¡°Hay inversores que esperan a que haya Gobierno¡±

Christian Ulbrich es hoy consejero delegado para Europa, Oriente Medio y ?frica de la firma inmobiliaria JLL, pero el pr¨®ximo 1 de junio asumir¨¢ la presidencia del grupo. Nacida en 1760, la compa?¨ªa es una de las mayores del mundo del sector, con unos ingresos anuales de 6.000 millones de d¨®lares (5.350 millones de euros) y m¨¢s de 60.000 empleados. Uno de sus retos, que ha abordado en la conferencia de la corporaci¨®n en Barcelona, es seguir con la transformaci¨®n tecnol¨®gica del grupo.

Pregunta. ?Es complicado adaptar un negocio tan tradicional al entorno tecnol¨®gico?

Respuesta. Los cambios siempre son m¨¢s dif¨ªciles cuando has tenido ¨¦xito, porque cuesta convencer de que deben producirse ahora. La transformaci¨®n tecnol¨®gica es un desaf¨ªo, pero tambi¨¦n una oportunidad. Y nosotros hemos cambiado el modo de hacer negocios para convertirnos en una compa?¨ªa tecnol¨®gica de servicios inmobiliarios.

P. ?C¨®mo se est¨¢n recuperando los mercados inmobiliarios tras la recesi¨®n que sufrieron en Reino Unido, Irlanda o Espa?a?

R. El grueso de nuestros ingresos procede de las grandes ciudades del mundo. Y por ejemplo, Reino Unido estuvo en recesi¨®n, pero en Londres esa crisis solo dur¨® un par de meses mientras que se prolong¨® m¨¢s tiempo en Leeds, Manchester o Birmingham. Ahora hay algunas dudas en Reino Unido por el debate del Brexit. Afortunadamente, la votaci¨®n ser¨¢ en junio, esperemos que con un buen resultado, y podremos volver a la normalidad.

P. ?Est¨¢ afectando al negocio?

R. S¨ª, obviamente. Hay dudas entre los inversores, porque si no han comprado ya?en un mercado, ?por qu¨¦ van a hacerlo en este preciso momento? Pero tambi¨¦n afecta a los acuerdos de arrendamientos de inmuebles, porque las empresas quieren saber si estos se enmarcan en un pa¨ªs que forma parte o no de la Uni¨®n Europea. Me preguntaba por Irlanda y Espa?a. En Irlanda la recuperaci¨®n ha sido brillante.

P. ?Y en Espa?a?

R. Llevaba una buena recuperaci¨®n el a?o pasado. Hay mucho talento, muy buenas ideas y me sabe mal el alto nivel de desempleo. Cuando vi crecer al pa¨ªs en 2015 pensaba que era fant¨¢stico porque iba a crear puestos de trabajo. Ahora solo espero que podamos ver r¨¢pidamente un Gobierno que pueda tomar decisiones para que siga esa recuperaci¨®n.

P. ?Los inversores est¨¢n esperando a que haya ejecutivo para comprar en Espa?a?

R. Los inversores siempre tienen oportunidades y para ellos el mundo es plano. Si no van a Espa?a, pueden ir a otro sitio. ?Por qu¨¦ vas a invertir en un sitio si hay otros pa¨ªses donde no hay esa situaci¨®n de incertidumbre? Lo vemos en Reino Unido, donde muchos inversores que lo elegir¨ªan van a Alemania o Francia hasta que se despeje la incertidumbre sobre el Brexit. Y hay inversores que est¨¢n esperando hasta que haya un nuevo gobierno en Espa?a.

P. Las medidas del Banco Central han favorecido la liquidez. ?Est¨¢ yendo al sector?

R. Los mercados inmobiliarios globales se han beneficiado mucho en los dos ¨²ltimos a?os del entorno de bajos tipos de inter¨¦s y de que el atractivo de otros productos de inversi¨®n alternativos est¨¢ descendiendo. Un reflejo de esa situaci¨®n es el r¨¦cord inversor que hemos registrado en Europa. En un entorno de tipos de inter¨¦s negativos, la oportunidad de comprar un buen edificio en una gran ciudad es una apuesta segura a largo plazo.

P. El gobernador del Banco de Inglaterra ha advertido ya de posibles burbujas. ?Las puede alentar esa liquidez?

R. S¨ª puede, pero no veo ninguna ahora. Los precios han subido mucho en zonas residenciales muy concretas de Londres o de alguna otra ciudad europea, pero no veo ninguna burbuja. El diferencial entre la rentabilidad de los bonos y los inmuebles es muy sano y tenemos una fuerte demanda para edificios de oficinas, comerciales y log¨ªsticos. Los precios han subido, pero a la vez hay una demanda fuerte, lo que impulsa los alquileres. Y esa es una situaci¨®n muy sana.

P. ?Qu¨¦ inversores dominan el mercado?

R. Todos son muy activos porque el inmobiliario se ha convertido en un sector muy interesante, pero en relaci¨®n al ciclo anterior vemos m¨¢s inversores a largo plazo. Otra diferencia es que antes se compraba con mucha deuda. Ahora no, la parte de deuda que se emplea para comprar es relativamente baja.