Portugal seguir¨¢ en el programa de compra de activos del BCE

La agencia canadiense DBRS ha revisado hoy el rating soberano de Portugal sin alteraci¨®n alguna. Su nota era crucial para que el BCE mantuviera los bonos portugueses dentro de su programa europeo de compras. Para ello es necesario que al menos una agencia de las cuatro grandes coloque esa deuda soberano fuera del nivel ¡°basura¡±.

El presidente del BCE, Mario Draghi, hab¨ªa sido tajante d¨ªas antes: si DBRS bajaba el rating de Portugal el banco central dejar¨ªa de comprar obligaciones portugueses. Tras la reuni¨®n de Gobernadores del jueves, Draghi dio una de cal y otra de arena a Portugal: "Se alcanzaron progresos extraordinarios pero son necesarias m¨¢s reformas ambiciosas".

La decisi¨®n de la agencia canadiense era previsible despu¨¦s de la presentaci¨®n a Bruselas del presupuesto para 2017 en donde se prev¨¦ cumplir todas sus exigencias, principalmente la reducci¨®n del d¨¦ficit al 1,6% del PIB. El ministro de Finanzas, M¨¢rio Centeno, ha conseguido cuadras unos n¨²meros para que los aprueben tanto en Europa como en su parlamento, donde necesita el voto de los antieuropeistas, el PC y el Bloco de Esquerda. Si estos le exigen aumentar el gasto p¨²blicos, aquellos quieren que lo reduzca.

DBRS es la ¨²nica de las cuatro grandes agencias de ratings ¡ªgrupo formado tambi¨¦n por Standard and Poor¡¯s, Fitch y Moody¡¯s¡ª que mantiene al pa¨ªs fuera de la calificaci¨®n del nivel ¡°especulativo", o, en su caso, el BBBL.

El presupuesto para 2017 parece contentar a todos: a Bruselas, por la reducci¨®n de d¨¦ficit, y al PC por el aumento de las pensiones

Las otras tres agencias tienen su clasificaci¨®n por debajo de ese list¨®n desde 2011, cuando Portugal pidi¨® el rescate financiero. Cada cual con su particular nomenclatura, Fitch mantiene la deuda soberana como BB+; Moody's como Ba1 y Standard and Poor's, la m¨¢s cr¨ªtica de todas, en BB+, dos escalones por debajo del nivel especulativo.

En las ¨²ltimas semanas han ca¨ªdo la prima de riesgo en 40 puntos (de 357 a 317) y tambi¨¦n los intereses que se pagan por su deuda soberana, aunque a¨²n siguen siendo muy superiores comparados a los que se pagan por la deuda de Italia, Irlanda y Espa?a. El aumento de la deuda al 130% del PIB y su d¨¦bil crecimiento (1,2% este a?o, 1,5% el pr¨®ximo) son los factores negativos que contempla la DBRS.

La permanente espada de Damocles de la agencia canadiense no se levantar¨¢ otra vez hasta el mes de abril, cuando revisar¨¢ sus notas y se podr¨¢ comprobar la marcha de la econom¨ªa portuguesa y el cumplimiento de sus presupuestos.