El FMI pide que se deje morir a los bancos d¨¦biles para reforzar los sanos

La persistencia de la debilidad econ¨®mica y la laxitud monetaria plantean un reto al sector financiero, hasta el punto de obligar a los grupos financieros a ajustar sus modelos de negocio y consolidarse "para garantizar su rentabilidad". Eso implica que las entidades m¨¢s d¨¦biles "deber¨¢n abandonar el mercado". Es el mensaje que lanza el Fondo Monetario Internacional (FMI) ocho a?os despu¨¦s del derrumbe de Lehman Brothers, mientras trata de dar con la f¨®rmula que permita a la econom¨ªa vuelva a crecer como con el potencial previo a la crisis.

¡°Habr¨¢ bancos d¨¦biles que tendr¨¢n que salir del mercado y sistemas bancarios que tendr¨¢n que reducirse¡±, avisa el FMI

El informe de estabilidad financiera del FMI muestra que las cosas est¨¢n bajo control a corto plazo, gracias a que el precio de las materias primas se recuper¨® de los m¨ªnimos de comienzos de a?o y a que los flujos de inversi¨®n volvieron a los mercados emergentes. Tambi¨¦n se rebaj¨® la tensi¨®n sobre la marcha de la econom¨ªa china y el trastorno inicial del Brexit pas¨® relativamente r¨¢pido.

Sin embargo, advierte el Fondo, es una calma aparente, porque los riesgos se agudizan a medio plazo. El organismo que dirige Christine Lagarde teme que la situaci¨®n actual sea la calma que precede a la tormenta. El mercado da por hecho, por ejemplo, que los tipos de inter¨¦s seguir¨¢n bajos durante un periodo prolongado, lo que mermar¨¢ la rentabilidad de los bancos. El clima de agitaci¨®n pol¨ªtica en algunos pa¨ªses alimenta, en paralelo, un lenguaje ¡°aislacionista¡± que dificulta la soluci¨®n de los problemas que se arrastran desde la crisis.

El lento crecimiento puede desatar una ola de populismo. El FMI advierte que un entorno marcado por el estancamiento financiero y el proteccionismo ¡°provocar¨¢n una p¨¦rdida del producto mundial de alrededor del 3% hasta 2021. Eso deja a la econom¨ªa y los mercados ¡°m¨¢s expuestos¡± a los choques en un ambiente en el que la regulaci¨®n, adem¨¢s, es m¨¢s restrictiva para los bancos, que se preocupan m¨¢s por cuidar sus balances que a liberar liquidez.

El informe se?ala que una de cada cuatro entidades financieras en las econom¨ªas avanzadas se enfrenta a retos estructurales significativos, sobre todo en Europa. El temor, por tanto, es que la baja rentabilidad vaya ¡°carcomiendo¡± los colchones de capital. Y aunque los tipos bajos son necesarios para apoyar la recuperaci¨®n, ¡°las instituciones financieras sienten cada vez m¨¢s los efectos colaterales¡±. La pol¨ªtica monetaria, adem¨¢s, est¨¢ mostrando sus l¨ªmites.

Banca m¨¢s din¨¢mica

Para adaptarse a esta realidad, el FMI emplaza a los bancos a ajustar sus modelos de negocio para preservar su rentabilidad mediante la consolidaci¨®n. Es decir, fusiones que generen bancos m¨¢s fuertes. ¡°Habr¨¢ bancos d¨¦biles que tendr¨¢n que salir del mercado y sistemas bancarios que tendr¨¢n que reducirse¡±, augura. ¡°As¨ª la demanda del cr¨¦dito de los bancos restantes ser¨¢ suficiente como para que exista un sistema bancario din¨¢mico y saludable¡±.

El ajuste es a¨²n m¨¢s ¡°urgente¡± y debe ser m¨¢s ¡°exhaustivo¡± en el caso de los bancos de la zona euro para poder reducir la morosidad y corregir las deficiencias de capital de las entidades m¨¢s vulnerables. En este sentido, habla de que las autoridades deben adoptar reformas que ¡°faciliten procesos de insolvencia m¨¢s fluidos¡±, se acelere la recuperaci¨®n de activos y se "racionalicen" las redes de sucursales. Es decir: que se cierren oficinas.

No hay mensaje dirigido espec¨ªficamente a Espa?a en este sentido. Pero este pa¨ªs sabe bien de procesos de consolidaci¨®n, ya que en la ¨²ltima d¨¦cada ha llevado a cabo la reestructuraci¨®n completa de las cajas de ahorro y una carrera de fusiones bancarias. Aun as¨ª, quedan algunos jugadores que todav¨ªa precisan de una soluci¨®n (el FROB ha comenzado a analizar una posible fusi¨®n de BMN y Bankia, ambas nacionalizadas).

Los bancos de los pa¨ªses avanzados perdieron 430.000 millones de capitalizaci¨®n burs¨¢til este a?o, lo que dificulta la correcci¨®n de las vulnerabilidades que persisten en el sistema. Eso lleva a los inversores a cuestionar su rentabilidad.?"Un tercio del sistema bancario europeo se mantiene d¨¦bil y no logra generar beneficios sostenibles", indic¨® Petter Dattels, director adjunto del departamento de mercados de capitales. Un periodo prolongado de bajos tipos o tasas de inter¨¦s negativas, advierte, puede minar la resistencia financiera a medio plazo.

Tres grupos

Dattels desglos¨® a los bancos en tres grupos en base a las dificultades que afrontan. Por un lado, se encuentran las entidades que heredaron problemas de la crisis. Por otro, los que fueron recapitalizados. Y por ¨²ltimo, los que se encuentran en una fase de transici¨®n. En este tercer grupo se encuentra Deutsche Bank. ¡°Deben convencer a los inversores de que su modelo de negocio ser¨¢ viable¡±, explic¨®, ¡°estoy seguro de que esos retos se van a superar y de que las autoridades alemanas y europeas seguir¨¢n vigilando la situaci¨®n".

El Fondo no ve necesario en este momento que se incrementen significativamente los requisitos globales de capitalizaci¨®n para proteger la integridad del sistema. La Reserva Federal ya est¨¢ considerando introducir cambios en la metodolog¨ªa y el proceso que sigue al realizar las pruebas de resistencia a la banca. Eso, en principio, elevar¨¢ los requerimientos de capital para los ocho mayores conglomerados financieros de EE UU pero los relajar¨¢ para los peque?os.

El informe de estabilidad financiera dedica un cap¨ªtulo a la importancia de la gobernabilidad de las empresas y la protecci¨®n de los accionistas al hacer frente a las crisis. El estudio se basa en datos aportados por el economista espa?ol Mauro Guill¨¦n. El FMI destaca que es una cuesti¨®n de ¡°especial importancia¡± en la nueva fase en la que se adentra el sistema financiero internacional, especialmente en los pa¨ªses emergentes, porque eso permite apuntalar los balances.