General Electric se fusiona con Baker Hughes y crean un gigante de 32.000 millones de d¨®lares

La persistencia del bajo precio del petr¨®leo y del gas natural est¨¢ metiendo mucha presi¨®n a las empresas del sector de la energ¨ªa, incluidas las compa?¨ªas que prestan servicios a las petroleras. El conglomerado General Electric aprovecha la debilidad a su favor para tomar posici¨®n y ganar peso en la industria combin¨¢ndose con Baker Hughes. La operaci¨®n, que se fragu¨® durante el fin de semanas, est¨¢ valorada en m¨¢s de 30.000 millones de d¨®lares.

GE transferir¨¢ su negocio de petr¨®leo y gas natural a una compa?¨ªa de nueva creaci¨®n que en la pr¨¢ctica doblar¨¢ el tama?o de Baker Hughes. Con 32.000 millones en ingresos, se colocar¨¢ as¨ª como la compa?¨ªa l¨ªder en el negocio por delante de Schlumberger y su antigua pretendiente Halliburton. La combinaci¨®n les permitir¨¢ ahorrar costes, elevar la productividad y desarrollar nuevas t¨¦cnicas m¨¢s eficientes de extracci¨®n de los recursos energ¨¦ticos.

La maniobra se adelant¨® a finales de la semana pasada, disparando casi un 10% el valor de Baker Hughes. La fusi¨®n recuerda a la que protagoniz¨® el conglomerado industrial alem¨¢n Siemens cuando adquiri¨® Dresser-Rand. La diferencia es que General Electric mueve ficha cuando el barril se negocia a pr¨¢cticamente la mitad de precio. Halliburton tambi¨¦n trat¨® de hacerse con Barker Hughes hace dos a?os, antes del desplome de la energ¨ªa.

La nueva Baker Hughes ser¨¢ independiente y cotizar¨¢ por separado, de acuerdo con los detalles de la operaci¨®n. La compa?¨ªa combinanda contrar¨¢ con 70.000 empleados. GE, que controlar¨¢ el 62,5% del capital, inici¨® hace unos a?os un proceso de concentrar su estructura en el negocio de la infraestructura de redes y en el de la energ¨ªa, incluido el equipamiento para la extracci¨®n de recursos con la t¨¦cnica de la fracturaci¨®n hidr¨¢ulica.

GE ejecuta la toma de control de la nueva Baker Hughes realizando una inversi¨®n de 7.400 millones, bajo la forma de un dividendo especial. De esta manera consigue refozar su peso en la industria esperando una recuperaci¨®n gradual de la actividad, evitando el coste de una adquisici¨®n pura y sin que eso le impida aprovechar sinergias que calcula en 1.600 millones. Sus ejecutivos explican que la compa?¨ªa podr¨¢ operar con comodidad en un escenario de 60 d¨®lares el barril.

La operaci¨®n se espera est¨¦ concluida para mediados del 2017. Martin Craighead, presidente ejecutivo de Baker Hughes, explica que los negocios de las dos compa?¨ªas son "complementarios" y la combinaci¨®n les permitir¨¢ "optimizar e integrar" las soluciones que ofrecen a sus clientes. La transacci¨®n debe ser autorizada por los reguladores, ya que controlar¨¢ el 20% del mercado y estar¨¢ entre las tres primeras en 15 segmentos.

"Es el momento ideal en el ciclo para hacer esta inversi¨®n", asegura Jeff Immelt, presidente ejecutivo de General Electric, "tomamos posici¨®n cuando otros se echan atr¨¢s". La oportunidad para reforzar las dos franquicias, asegura recordando lo que hizo en el negocio de los motores para aviones y en el ¨¢mbito de la salud, es "¨²nica". Halliburton puede aprovechar para hacerse con algunos de los activos que tengan que liberar, por los solapamientos.