As¨ª afecta a M¨¦xico la subida de tipos en EE UU

La subida de los tipos de inter¨¦s en EE UU era un movimiento esperado. M¨¦xico lleva fortaleciendo sus amortiguadores desde que hace m¨¢s de un a?o la Reserva Federal anunciara que la d¨¦cada de barra libre se hab¨ªa terminado. Por la dimensi¨®n del aumento ¨Cun cuarto de punto, de 0,50% a 0,75%¨C y lo previsible de la decisi¨®n, el impacto ser¨¢ leve. En todo caso, cada latido de la econom¨ªa estadounidense provoca siempre una onda expansiva en el vecino del sur. Estas son las consecuencias de la decisi¨®n de la Fed.

Reacci¨®n de Banxico. El adi¨®s al dinero barato en EE UU lleva sometiendo a una constante presi¨®n al peso y al resto de divisas emergentes. Las derivadas inflacionistas han obligado al Banco de M¨¦xico a actuar con determinaci¨®n. En enero, la subida 0.25% de la FED fue respondida de manera casi autom¨¢tica con un alza de tambi¨¦n de un cuarto de punto, para dejar la tasa mexicana en el 3,25%. En lo que va de a?o, el guardi¨¢n de la pol¨ªtica monetaria ha subido los tipos de inter¨¦s hasta en cinco ocasiones, hasta colocarlos en el actual 5,25%. El consejo directivo se re¨²ne de nuevo ma?ana y se espera que la barrera se eleve un poco m¨¢s. Los analistas pronostican una respuesta mim¨¦tica: 0,25% m¨¢s. El Banco de M¨¦xico ha sido una de las instituciones m¨¢s eficaces y fiables durante esta traves¨ªa.

Un d¨®lar m¨¢s fuerte. La paridad de la divisa mexicana lleva meses aupada en m¨¢ximos hist¨®ricos. La victoria del Donald Trump fue la confirmaci¨®n de un escenario que se mantendr¨¢ en el medio plazo. La decisi¨®n de la Fed apuntala la situaci¨®n pero no la empeora. La reacci¨®n del mercado de divisas ha sido leve. El billete verde ha cerrado la sesi¨®n en 20.38 pesos, lo que supone un avance de 0.05%.

Desincentivo para el consumo y la inversi¨®n. La Fed ha marcado el paso del Banco de M¨¦xico y este a su vez del mercado hipotecario. Los m¨¢s de dos puntos que ha subido el precio del dinero en M¨¦xico durante este a?o se han trasladado al mercado de cr¨¦dito. La tasa de inter¨¦s promedio en los cr¨¦ditos hipotecarios alcanz¨® en octubre el 10.24%, la m¨¢s elevada en a?o y medio, seg¨²n los registros de Banxico. El marcado del autom¨®vil es uno de los m¨¢s afectados. La tasa media de las financieras para cr¨¦ditos automotrices ronda el 13%, y ya han anunciado que ser¨¢ inevitable una revisi¨®n al alza para enero.

Calma en el mercado de capitales. Los decidida reacci¨®n del Banco de M¨¦xico durante todo este a?o tambi¨¦n tiene objetivo taponar el riego de una salida de capitales. Las posiciones extranjeras en deuda mexicana a corto plazo ¨Clos llamados Cetes¨C acumulan varios meses de moderados descensos. Los analistas, en todo caso, consideran que puede tratarse de una mera toma de ganancias a corto plazo y destacan un buen nivel de reservas y que la deuda externa denominada en d¨®lares es a¨²n manejable.