El Estado dejar¨¢ desierta la subasta de BMN si las ofertas son bajas

La venta del Banco Mare Nostrum (BMN), liderado por la antigua Caja Murcia, est¨¢ en el centro de la pol¨¦mica. Parte de los grandes bancos han reclamado que la desinversi¨®n en BMN, controlado por el Estado, sea un proceso abierto y que no se entregue a Bankia sin que los competidores puedan pujar por ¨¦l. El fondo de rescate, el FROB, ya ha publicado el pliego para contratar a un asesor que estudiar¨¢ cu¨¢ntas ayudas p¨²blicas se recuperar¨¢n con la fusi¨®n Bankia-BMN. Se le pagar¨¢ un m¨¢ximo de 360.000 euros. Otro experto analizar¨¢ la venta de BMN a un tercero, pero si las ofertas son bajas, el Estado dejar¨¢ desierta la subasta, consciente del gran valor que este banco puede aportar a Bankia, lo que impulsar¨ªa la recuperaci¨®n de las ayudas p¨²blicas.

El nuevo Gobierno de Rajoy tendr¨¢ pronto un tema para discutir con las dem¨¢s fuerzas pol¨ªticas, la desinversi¨®n en el Banco Mare Nostrum (BMN), donde los contribuyentes se juegan 1.645 millones invertidos. Hasta el momento, ning¨²n partido se ha mostrado en contra, pero falta llevarla a cabo. BMN es un banco en reestructuraci¨®n, no en resoluci¨®n, como fueron los que quebraron: Unimm, Novagalicia y Catalunya Banc. Es decir, BMN afronta su desaparici¨®n como entidad independiente por la dif¨ªcil situaci¨®n del mercado ¡ªprovocado por los bajos tipos de inter¨¦s¡ª, y porque cree que se recuperar¨¢n m¨¢s ayudas si se une a Bankia, pero es una entidad viable.

El ministro de Econom¨ªa en funciones, Luis de Guindos, abri¨® el proceso a finales de septiembre. El asunto es una patata caliente porque est¨¢ en juego la recuperaci¨®n de las ayudas p¨²blicas, un tema en el que el Gobierno ha incumplido su promesa de que los ciudadanos no pagar¨ªan nada. Ya se dan por perdidos unos 26.000 millones.

12 semanas de proceso

El proceso de an¨¢lisis de BMN durar¨¢ ¡°12 semanas desde la publicaci¨®n del proceso¡±. Esto supone, en la pr¨¢ctica, que los informes estar¨¢n disponibles para mediados de febrero, aunque los tr¨¢mites y la legislaci¨®n retrasen la operaci¨®n hasta junio de 2017.

El FROB deber¨¢ saber si para el Estado es m¨¢s rentable unir BMN a Bankia o que se lo quede un competidor. El FROB ya ha anunciado que dispone de un presupuesto m¨¢ximo de 360.000 euros para pagar al experto que analizar¨¢ las ventajas de una fusi¨®n. Pronto se abrir¨¢ otro proceso de selecci¨®n, con un presupuesto previsiblemente menor, para que otro consultor diferente estudie el inter¨¦s de los competidores por la entidad, si es que alguien realiza alguna oferta.

Fuentes del mercado aseguran que el Estado tiene muy claro que el hecho de recibir ofertas de competidores no le va a obligar a vender BMN al que m¨¢s ofrezca. Legalmente no tiene obligaci¨®n de realizar una subasta porque es una reordenaci¨®n de participaciones p¨²blicas, aunque sabe que, si no lo hace, crecer¨¢n las protestas.

Si la oferta presentada es escasa, se declarar¨ªa desierta. En el FROB existe el convencimiento de que BMN aportar¨¢ gran valor a Bankia ya que tiene oficinas en Baleares, Murcia y Andaluc¨ªa, en donde la entidad de Goirigolzarri no tiene presencia. Adem¨¢s, podr¨ªa obtener muchos ahorros de costes prescindiendo de parte de los servicios centrales de BMN. Y habr¨ªa que sumar los costes de los despidos, derivados de la fusi¨®n. El consejero delegado de Bankia, Jos¨¦ Sevilla, dijo la semana pasada que la fusi¨®n ¡°tiene l¨®gica industrial; ahora hace falta ver si tambi¨¦n tiene l¨®gica financiera¡±, es decir, el precio.

¡°Se van a comparar las sinergias y ventajas que tiene la incorporaci¨®n de BMN en Bankia. No se busca dinero a corto plazo¡±, apuntan estas fuentes. La clave est¨¢ en ¡°el an¨¢lisis comparativo y valoraci¨®n de la mejor estrategia para optimizar la recuperaci¨®n de las ayudas¡±, seg¨²n dice el pliego.

El FROB es consciente de que la oportunidad para recuperar el dinero de los contribuyentes llegar¨¢ en la privatizaci¨®n de Bankia, que aglutina 22.424 millones de euros del Estado, y ah¨ª los activos de BMN podr¨ªan incrementar su valor.

Con la contrataci¨®n de los asesores independientes, el Gobierno quiere eliminar las sospechas de parcialidad en favor de Bankia. Habr¨¢ muchos ojos puestos en esta operaci¨®n porque tanto BMN como Bankia tienen accionistas minoritarios que podr¨ªan salir perjudicados.

Por eso, la valoraci¨®n de BMN ser¨¢ clave: si la entidad se valora poco, se perjudicar¨¢ a Caser y otros inversores institucionales, as¨ª como a las fundaciones de las cajas de Murcia, Sa Nostra y Granada, que tienen el 15,5%. Si se paga mucho, ser¨¢n los accionistas de Bankia los que afronten la factura. Los competidores estar¨¢n muy atentos porque BMN har¨¢ que Bankia sea un 20% m¨¢s relevante en activos y cr¨¦ditos. La concentraci¨®n bancaria ha empezado.?