La deuda p¨²blica espa?ola supera por primera vez en un siglo el 100% del PIB

La deuda de las administraciones p¨²blicas sigue su escalada. Y seg¨²n los datos del primer trimestre y teniendo en cuenta el ritmo actual de crecimiento del PIB, en el primer cuarto del a?o super¨®, por primera vez desde 1909, el 100% del PIB. Es decir, que el Estado debe ya m¨¢s dinero que la riqueza que genera Espa?a, ya que, pese a que la econom¨ªa sigue creciendo, lo hace a menor ritmo que los compromisos de pago.

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En concreto, seg¨²n los datos del Banco de Espa?a publicados este mi¨¦rcoles, entre enero y marzo las administraciones p¨²blicas acumularon una deuda de 1,095 billones de euros. La cifra de PIB nominal definitiva del mismo periodo todav¨ªa no se ha hecho p¨²blica. Pero los datos oficiales preliminares se?alaron que hab¨ªa avanzado el 0,8% con respecto al ¨²ltimo trimestre del 2015. Para que el PIB fuera superior a la deuda declarada ahora, deber¨ªa haber superado los 280.000 millones de euros en el trimestre. Eso supondr¨ªa haber avanzado un 2,2% con respecto al anterior trimestre. Y un 5,3% en comparaci¨®n interanual. Dado que todo apunta a que el crecimiento fue muy inferior, la deuda es ya superior al 100% del PIB.

En febrero la deuda acumulada en Espa?a ya super¨® el PIB del a?o anterior.Pero cab¨ªa la posibilidad de que, al terminar el trimestre, el empuje de la econom¨ªa permitiera que, comparando ambos datos (PIB y deuda) del mismo periodo, no se superara la barrera psicol¨®gica del 100%. Sin embargo, los datos de marzo apuntan a que s¨ª la ha saltado ya. En buena medida, porque el crecimiento de la deuda entre febrero y marzo ha sido incluso m¨¢s fuerte que los meses anteriores.

Es cierto que en la serie del Banco de Espa?a hay otro momento en el que la deuda de Espa?a supera el 100% del PIB. Es en el primer trimestre de 2015. Pero es, en parte, por un efecto estad¨ªstico posterior: el Banco de Espa?a revis¨® la serie del PIB. Y para 2015, con los cambios de contabilidad, lo actualiz¨® a la baja. As¨ª que, al rehacer las estad¨ªsticas vinculadas a este, resulta que al arranque del a?o tambi¨¦n se hab¨ªa alcanzado esa barrera.

En el caso del comienzo de 2016, la subida de la ratio de deuda no viene por una bajada del PIB. Llega porque la deuda p¨²blica contin¨²a escalando imparable. Al montante total se sumaron, en solo 31 d¨ªas, 14.031 millones de euros m¨¢s. Es el alza intermensual m¨¢s fuerte desde mayo de 2014, seg¨²n la serie de datos publicados por el Banco de Espa?a. Y para una variaci¨®n entre febrero y marzo, es la subida mayor registrada desde 2010. El grueso de la deuda en manos de las administraciones p¨²blicas se encuentra en valores a medio y largo plazo, que suponen m¨¢s de dos tercios de la deuda total y explican la mayor parte del aumento del endeudamiento p¨²blico en valores absolutos en el tercer mes del a?o.

Un nivel ¡°alarmante¡±

Superar el 100% del PIB no es un hecho exclusivo de Espa?a, ya que otros pa¨ªses europeos como Italia (con cerca del 130% de deuda sobre el PIB) hace tiempo que se mueven por encima de esa barrera. Sin embargo, para Espa?a es una rareza que no se viv¨ªa en m¨¢s de un siglo. El economista e historiador Francisco Com¨ªn, catedr¨¢tico en la Universidad de Alcal¨¢ de Henares, lleva a?os estudiando la evoluci¨®n de la deuda p¨²blica. Ha reconstruido la relaci¨®n entre esta y el PIB en una serie hist¨®rica que arranca en 1850. Seg¨²n esta retrospectiva (que se aproxima mucho a la que el FMI public¨® hace unos a?os) la ratio m¨¢s elevada se alcanz¨® en 1879, con el 165%. Tras una curva descendente, en 1901 alcanz¨® el 123,9%. Retom¨® las bajadas. Y en 1909, por ¨²ltima vez hasta ahora, estuvo sobre el 100%.

¡°Es cierto que el nivel actual es el mismo que en 1909. Pero en realidad, la diferencia es que aquel a?o Espa?a estaba saliendo de una crisis. Era un momento en el que estaba bajando la deuda. Ahora est¨¢ subiendo¡±, subraya Com¨ªn. La situaci¨®n actual, apunta, se parece m¨¢s a la de 1868 y 1896. Momentos donde la deuda comenz¨® a subir con fuerza. Fue por las guerras de Cuba.

La deuda p¨²blica espa?ola supera por primera vez en un siglo el 100% del PIB

Com¨ª recuerda que para solucionar entonces la cuesti¨®n se acab¨® recurriendo a los llamados ¡°arreglos de la deuda¡±. Es decir: reestructuraci¨®n y renegociaci¨®n. Ahora, dentro de la UE, Espa?a no tendr¨ªa ese as bajo la manga. Para reducir la carga, recuerda el catedr¨¢tico, habr¨ªa que usar un sistema m¨¢s ortodoxo y complicado en la situaci¨®n actual: conseguir super¨¢vit. Y con el excedente, devolver la deuda.

¡°Para una econom¨ªa como la espa?ola, un nivel de deuda sobre el PIB del 60% preocupa. M¨¢s del 90%, es alarmante. As¨ª que el 100%, con un d¨¦ficit del 5%, es para temblar. La crisis de deuda no se ha acabado, diga lo que diga el Gobierno¡±, remacha.

Los elevados niveles que alcanza Espa?a no son ning¨²n secreto para los organismos internacionales. De hecho, la Comisi¨®n Europea espera ya que este a?o deuda termine en una tasa sobre el PIB del 100,3%, y el a?o pr¨®ximo, en el 99,6%. El FMI, por su parte, es algo m¨¢s optimista, y prev¨¦ que termine en el 99% del PIB y medio punto por debajo en 2017.Y el Gobierno, en c¨¢lculos parecidos, cree que puede acabar este a?o con una tasa del 99,1% del PIB, hasta llegar 96% en 2019.