EE UU modera la creaci¨®n de empleo en septiembre y eleva el paro

El mercado laboral de Estados Unidos registr¨® una ligera moderaci¨®n en la creaci¨®n de empleo, al sumar 156.000 nuevos ocupados el pasado mes de septiembre. El indicador de agosto se revis¨® al alza, hasta los 167.000 empleos. La tasa de paro, entre tanto, subi¨® una d¨¦cima, al 5%. Esta evoluci¨®n descartar¨ªa, en principio, el alza de tipos de inter¨¦s en la reuni¨®n de la Reserva Federal a comienzos de noviembre pero mantiene abierta la opci¨®n de diciembre.

El dato es m¨¢s d¨¦bil de lo que esperaba Wall Street, que anticipaba la creaci¨®n de 172.000 empleos en septiembre, pero est¨¢ en l¨ªnea con la tendencia que espera la Fed.?As¨ª lo considera Loretta Mester, presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, que afirma que la econom¨ªa tiene la solidez para aguantar el alza de tipos. El indicador de julio queda ahora en los 252.000 nuevos ocupados.

La trayectoria del empleo durante los ¨²ltimos meses fue decente. En parte se debe a que el arranque del a?o muy lento, con una tasa media de crecimiento del 1,1%. Se espera que repunte al 2,5% en el segundo trimestre. Eso dar¨ªa confianza a la Fed para proceder con la segunda subida de tipos, en un proceso hacia la normalizaci¨®n de la pol¨ªtica monetaria que ser¨¢ gradual y que se anticipa lento.

El ritmo de contrataci¨®n se moder¨® tambi¨¦n durante el ¨²ltimo a?o porque es m¨¢s complicado buscar un puesto de trabajo en una situaci¨®n pr¨®xima al pleno empleo. Janet Yellen, presidenta de la Fed, cree en todo caso que la econom¨ªa tiene margen para asumir nuevos ocupados. Con 100.000 empleos mensuales ser¨ªa suficiente para absorber a las personas que entran al mercado laboral.

El vicepresidente de la Fed, Stanley Fischer, considera que tanto el dato de empleo de agosto como el de septiembre est¨¢n "muy cerca" del n¨²mero "ideal". Es, a?adi¨®, consistente con una ulterior moderaci¨®n del paro, que dijo se encuentra ya muy cerca de su nivel natural. Tambi¨¦n se mostr¨® confiado hacia un aumento de la productividad, aunque eso depender¨¢ de la solidez econ¨®mica.

Debate pol¨ªtico

El dato va a dar madera a los dos candidatos presidenciales en la recta final de la campa?a. Habr¨¢ otra lectura m¨¢s justo antes de que los estadounidenses pasen por las urnas el 8 noviembre, pero para entonces ya estar¨¢n decididas las elecciones. Para la Reserva Federal es el m¨¢s importante porque es el ¨²ltimo antes de su pr¨®xima reuni¨®n el 1 y 2 de noviembre, seis d¨ªas antes de las elecciones.

Wall Street da pr¨¢cticamente por hecho que habr¨¢ incremento de tipos en diciembre, lo que colocar¨ªa el precio del dinero en una banda entre el 0,5% y el 0,75%. As¨ª lo entienden 14 de los 17 miembros de la Fed. Cuatro de ellos lo ven incluso m¨¢s alto, cerca del 1%, lo que implicar¨ªa dos subidas este a?o. Pero la reuni¨®n de noviembre est¨¢ demasiado cerca de las elecciones para dar el paso.

Janet Yellen evit¨® la semana pasada dar un calendario preciso para el alza de tipos, al reiterar que en cada encuentro se analizar¨¢n los datos que se tenga a mano. Dej¨® claro, tambi¨¦n, que no ve un riesgo de recalentamiento para la econom¨ªa. Jeffrey Lacker, presidente de la Reserva Federal de Richmond, considera, sin embargo, que el precio del dinero deber¨ªa estar por encima del 1,5%.