La metamorfosis de Abengoa

Ma?ana se re¨²ne el consejo de administraci¨®n de Abengoa. Es la ¨²ltima reuni¨®n del actual consejo y, probablemente, la m¨¢s importante despu¨¦s de m¨¢s de 14 meses de penalidades (desde que en verano de 2015 comenzaron los padecimientos) a la espera de que m¨¢s del 75% de los acreedores se sume al plan de reestructuraci¨®n. Es el consejo que dar¨¢ paso, y siempre que se consiga superar ese porcentaje, a la nueva Abengoa. En ¨¦l se someter¨¢ a la aprobaci¨®n de la conversi¨®n de la deuda en capital y la ampliaci¨®n del mismo, el acoplamiento de las acciones A y B en un solo tipo de t¨ªtulos, el cambio del consejo por otro nuevo y m¨¢s reducido y la fecha de la junta general extraordinaria de accionistas, cuya celebraci¨®n se prev¨¦ para el 22 de noviembre.

Para esa fecha ya habr¨¢ tenido que pronunciarse el juez de lo mercantil n¨²mero dos de Sevilla, Pedro M¨¢rquez, que lleva el caso sobre la homologaci¨®n del acuerdo de reestructuraci¨®n. El magistrado contar¨¢ con 15 d¨ªas h¨¢biles para aprobarla a partir de que los acreedores de Abengoa le hayan entregado la documentaci¨®n pertinente con el apoyo de m¨¢s del 75% del total de la deuda. Si no supera esa barrera, adi¨®s acuerdo y adi¨®s Abengoa, porque se dar¨ªa paso a la liquidaci¨®n, que es la peor soluci¨®n para todos. Por eso, esperan alcanzarlo con holgura (el acuerdo de espera recibi¨® el respaldo del 77%).

El periodo de adhesiones, que comenz¨® el 25 de septiembre, acaba el 25 de octubre, y una vez superado dicho tr¨¢mite, est¨¢ previsto que la entrega al juez del acuerdo de homologaci¨®n sea el 26 o, como muy tarde, el 27 (el plazo legal concedido por el juez termina el 28 de octubre). Es decir, los 15 d¨ªas h¨¢biles para el auto del juez acabar¨ªan el 16 o 17 de noviembre. Una vez que el juez acepte el acuerdo se extender¨¢ al 100% de los acreedores.

El consejo tendr¨¢ siete o nueve miembros, todos independientes menos el presidente

Los t¨¦rminos de la reestructuraci¨®n de la deuda financiera, pactada el 11 de agosto, consisten en aplicar una quita del 97% del valor nominal, manteni¨¦ndose el 3% de vencimiento a 10 a?os sin devengo anual de intereses y sin posibilidad de capitalizaci¨®n. Las entidades acreedoras y bonistas pueden optar entre que el 30% del valor nominal se convierta en bono o pr¨¦stamo o la capitalizaci¨®n del 70% del nominal del total de la deuda (algo m¨¢s de 9.000 millones) a cambio del 40% del capital de la nueva Abengoa. Unas condiciones que la Plataforma de Perjudicados de Abengoa, que agrupa a unos pocos inversores, considera ¡°insultantes¡±.

La reestructuraci¨®n supone la inyecci¨®n de 1.200 millones de euros, de los que la mitad se destina a cubrir la financiaci¨®n de 600 millones (en parte, ya recibidos) y la otra mitad queda disponible para operaciones ordinarias. Est¨¢ previsto que los nuevos accionistas controlen el 95% del capital (en torno al 55% los bonistas y del 40% las entidades financieras) y el 5% los actuales accionistas entre los que est¨¢n el grupo de las familias tradicionales encabezadas por el expresidente Felipe Benjumea a trav¨¦s de Inversi¨®n Colectiva, que se quedar¨¢ con una participaci¨®n cercana al 2%.

El consejo sufrir¨¢ una reforma total. Causar¨¢n baja todos los actuales y tendr¨¢ siete o nueve componentes, que a excepci¨®n del presidente ser¨¢n independientes. Es decir, no habr¨¢ ning¨²n representante de las familias fundadoras (ahora quedan tres). Este cargo ser¨¢ ocupado por Gonzalo Urquijo, toda vez que Antonio Fornieles cumple el mandato que asumi¨® el 1 de marzo. El actual consejero delegado, Joaqu¨ªn Fern¨¢ndez de Pi¨¦rola, pasar¨¢ a ser director general y no estar¨¢ en el consejo.

El grupo vender¨¢ su filial de EE UU y baraja desprenderse de su sede de Sevilla

Fornieles se ha tenido que mover en un terreno embarrado, como anteriormente lo hizo Jos¨¦ Dom¨ªnguez Abascal, y gestionar ante las adversidades normales en una empresa que, pese a todo, ha logrado no desintegrarse del todo, evitando por ejemplo frenar el ¨¦xodo masivo de ejecutivos con que amenazaba la situaci¨®n. Ahora la empresa se siente viva de nuevo.

No obstante, en 2016 las adjudicaciones bajaron a 800 millones, m¨¢s de la mitad menos que en ¨¦pocas de anteriores. El primer semestre de este a?o perdi¨® 3.689 millones frente a los 72 de beneficio del a?o anterior, principalmente por el impacto de las menores actividades de bioenerg¨ªa en EE UU y la UE y de las l¨ªneas de transmisi¨®n en Brasil. El plan prev¨¦ limpiar la cuenta y llegar a 4.200 millones de facturaci¨®n en 2020.

Asimismo, prev¨¦ desprenderse de activos importantes, entre ellos la filial estadounidense Yieldco (ahora Atl¨¢ntica), de la que tiene el 40%, y el proyecto de una planta de ciclo combinado en M¨¦xico. No se descarta tampoco la venta del complejo de Palmas Altas, en Sevilla, donde tiene su sede. En total, espera alcanzar unos 1.400 millones de ingresos con ese plan de desinversiones.