Merlin y Metrovacesa se fusionan y crean el mayor grupo inmobiliario espa?ol

Merlin, una sociedad de inversi¨®n con menos de dos a?os de vida, y Metrovacesa, uno de los antiguos reyes del ladrillo vapuleado por la burbuja inmobiliaria y en manos de los bancos, se fusionan para crear un gigante inmobiliario, el mayor del mercado espa?ol y uno de los m¨¢s importantes de Europa. La operaci¨®n dar¨¢ lugar a la constituci¨®n de dos sociedades. La primera y m¨¢s grande ser¨¢ propietaria de la cartera de patrimonio terciario (oficinas y centros comerciales), con activos con un valor bruto de 9.317 millones. La segunda, residencial, tendr¨¢ una cartera de viviendas con un valor de 980 millones.

Merlin suscribi¨® este martes el acuerdo con los bancos accionistas de Metrovacesa para que esta ¨²ltima se parta en tres pedazos, integre dos de ellos en el seno de Merlin y desaparezca. De esta escisi¨®n y posterior fusi¨®n saldr¨¢n dos empresas. La primera compa?¨ªa, la nueva Merlin, ser¨¢ due?a de la cartera de patrimonio terciario. La segunda sociedad, Testa Residencial, se dedicar¨¢ a la vivienda. En ambas, Santander, BBVA y Popular, actuales propietarios del 99% de Metrovacesa, tendr¨¢n participaciones importantes: el 31,2% en la primera y el 65,7% en la segunda. El resto, se lo repartir¨¢n los fondos que ahora controlan Merlin (entre ellos, Blackrock y Principal Financial) y los dem¨¢s due?os de acciones de esta cotizada.

En concreto, Santander ser¨¢ el primer accionista individual de la nueva Merlin y de Testa Residencial, con el 21,9% y 46,21% de estas firmas, respectivamente. BBVA controlar¨¢ un 6% de la nueva Merlin y un 13% en la firma de viviendas. Banco Popular convertir¨¢ su participaci¨®n actual en un 9,1% de la inmobiliaria Metrovacesa en un 2,86% de la nueva sociedad patrimonial y en el 6% de la firma residencial.

Seg¨²n defendieron las empresas, el nuevo gigante nace ya con unos activos "excelentemente diversificados". En el negocio patrimonial se compone de edificios de uso terciario en zonas de negocios de Madrid y Barcelona principalmente. Por ejemplo, con la cartera de centros comerciales, la nueva sociedad pasar¨¢ a ser el segundo operador por tama?o en Espa?a de este sector. En total, esta primera pata del nuevo negocio de Merlin-Metrovacesa tendr¨¢ activos con un valor bruto 9.317 millones de euros (4.927 millones en valor neto) y unas rentas brutas anuales de 450 millones.

La segunda pata del nuevo gigante est¨¢ vinculada a la vivienda. Metrovacesa segregar¨¢ este negocio del resto y combinar¨¢ su cartera de viviendas en alquiler con la de Testa Residencial. Esta ¨²ltima es la filial especializada de Merlin en el arrendamiento para particulares. Se la compr¨® en junio de 2015 a otro antiguo gigante del ladrillo de la ¨¦poca del boom inmobiliario espa?ol, Sacyr. De esta operaci¨®n de fusi¨®n entre Testa y Metrovacesa Residencial surgir¨¢ ahora una compa?¨ªa con m¨¢s de 4.700 viviendas en gesti¨®n, un valor bruto de activos de 980 millones de euros (670 millones de valor neto) y unas rentas brutas anuales de 35 millones, seg¨²n ambas compa?¨ªas comunicaron este martes.

El patrimonio restante de Metrovacesa, el tercer negocio que queda fuera del residencial y el patrimonial, se queda al margen del acuerdo con Merlin. La empresa justific¨® que es un negocio "no estrat¨¦gico" (suelos, activos destinados a su explotaci¨®n, etc.), valorado en 326,5 millones, y que se destinar¨¢ a una sociedad an¨®nima de nueva constituci¨®n, cuyas acciones se adjudicar¨¢n exclusivamente a los actuales propietarios de Metrovacesa.

La integraci¨®n de las dos compa?¨ªas inmobiliarias se produce justo dos d¨ªas despu¨¦s de que Merlin haya cerrado el 100% de la compra de Testa a Sacyr (comenz¨® la adquisici¨®n en junio de 2015 pero le faltaba el control sobre el 22,6%) y apenas unos meses despu¨¦s de que Metrovacesa, actualmente controlada por el Banco Santander, concluyera su reestructuraci¨®n.

Esta operaci¨®n crea uno de los l¨ªderes en el segmento de viviendas de alquiler y refuerza la liquidez de la cartera de los hoteles, subraya Merlin en su nota. La operaci¨®n est¨¢ sujeta a la aprobaci¨®n de las respectivas juntas de accionistas de Merlin y Metrovacesa, que previsiblemente tendr¨¢n lugar en septiembre, seg¨²n informa Merlin en su comunicado al regulador burs¨¢til.

Nuevo consejo

El nuevo consejo de administraci¨®n de la primera sociedad, la nueva Merlin, pasar¨¢ a estar compuesto por 15 consejeros: nueve independientes procedentes de Merlin y de Testa, tres a propuesta del Santander, uno a propuesta del BBVA y dos consejeros ejecutivos. Rodrigo Echenique, vicepresidente del Grupo Santander, asumir¨¢ el cargo de presidente no ejecutivo de la sociedad. Asimismo, Ismael Clemente Orrego, actual presidente de Merlin, ser¨¢ vicepresidente ejecutivo y consejero delegado.

Por su parte, Testa Residencial tendr¨¢ un consejo de administraci¨®n cuyos miembros ser¨¢n designados por sus accionistas de manera proporcional a su participaci¨®n en el capital social, se?alaron las empresas al regulador burs¨¢til.