El Banco de Espa?a advierte del riesgo pol¨ªtico para la econom¨ªa

La econom¨ªa espa?ola se desacelera. Ese es el pron¨®stico del Banco de Espa?a, que no se cree las previsiones del Gobierno de que el producto interior bruto (PIB) seguir¨¢ creciendo en torno al 3% tanto este a?o como el pr¨®ximo. Adem¨¢s, subraya que los riesgos para la econom¨ªa han "empeorado apreciablemente en los ¨²ltimos meses". Y entre esos riesgos, el organismo destaca la incertidumbre pol¨ªtica, como previamente hab¨ªa hecho la Comisi¨®n Europea. La falta de Gobierno puede frenar el consumo y la inversi¨®n, seg¨²n el organismo, que empeora sus previsiones sobre la econom¨ªa espa?ola por primera vez en tres a?os.

"Las dudas acerca del curso futuro de las pol¨ªticas econ¨®micas podr¨ªan incidir negativamente en las decisiones de gasto de los agentes privados, especialmente si la actual situaci¨®n de incertidumbre pol¨ªtica se prolongase en el tiempo", ha se?alado este viernes el organismo con motivo del informe trimestral de proyecciones incluido en su Bolet¨ªn Econ¨®mico.

El Banco de Espa?a reconoce que, "en la medida en que esta incertidumbre abarca ¨¢mbitos diferentes", como la pol¨ªtica presupuestaria o la agenda de reformas, estimar su impacto macroecon¨®mico resulta extraordinariamente complejo. Pero, el director general de Econom¨ªa y Estad¨ªstica, Pablo Hern¨¢ndez de Cos, incidi¨® en la posibilidad de que una incertidumbre pol¨ªtica prolongada en el tiempo pueda reflejarse negativamente en el consumo y las inversiones. "Reducir la incidencia de estos riesgos requiere priorizar tanto la culminaci¨®n del proceso de consolidaci¨®n fiscal, que resulta esencial para mantener la confianza, como perseverar en la aplicaci¨®n de las reformas estructurales", se?al¨® Hern¨¢ndez de Cos.

A esos riegos internos se unen otros externos, como las tensiones en los mercados financieros internacionales, la fragilidad de algunos mercados emergentes y la intensificaci¨®n de las tensiones geopol¨ªticas, agrega el organismo en su informe. Sus proyecciones sobre la desaceleraci¨®n econ¨®mica se inscriben en un contexto global de ralentizaci¨®n. "No percibimos en Espa?a elementos diferenciales con otras econom¨ªas", dijo Hern¨¢ndez de Cos,?agregando que "la desaceleraci¨®n en Espa?a es la misma que en otros pa¨ªses de la eurozona".

El servicio de estudios del organismo que dirige Luis Mar¨ªa Linde ha rebajado la previsi¨®n de crecimiento para este a?o una d¨¦cima, hasta el 2,7%, frente al 3% que preve¨ªa el Gobierno. Adem¨¢s, prev¨¦ que el frenazo continuar¨¢ el a?o pr¨®ximo, en el que la econom¨ªa crecer¨¢ un 2,3%, seg¨²n sus previsiones, frente al 2,9% del cuadro macroecon¨®mico del Gobierno de Mariano Rajoy. Con respecto a la actividad del Ejecutivo, Pablo Hern¨¢ndez de Cos apreci¨® las reformas en el mercado laboral y en las pensiones, pero recalc¨® la necesidad de que el pr¨®ximo Gobierno profundice en dichos campos. "No se trata del signo del Ejecutivo, sino de las medidas que tomar¨¢", dijo.

Exceso de d¨¦ficit

El frenazo en el crecimiento econ¨®mico ser¨¢ una dificultad a?adida para reducir el desbocado d¨¦ficit p¨²blico, que en 2015 fue del 5,2%, un punto por encima de lo acordado con la Comisi¨®n Europea. En los Presupuestos para este a?o, el crecimiento previsto era del 3%. Un menor crecimiento se traduce normalmente en menores ingresos por recaudaciones y mayores gastos por prestaciones.

