Repsol y La Caixa negocian la venta del 20% de Gas Natural por 4.000 millones

Repsol y Criteria, el holding de inversiones industriales propiedad de La Caixa, han iniciado la negociaci¨®n para la venta del 20% de las acciones de Gas Natural. Ambas empresas, principales accionistas de la gasista que suman el 64,4% de los t¨ªtulos, reconocieron al regulador burs¨¢til que mantienen contactos con inversores. La operaci¨®n, cifrada en unos 4.000 millones, se negocia principalmente con el fondo Global Infrastructure Partners, seg¨²n fuentes del sector. La reorganizaci¨®n del consejo de Gas Natural, si entra el nuevo accionista, puede incluir el nombramiento de Isidro Fain¨¦ como presidente.

Las dos compa?¨ªas confirmaron la ma?ana del jueves que ¡°mantienen contactos con diversos inversores¡± para la venta por parte de cada una de un 10% de las acciones, de la gasista aunque no revelaron los nombres y no hay todav¨ªa ¡°ninguna decisi¨®n al respecto¡±. Adem¨¢s de Global Infrastructure Partners (GIP), con quien llevan semanas negociando, seg¨²n fuentes del sector, tambi¨¦n ha mostrado cierto inter¨¦s en conocer las condiciones de la venta el fondo KKR. El mercado recibi¨® la noticia con subidas en las acciones de Gas Natural del 3%, hasta 19,07 euros. La capitalizaci¨®n total de la compa?¨ªa es de 19.083 millones de euros. En la negociaci¨®n con GIP, la cifra de venta que se negocia por el 20% se acerca, seg¨²n avanz¨® Bloomberg, a los 4.000 millones, en l¨ªnea con el precio de mercado.

Criteria tiene actualmente un 34,4% de Gas Natural, por lo que una venta reducir¨ªa su participaci¨®n al 24,4%. Repsol controla el 30%, y se quedar¨ªa en el 20%. Ambas tienen un acuerdo de toma de decisiones concertadas sobre Gas Natural. Si las negociaciones terminan por llevar a un fondo al accionariado, se producir¨¢ un cambio en el consejo de la gasista. Actualmente Repsol cuenta con cuatro consejeros como representantes (Luis Su¨¢rez de Lezo, Antonio Brufau, Demetrio Carceller y Miguel Mart¨ªnez). Y Criteria, otros cuatro (Enrique Alc¨¢ntara-Garc¨ªa, Juan Rosell, Heribert Padrol e Isidro Fain¨¦). Con la reducci¨®n de sus participaciones, deber¨¢n ceder algunos puestos.

Cambios en el consejo

Es probable que esos movimientos se aprovechen para llevar a cabo otro que se prepara desde hace tiempo: el nombramiento de Fain¨¦, de 74 a?os, como presidente de la compa?¨ªa. Sustituir¨ªa a Salvador Gabarr¨®, de 81 a?os, que ocupa el cargo desde 2003.

Gracias a su participaci¨®n en la empresa gasista, Repsol y La Caixa reciben importantes dividendos anuales. Con cargo al ejercicio de 2015 la cifra entre ambas ascend¨ªa a 640 millones. La pol¨ªtica de retribuciones de Gas Natural es uno de los principales atractivos para los fondos de inversi¨®n, ya que, seg¨²n el plan estrat¨¦gico 2016-2020 que present¨® en mayo, la compa?¨ªa planea aumentar la parte de beneficios que destina a dividendos. Adem¨¢s, fij¨® que, como m¨ªnimo, la retribuci¨®n ser¨ªa de al menos un euro por t¨ªtulo al a?o. En total, calcul¨® que pod¨ªa repartir 7.000 millones entre sus socios hasta 2010.

La venta de acciones de Gas Natural puede beneficiar tanto a la petrolera como al grupo financiero. Repsol explic¨® ayer a la CNMV en un comunicado que la posible venta se enmarcar¨ªa en el Plan Estrat¨¦gico para los a?os 2016-2020 ¡°y como parte de una gesti¨®n din¨¢mica permanente del portafolio de negocios¡±. Los bajos precios del petr¨®leo golpearon sus cuentas en 2015, pero la compa?¨ªa ha hecho los deberes y ha reducido su deuda neta en m¨¢s de 1.500 millones en un a?o, hasta 11.709 millones a 30 de junio pasado, gracias en parte a algunas desinversiones. Adem¨¢s, el petr¨®leo parece recuperar br¨ªo (est¨¢ en el entorno de los 50 d¨®lares). Por ello, Repsol solo vender¨¢ si cree que es una buena oportunidad y no porque tenga una necesidad acuciante.

Inyecci¨®n de fondos

En cuanto a Criteria, matriz de Caixabank, a efectos de control por parte del Banco Central Europeo consolida como un grupo financiero. Esto significa que debe someterse a controles de supervisi¨®n y exigencias de capital. Y las inversiones industriales le penalizan, lo que explica en parte que Criteria Caixa se situase solo por delante del Banco Popular entre los seis bancos espa?oles examinados en las recientes pruebas de resistencia europeas. Una venta de parte de las acciones de Gas Natural podr¨ªa mejorar sus coeficientes, adem¨¢s de suponer una inyecci¨®n de fondos.

Por su parte, Global Infrastructure Partners, es una firma inversora especializada en infraestructuras con sede en Nueva York. Maneja cerca de 33.000 millones de d¨®lares de capital en inversiones, que abarcan desde aeropuertos como el de la City de Londres, Gatwick o Edimburgo a la petrolera East India Petroleum, la el¨¦ctrica Guacolda o Saeta Yield, escisi¨®n de ACS dedicada a renovables.