El eur¨ªbor ahonda su ca¨ªda dentro de los tipos negativos y abaratar¨¢ las hipotecas

El eur¨ªbor a un a?o se dispone a cerrar el quinto mes consecutivo por debajo del 0%. Seg¨²n datos recogidos en el bolet¨ªn del Banco de Espa?a, el resultado del refer¨¦ndum sobre el Brexit ha provocado que el ¨ªndice m¨¢s usado para referenciar las hipotecas en Espa?a se desplome todav¨ªa m¨¢s hasta el entorno del -0,05%, un nuevo r¨¦cord por debajo del -0,013% anotado en mayo. En tasas mensuales, junio podr¨ªa acabar con el tipo rondando el -0,026%.

Ante la expectativa de que el Banco Central Europeo tome medidas adicionales para responder a la incertidumbre, el mercado ha reaccionado profundizando en los tipos negativos. El motivo de semejante distorsi¨®n estriba en la penalizaci¨®n del -0,4% que el BCE impone a los bancos por depositar su dinero ocioso en las cuentas del banco central. Eso hace que las entidades est¨¦n dispuestas a prestarse entre s¨ª a corto plazo a tipos negativos siempre que no alcancen ese -0,4%. Y el hecho de que el eur¨ªbor a un a?o est¨¦ ahora en negativo se debe a que los mercados prev¨¦n que estos tipos interbancarios sigan por debajo del 0% dentro de doce meses. Lo cual a su vez representa una cosa inaudita. Adem¨¢s, la instituci¨®n que preside Mario Draghi no parece haber reaccionado con la fuerza que vaticina el mercado. El organismo sito en Fr¨¢ncfort ha asegurado que permanecer¨¢ vigilante, pero por el momento no ha adoptado nuevas medidas extraordinarias.

De ah¨ª que los expertos consideren que el eur¨ªbor en negativo no tenga, en principio, mucho m¨¢s recorrido a la baja. M¨¢xime cuando se espera que la inflaci¨®n vaya repuntando poco a poco empujada por un petr¨®leo ligeramente al alza y las medidas ya anunciadas por el BCE en marzo.?

¡°Tengo serias dudas de que el eur¨ªbor contin¨²e en negativo. Esta anomal¨ªa no tiene mucho sentido y dif¨ªcilmente se puede mantener. Lo normal ser¨ªa que se vaya normalizando y en alg¨²n momento en el futuro pr¨®ximo refleje la realidad retornando a tipos nulos o ligeramente positivos¡±, explica Jos¨¦ Luis Mart¨ªnez Campuzano, portavoz de la Asociaci¨®n Espa?ola de Banca (AEB).

En cambio, otros analistas creen que la vuelta del eur¨ªbor al terreno positivo o nulo tardar¨¢ bastante m¨¢s. "Existe un exceso de liquidez en el sistema interbancario tan grande que las entidades est¨¢n dispuestas a prestarse entre s¨ª a tipo negativo. Y precisamente esa sobreabundancia de fondos unida al tipo de dep¨®sito negativo del BCE har¨¢ que la normalizaci¨®n del eur¨ªbor se dilate en el tiempo", apunta Alberto Matell¨¢n, profesor de Cunef y socio director de la consultora Matpinal. En cualquier caso, los hipotecados que tengan que revisar sus condiciones en los pr¨®ximos meses probablemente obtengan un coste financiero algo m¨¢s barato.?