"En 2015 hubo una desviaci¨®n importante del d¨¦ficit", subray¨® este viernes el director general de Econom¨ªa y Estad¨ªstica del Banco de Espa?a, Pablo Hern¨¢ndez de Cos, quien declar¨® que el crecimiento del PIB (2,7%, en 2016, y 2,3%, en 2017) es "compatible" con el d¨¦ficit proyectado. Todo depender¨¢, a?adi¨®, de las medidas que las autoridades tomar¨¢n para corregir los posibles desequilibrios, incidiendo en la necesidad de llevar adelante una profundizaci¨®n en ¨¢mbitos como la reforma laboral o el aumento de competitividad del mercado de servicios.

El instituto advirti¨®, sin embargo, sobre la posibilidad de que tratar de corregir ese d¨¦ficit puede suponer un frenazo econ¨®mico a¨²n mayor del ya esperado por su servicio de estudios: "La adopci¨®n de medidas presupuestarias adicionales (...) podr¨ªa alterar el perfil de crecimiento del producto, comportando costes en el corto plazo y generando beneficios, en t¨¦rminos de las ganancias de confianza correspondientes, que solo se har¨ªan totalmente visibles transcurrido un tiempo", indic¨® el Banco de Espa?a en su Bolet¨ªn Econ¨®mico.

El organismo cree que el periodo expansivo continuar¨¢, pero a menor ritmo, "a medida que pierdan fuerza algunos de los factores que han impulsado recientemente el avance del producto, tales como las sucesivas bajadas del precio del petr¨®leo registradas desde mediados de 2014, la depreciaci¨®n del tipo de cambio del euro observada durante buena parte de 2015, la moderaci¨®n de los costes de financiaci¨®n que se ha producido en los ¨²ltimos a?os o el tono m¨¢s expansivo de la pol¨ªtica fiscal en el pasado ejercicio".

Crecimiento del 0,7% en el primer trimestre

El Banco de Espa?a cree que esa desaceleraci¨®n de la actividad econ¨®mica ya se ha empezado a notar en el primer trimestre del a?o, en el que, seg¨²n sus estimaciones, el PIB ha crecido un 0,7% trimestral, frente al 0,8% de los ¨²ltimos tres meses de 2008.

En cuanto a los precios, el Banco de Espa?a cree que la inflaci¨®n media del a?o ser¨¢ negativa en una d¨¦cima, muy condicionada por la evoluci¨®n del precio del petr¨®leo. El nuevo pron¨®stico del -0,1% supone una rebaja de ocho d¨¦cimas frente al anterior. El Banco de Espa?a se?ala que, "en ausencia de nuevas perturbaciones", los precios empezar¨¢n a repuntar en la segunda mitad de a?o y llevar¨ªan la inflaci¨®n media al 1,6% en 2017.

El Banco de Espa?a justifica la rebaja de su previsi¨®n de crecimiento para este a?o en "una ligera revisi¨®n a la baja en el crecimiento mundial, una apreciaci¨®n del tipo de cambio efectivo del euro y un descenso en las cotizaciones burs¨¢tiles".

El crecimiento seguir¨ªa apoy¨¢ndose en la demanda nacional y, en particular, en el consumo de los hogares, gracias a "la buena evoluci¨®n esperada del empleo y, en el corto plazo, a algunos elementos de car¨¢cter transitorio, como las recientes ca¨ªdas del precio del petr¨®leo". "La desaceleraci¨®n prevista para la inversi¨®n empresarial se debe al debilitamiento transitorio de los mercados exteriores y el fortalecimiento del euro", a?ade el organismo.

Creaci¨®n de empleo

En el mercado de trabajo, el Banco de Espa?a tampoco se cree las previsiones del Gobierno. Aun as¨ª, considera que "se continuar¨ªa creando empleo a tasas elevadas en relaci¨®n al crecimiento del producto, en un entorno en el que los costes laborales aumentar¨ªan de forma moderada". esa creaci¨®n de empleo llevar¨ªa a rebajar la tasa de paro, que al final de 2017 se situar¨ªa ligeramente por encima del 18% de la poblaci¨®n activa, de nuevo peor de lo que esperaba el Gobierno.

El Banco de Espa?a prev¨¦ que la tasa de paro se sit¨²e de media en el 20,3% este a?o y en el 18,9% en 2017, claramente por encima del 19,7% y del 17,6% que calculaba el Gobierno de Rajoy hace solo unos meses, al presentar el escenario macroecon¨®mico para los Presupuestos de 2016.