La inversi¨®n inmobiliaria en Espa?a volver¨¢ a batir un r¨¦cord en 2016

La inversi¨®n inmobiliaria en Espa?a va a cerrar el a?o marcando un nuevo m¨¢ximo. A falta de un mes para acabar el ejercicio, los datos apuntan a que superar¨¢ los 13.900 millones de euros, un 8% m¨¢s que en 2015 y un 45% m¨¢s que en 2014, seg¨²n las previsiones de la consultora internacional CBRE. Se trata del "mejor a?o de la serie hist¨®rica", advierten os responsables del estudio.

Aunque hasta el tercer trimestre el volumen de inversi¨®n no superaba al del a?o anterior, en los ¨²ltimos tres meses se han acumulado operaciones que sobrepasar¨¢n los 7.500 millones de euros, una cifra similar a la registrada en los a?os 2011, 2012 y 2013 juntos. Algunas de ellas son la Torre Cepsa de Madrid, adquirida por Pontegadea, la sociedad inversora de Amancio Ortega; y Adequa Ciudad Empresarial, comprada por Merlin Properties. Tambi¨¦n, la integraci¨®n de Metrovacesa en la socimi Merlin.

Precisamente han sido las socimis, con Merlin Properties a la cabeza, las que que han protagonizado las principales operaciones en Espa?a y representan el 40% de la inversi¨®n total. Aunque el inversor nacional muestra cada vez m¨¢s estusiasmo (su peso ha aumentado cinco puntos porcentuales con respecto al pasado a?o), hasta el momento m¨¢s del 37% de la inversi¨®n ha procedido del extranjero, liderando el ranking los inversores norteamericanos, seguidos por los alemanes y los brit¨¢nicos.

El perfil de este inversor que opera actualmente en Espa?a ha cambido. Seg¨²n Adolfo Ram¨ªrez-Escudero, Presidente de CBRE Espa?a, ¡°es importante destacar que la inversi¨®n es m¨¢s core que hace tres a?os: a diferencia de los fondos oportunistas que fueron los primeros en apostar fuerte por el sector inmobiliario espa?ol, ¨²ltimamente se ha observado una mayor actividad por parte de inversores orientados a transacciones de bajo riesgo, aseguradoras y fondos institucionales, entre otros, cuya presencia en nuestro mercado confirma la confianza de este perfil de inversor en nuestro sector inmobiliario. Las cotizadas tambi¨¦n han ganado peso, lo que genera m¨¢s estabilidad y liquidez a largo plazo. En este sentido, la inversi¨®n es m¨¢s diversificada y con menos apalancamiento que en ciclos anteriores".

Tiene mucho que ver con este cambio el que las rentabilidades, que tienden a la baja, tampoco sean las mismas que en a?os anteriores. ¡°Los activos prime alcanzan rentabilidades hist¨®ricamente bajas, por debajo del 4% en oficinas y del 3,5% en high-street, mientras que los localizados en zonas secundarias han recibido menor atenci¨®n en 2016 que en 2015 por parte de los inversores. Las rentabilidades m¨¢s altas se encuentran en este momento en los activos log¨ªsticos, con cifras en torno al 6-6,25% en el producto prime¡±, se?alan en CBRE.

A cierre de a?o, el sector m¨¢s activo en el mercado de inversi¨®n ser¨¢n las oficinas, un sector que rondar¨¢ los 5.000 millones de euros, ligeramente por debajo de los 5.500 millones alcanzados en 2015. Por su parte, el sector retail (locales y centros comerciales) mostrar¨¢ un mayor crecimiento, un 15% m¨¢s en comparaci¨®n con el a?o pasado. En log¨ªstica se mantienen los niveles alcanzados en 2015, mientras que el sector hotelero ha registrado una leve ca¨ªda de la inversi¨®n.