La debilidad de la banca portuguesa aboca a otra reordenaci¨®n del sector

El Gobierno socialista de Portugal est¨¢ preocupado por la situaci¨®n del sector financiero del pa¨ªs. Lo admiten fuentes pr¨®ximas al Ejecutivo. La banca p¨²blica supone por dep¨®sitos el 40% del mercado, pero el 93% de las p¨¦rdidas del sector. En un a?o, deber¨¢ aumentar capital en Caixa Geral y vender Novo Banco al precio que sea, como hizo con Banif en diciembre. A la vez, el pa¨ªs asiste a una concentraci¨®n de la banca privada en manos extranjeras, principalmente espa?olas. Para afrontar el problema, se elaboran nuevas leyes y se ultiman operaciones corporativas en una nueva reordenaci¨®n del sector.

El problema de los bancos portugueses, cree Maria Cabanyes, vicepresidenta s¨¦nior de Moody¡¯s, es la cantidad de pr¨¦stamos problem¨¢ticos que siguen aflorando. En 2008, el sector acumulaba un 2% de cr¨¦ditos fallidos; en 2015, el 13%. Este es un problema portugu¨¦s. Pero tambi¨¦n hay uno europeo: los bajos m¨¢rgenes de rentabilidad en el negocio. El ¨²ltimo banco espa?ol llegado a Portugal, Bankinter, no esconde las incertidumbres. ¡°El sector financiero portugu¨¦s afronta un exceso de capacidad, problemas de solvencia, necesidades de capital, ca¨ªda de la rentabilidad, presi¨®n de los m¨¢rgenes, lo que derivar¨¢ en un profundo proceso de reestructuraci¨®n y consolidaci¨®n¡±, dice Jos¨¦ Luis Vega, que dirige la integraci¨®n de Bankinter en Portugal.

En el caso de la reestructuraci¨®n de la banca espa?ola, Europa puso para el rescate una bolsa de 100.000 millones, de los que se utiliz¨® el 40%; en Portugal se ha empleado el 50%, aunque de un presupuesto menor, de 12.000 millones.

M¨¢s problemas

El ne¨®fito Gobierno socialista ha heredado deberes que ten¨ªan que haber sido resueltos por el anterior Ejecutivo de centro derecha. Ah¨ª est¨¢n las ventas de Novo Banco y de Banif, donde el Estado ten¨ªa el 60,5%. En diciembre vendi¨® Banif al Santander Totta por 150 millones pero libre de cargas, para lo cual el Estado tuvo que inyectar 2.255 millones (antes lo hab¨ªa capitalizado con 1.100). ¡°Fue, sin duda, la soluci¨®n m¨¢s barata para el Estado¡±, se?ala uno de los protagonistas de la operaci¨®n. A¨²n as¨ª, los socios parlamentarios del Gobierno, comunistas y Bloco de Esquerda, votaron en contra y la operaci¨®n se salv¨® por el apoyo de los diputados de centro.

El Estado se ha quitado de encima un problema, pero le quedan m¨¢s: Caixa Geral de Dep¨®sitos, (CGD) primer banco del pa¨ªs y 100% p¨²blico, necesita este a?o una ampliaci¨®n de capital. Desde la crisis, el Estado le prest¨® 900 millones. No ha devuelto nada todav¨ªa. Lleva cinco a?os con resultados negativos. En total, m¨¢s de 2.000 millones. En ese tiempo, la CGD hizo frente a 5.000 millones de cr¨¦ditos impagados.

El ministro de Finanzas, M¨¢rio Centeno, ha confirmado que CGD seguir¨¢ siendo 100% p¨²blica, pero tambi¨¦n que Novo Banco (NB) ser¨¢ vendido, pese a la oposici¨®n de los socios de izquierda del Gobierno. ¡°La venta de NB es clave¡±, dice Cabanyes de Moody¡¯s, ¡°porque tiene implicaciones para el resto del sistema bancario¡±. La diferencia entre la inyecci¨®n p¨²blica y lo recaudado subir¨¢ el d¨¦ficit del Estado o saldr¨¢ del Fondo de Resoluci¨®n de la Banca, lo que implicar¨ªa el hundimiento del sector.

En 2014 Moody¡¯s subi¨® su calificaci¨®n de la banca de negativo a estable, y ahora observa acontecimientos. Uno de ellos despert¨® su desconfianza: el Banco de Portugal decidi¨® trasladar deuda s¨¦nior (casi 2.000 millones) de Novo Banco al banco malo Esp¨ªrito Santo. Por un lado, la medida facilita la venta de NB; por otro, asust¨® a los inversores internacionales. ¡°Fue inesperado, cre¨® volatilidad en el mercado y tuvo un impacto, volviendo m¨¢s restrictivo el acceso de los bancos portugueses al mercado¡±, opina Cabanyes.

La directiva de Moody¡¯s cree que la banca lusa necesita reforzar capital: ¡°Est¨¢n d¨¦biles en comparaci¨®n con sus hom¨®logos europeos, seg¨²n nuestros c¨¢lculos¡±. Los c¨¢lculos de la agencia no son los del regulador portugu¨¦s. La diferencia est¨¢ en la consideraci¨®n que la Comisi¨®n Europea hace de los cr¨¦ditos fiscales y la que hace el Banco de Portugal.

La venta de Novo Banco

As¨ª como se promueve el fin del l¨ªmite del derecho de votos en casos de opas, Centeno tambi¨¦n plantea regularizar los activos por impuestos diferidos con las normas europeas para prevenir contratiempos. El anterior Gobierno permiti¨® que esos cr¨¦ditos fiscales contribuyesen a las ratios de capital de los bancos; sin embargo, la CE, m¨¢s pronto que tarde, va a considerarlos una ayuda ilegal, en cuyo caso las entidades financieras ¡ªsobre todo, el NB¡ª deber¨¢n reforzar su capital.

Y en este panorama, el Gobierno se debe desprender de Novo Banco. Desaparecidos los chinos por su crisis, los favoritos para la adjudicaci¨®n son entidades espa?olas. Si se recela de que la mayor¨ªa de la banca portuguesa acabe en manos extranjeras, a¨²n m¨¢s que sea casi exclusivamente espa?ola. La cuota de la banca espa?ola en Portugal era del 16% en 2014, del 20% el pasado a?o y en este alcanzar¨¢, si se confirma la opa de Caixabank sobre BPI, en el 30%. Su presencia a¨²n es m¨¢s importante si se observa que concentrar¨ªa el 67% de los beneficios del sector en el pasado a?o.

Bankinter ha sido el ¨²ltimo banco espa?ol en apostar por Portugal. El pasado oto?o compr¨® toda la red de Barclays, 84 oficinas con un millar de empleados y 177.000 clientes. Bankinter aspira a duplicar su cuota de mercado en banca privada y banca personal. El momento que vive el sector financiero portugu¨¦s no asusta a su directivo Jos¨¦ Luis Vega: ¡°Es una coyuntura que guarda bastantes similitudes a la vivida en Espa?a en los ¨²ltimos a?os. Estamos convencidos de que la dif¨ªcil situaci¨®n por la que atraviesa el sector m¨¢s que un desaf¨ªo es una oportunidad¡±.