no estuvo exenta de consecuencias dolorosas: a principios de a?o, la empresa abri¨® un ERE para 43 empleados de sus oficinas en Madrid.

La empresa es l¨ªder en los mercados latinoamericanos

"Cuando entr¨¦ en la empresa, en 2003, el mercado estaba muy fragmentado", explica el consejero delegado de Dufry, el espa?ol Juli¨¢n D¨ªaz. "Represent¨¢bamos el 3% del negocio mundial". D¨ªaz hab¨ªa entrado de la mano de la firma de capital riesgo Advent, que se hizo con una mayor¨ªa del accionariado en 2004.

La entrada de Advent dio nuevos br¨ªos a una firma que hab¨ªa surgido como heredera de las operaciones internacionales de una tabaquer¨ªa de Basilea fundada en 1865. "El modelo de negocio que desarrollamos ten¨ªa una ambici¨®n global", recuerda D¨ªaz. "Concentrar partes del negocio para ir creando valor".

Valor ha creado. Dufry tuvo unos ingresos de 4.196 millones de francos suizos (3.873 millones de euros) el a?o pasado, un 17,5% m¨¢s que en 2013. Para 2015, no obstante, D¨ªaz ve un escenario mixto. "La crisis en los pa¨ªses emergentes y la ca¨ªda de las divisas nos han hecho da?o en Brasil y Rusia, que hist¨®ricamente han sido nacionalidades muy buenas, de hecho, Brasil es nuestro principal mercado", considera. "Por otra parte, Europa, Oriente Pr¨®ximo, y especialmente Estados Unidos nos aportan buenos resultados". La firma ha cerrado los nueve primeros meses de 2015 con p¨¦rdidas de 49 millones de francos (45,3 millones de euros), aunque tanto los ingresos como el Ebitda han mejorado con respecto al mismo per¨ªodo del a?o anterior.

D¨ªaz espera a¨²n m¨¢s mejoras para los pr¨®ximos a?os. "Todav¨ªa tenemos gastos de transacci¨®n y hemos tenido cambios tremendos en nuestro ¨¢mbito de actuaci¨®n", explica. "Todos estos efectos se van a ver en el Ebitda en 2017, que es cuando se entreguen las sinergias".

Doblar y redoblar

El comercio minorista para viajeros ha prosperado espectacularmente en la ¨²ltima d¨¦cada. En ese per¨ªodo, el sector ha crecido un 128%, de los 20.000 millones de d¨®lares de 2004 a los 63.000 de 2014. Y, seg¨²n el Consejo Mundial de las Tiendas Libres de Impuestos (DFWC, en sus siglas en ingl¨¦s), esa cifra se volver¨¢ a duplicar en los pr¨®ximos 10 a?os.

El negocio no ha parado de crecer por el mismo motivo por el que cada vez es m¨¢s dif¨ªcil que usted no haya pisado un aeropuerto en d¨¦cadas: porque nunca se ha viajado tanto. El a?o pasado, la Organizaci¨®n Mundial del Turismo celebr¨® la cifra de 1.100 millones de turistas en todo el mundo, y sostiene que en 2020 la cifra superar¨¢ los 1.500 millones, a pesar de la crisis en los pa¨ªses emergentes.

Desde la fundaci¨®n en 1947 de la primera tienda libre de impuestos, en el aeropuerto irland¨¦s de Shannon, el mercado ha tenido que evolucionar con los tiempos. El principal shock fue la creaci¨®n en 1999 del mercado ¨²nico europeo, que oblig¨® a las terminales del continente a incluir los impuestos a la mayor¨ªa de sus ventas. El precio dej¨® de ser el principal atractivo, y aeropuertos y distribuidores tuvieron que buscar otros argumentos.

El sector est¨¢ en plena reestructuraci¨®n hacia un esquema de grandes grupos

Por otra parte, la liberalizaci¨®n de la econom¨ªa global y la privatizaci¨®n de muchos aeropuertos hizo que de un mercado en el que cada terminal ten¨ªa un operador de tiendas se est¨¦ pasando a una estructura de grandes grupos. "Es muy probable que esa tendencia contin¨²e", explican desde Conlumino.

Dufry ha sido el m¨¢s en¨¦rgico en su conversi¨®n en un gran grupo capaz de competir a escala global, pero no es el ¨²nico. El primero del mundo es el hongkon¨¦s DFS, parte del gigante global del lujo LVMH, que no segmenta resultados por ¨¢rea de negocio. Otro gran rival es la coreana LS Traveller, parte del conglomerado (chaebol) Lotte. "Pero los asi¨¢ticos no compiten en 63 pa¨ªses", considera D¨ªaz. "Son empresas muy locales". Las firmas asi¨¢ticas tienen, no obstante, una ventaja: su presencia consolidada en el mercado m¨¢s prometedor del planeta. "La regi¨®n de Asia Pac¨ªfico crecer¨¢ a m¨¢s del doble que Europa y Oriente Pr¨®ximo en una d¨¦cada", explican desde Conlumino. "China va a superar a Corea del Sur para convertirse en el mayor mercado del mundo. Es m¨¢s, la enorme cantidad de turistas que van a viajar desde China va a ser uno de los motores del mercado global". Con presencia en China, India, Camboya e Indonesia, "es muy dif¨ªcil para una empresa de fuera entrar, pero nosotros lo hemos conseguido", celebra. "Aun as¨ª, nuestro objetivo es crecer en esa l¨ªnea que va desde Oriente Pr¨®ximo hasta Australia".

No todo es duty free para Dufry. "Nuestros canales son muy diversificados", explica D¨ªaz. "Estamos en estaciones de tren, a bordo de buques y aeronaves, tiendas en fronteras e incluso tenemos un local en el centro de Macao".