Trump siembra la incertidumbre en la econom¨ªa y el comercio mundial
La falta de concreci¨®n del programa podr¨ªa afectar a tratados internacionales y hacer caer el PIB de EEUU
La llegada inesperada de Donald Trump a la Casa Blanca, con un escaso programa econ¨®mico pero plagado de amenazas de veto a distintos acuerdos comerciales, siembra la incertidumbre sobre la mayor econom¨ªa del mundo, que representa el 24,5% del PIB mundial. Las dudas llegan cuando la econom¨ªa mundial sufre por un crecimiento raqu¨ªtico. El TTIP, el acuerdo comercial entre EE UU y la UE, se perfila como la primera v¨ªctima de la era Trump.
El comercio mundial se desacelera pr¨¢cticamente desde el inicio de la Gran Recesi¨®n. Pero tanto el FMI como el G-20 temen guerras comerciales, con medidas proteccionistas que reduzcan a¨²n m¨¢s los vol¨²menes. La llegada de Trump y su ¡°Am¨¦rica, primero¡± es un riesgo adicional: el nuevo presidente de EE UU no es precisamente un seguidor de los acuerdos comerciales y ha sugerido que desmantelar¨¢ el pacto firmado con Obama con los pa¨ªses del Sureste asi¨¢tico (conocido como el TTP) y que congelar¨¢ sine d¨ªe las negociaciones del TTIP, el acuerdo entre EE UU y la UE.
En Bruselas, el presidente del Consejo Europeo, Donald Tusk, y el jefe de la Comisi¨®n Europea, Jean-Claude Juncker, pidieron este mi¨¦rcoles una cumbre con Estados Unidos para hablar de esa y de otras cuestiones. Pero Europa da pr¨¢cticamente por perdido el TTIP, ante la contestaci¨®n popular que gener¨® un pacto similar con Canad¨¢ y las duras cr¨ªticas que ha cosechado el acuerdo con Estados Unidos en Francia y Alemania.
La negociaci¨®n ¡°ha entrado en una pausa natural¡±, asegur¨® el vicepresidente comunitario, Jyrki Katainen. La agenda de Trump ¡°va en contra del libre comercio¡±, dijo Katainen, que aun as¨ª hizo un llamamiento a ¡°no subestimar¡± el inter¨¦s por los acuerdos comerciales entre las autoridades y el sector empresarial norteamericano.
Europa no es la ¨²nica zona del mundo que siente la amenaza comercial: Trump ha subrayado una y otra vez que har¨¢ frente a la ¡°competencia desleal¡± de China. Europa empieza a emitir se?ales en la misma direcci¨®n, y que podr¨ªa imponer aranceles m¨¢s altos a productos subsidiados por los chinos como el acero. Si adem¨¢s los bancos centrales se enzarzan en una guerra de guerrillas para devaluar los tipos de cambio, todos esos movimientos van en la misma direcci¨®n: una guerra comercial ¡ªest¨¢ por ver si de gran o de baja intensidad¡ª y una vuelta al nacionalismo econ¨®mico que ponga obst¨¢culos al comercio.
Las dudas hacen caer el PIB
HSBC, el mayor banco de Europa, public¨® un informe rotundo sobre la llegada de Trump: ¡°El aumento de la incertidumbre suele conducir a un crecimiento m¨¢s d¨¦bil por el retraso en la inversi¨®n y el gasto de los consumidores, as¨ª como un crecimiento m¨¢s d¨¦bil del empleo¡±.
Los expertos coinciden en destacar que uno de los mayores riesgos es que baje los impuestos al tiempo que sube los gastos, lo que podr¨ªa generar inflaci¨®n. Esta situaci¨®n llevar¨ªa a una subida de tipos de inter¨¦s y una posible alza del d¨®lar.
Uno de los controladores del mercado, la agencia de calificaci¨®n Fitch, no tard¨® en posicionarse sobre Trump. No va a bajar la calificaci¨®n de la deuda de Estados Unidos, pero advirti¨® de que si pusiera en marcha las medidas anunciadas, ¡°tendr¨ªan un efecto negativo para las finanzas p¨²blicas¡±.
Admite las ¡°incertidumbres¡± sobre el programa de Trump, el grado el que tratar¨¢ de llevarlo a cabo y su capacidad para implementarlo. ¡°Esta ¨²ltima depender¨¢ de la cooperaci¨®n entre el presidente y las mayor¨ªas republicanas en el Congreso y en el Senado, y hasta qu¨¦ punto los dem¨®cratas del Senado podr¨¢n obstruir las medidas propuestas¡±, advierte.
Entorno pol¨ªtico menos estable
En un sentido parecido se manifiesta Bill Papadakis, Estratega de Inversi¨®n del banco suizo Lombard Odier. ¡°La menor visibilidad de las pol¨ªticas de Trump podr¨ªa generar cierta volatilidad en los mercados financieros a corto plazo. Aunque a largo plazo, los riesgos son menos claros, ya que el impacto en el crecimiento tendr¨ªa que sopesarse por la creciente incertidumbre causada por un entorno pol¨ªtico menos estable¡±.
Pese a estos augurios, Julio Ca?ero, director del Instituto Franklin de la Universidad de Alcal¨¢, se muestra ¡°moderadamente optimista¡±. Admite que implantar el programa tal y como lo ha explicado en la campa?a supondr¨ªa un giro peligroso para la econom¨ªa mundial, pero recuerda que Trump ¡°deber¨¢ negociar todo con su partido, que est¨¢ contra el proteccionismo y los aranceles¡±. Cuando llegue al despacho oval, a?ade, ¡°tendr¨¢ que ser m¨¢s pragm¨¢tico. Entre otras cosas porque si pone barreras a la entrada de productos chinos, Pek¨ªn puede vender la deuda de EE?UU y el problema lo tendr¨¢ Trump. Wall Street le recolocar¨¢ en su lugar porque no puede perjudicar a las grandes empresas con sus medidas¡±.
Seg¨²n el despacho de abogados Baker & McKenzie, ¡°la volatilidad y la incertidumbre son la nueva situaci¨®n de normalidad para las organizaciones globales¡± y afirman que las compa?¨ªas buscan ¡°estabilidad y continuidad y Trump ha sido elegido por ser un forastero que quiere sacudir al establishment pol¨ªtico, pero la forma en que se jugar¨¢ en el mundo de los negocios no est¨¢ clara¡±. Ese es el problema.
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