El valor de la banca cae a m¨ªnimos desde la crisis de deuda europea

Las dudas, cada d¨ªa mayores, sobre la salud de la banca europea llevaron este jueves la cotizaci¨®n del sector financiero a su nivel m¨¢s bajo desde agosto de 2012, en plena crisis de deuda y justo despu¨¦s de que Mario Draghi jurase que no dejar¨ªa caer el euro. Hoy, la moneda ¨²nica no est¨¢ en entredicho y las variables macroecon¨®micas todav¨ªa esquivan los tambores de recesi¨®n. Pero las dudas sobre Deutsche Bank, que ya cotiza en m¨ªnimos hist¨®ricos; sobre la banca italiana y, desde este jueves, sobre Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale, son suficientes para que el manto de desconfianza se haya extendido a todo el sector y haya multiplicado el castigo sobre las Bolsas. Este jueves, el Ibex se dej¨® un 4,88%. Y, desde los m¨¢ximos del a?o pasado, los parqu¨¦s mundiales han visto reducida su capitalizaci¨®n en el equivalente al PIB de la eurozona.

Un mes, septiembre de 2008, volvi¨® este jueves a la mente de los inversores ante el desplome de las Bolsas y, muy especialmente, del sector bancario. ¡°No queda tan lejos, la gente todav¨ªa lo recuerda y el miedo est¨¢ ah¨ª¡±, reconoc¨ªan, casi al un¨ªsono, varios informes de analistas. Las sangre a¨²n no ha llegado al r¨ªo ¡ªcomparar el batacazo burs¨¢til y los temores actuales sobre la situaci¨®n real de los balances bancarios con la mayor crisis desde la Gran Depresi¨®n es a todas luces prematuro¡ª, pero ha sido suficiente para extender la sombra de la duda a todo el sector y ha desatado una aut¨¦ntica crisis en los parqu¨¦s del Viejo Continente, que cotizan a su nivel m¨¢s bajo en dos a?os y medio.

El amago de r¨¦plica de la crisis financiera mantiene en vilo a Europa, aunque los ministros de la eurozona se empe?an en mantener la aureola tranquilidad que suele preceder a la tormenta. El jefe del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, subray¨® este jueves que la banca europea es fuerte como una roca: ¡°Hay volatilidad e incertidumbre, pero el euro es m¨¢s fuerte ahora, y con los bancos sucede lo mismo¡±. El comisario Pierre Moscovici defendi¨® tambi¨¦n ¡°la solidez de la recuperaci¨®n europea y del sistema financiero¡±.

Frente a los vientos de agitaci¨®n en los mercados por las dudas sobre la banca, por la desaceleraci¨®n econ¨®mica, las tensiones geopol¨ªticas, los problemas en China y un buen pu?ado de riesgos m¨¢s, la eurozona cierra filas. ¡°Hay cierto punto de exageraci¨®n en los mercados¡±, acert¨® a decir el ministro alem¨¢n, Wolfgang Sch?uble, ¡°y est¨¢ ligado a unas perspectivas de crecimiento global m¨¢s d¨¦biles¡±, le secund¨® el italiano Pier Carlo Padoan. Todo eso es cierto. Como lo es tambi¨¦n que los mercados tienen sus ojos puestos en la periferia ¡ªGrecia, Portugal, Espa?a¡ª, pero esta vez no pierden de vista la caza mayor: el primer banco alem¨¢n, Deutsche Bank, tiene problemas y la banca italiana ofrece serias, formidables dudas. ¡°Deber¨ªamos estar bastante relajados en este momento¡±, cerr¨® el finland¨¦s Alexander Stubb ante la perspectiva de que la uni¨®n bancaria aleje el peligro.

Pero los analistas dudan de la solidez de un proyecto que sigue en construcci¨®n, a medio hacer. Y advierten por en¨¦sima vez que casi 10 a?os despu¨¦s del inicio de la Gran Crisis, y despu¨¦s de haber gastado miles de millones de euros en las muletas del sector financiero, Europa no sabe exactamente c¨®mo est¨¢n sus bancos. Hasta el Fondo Monetario Internacional (FMI) dej¨® entrever este jueves su ¡°preocupaci¨®n¡± por el deterioro de las perspectivas de la banca del Viejo Continente.

¡°La banca europea sigue infracapitalizada, pero el problema es que esto acabe en una crisis de confianza¡±, dispara Juan Ignacio Crespo. ¡°Sus m¨¢rgenes son cada vez m¨¢s estrechos y es el sector m¨¢s expuesto al ciclo¡±, cierra ?ngel Berges, socio de AFI. Si el peor escenario ¡ªel de la recesi¨®n global, como la que se desencaden¨® a partir de septiembre de 2008¡ª acaba de tomar cuerpo, el financiero ser¨ªa el sector que antes y en mayor medida sufrir¨ªa. Esa idea, a la luz de las cifras, ya ha calado en las Bolsas.