La deuda p¨²blica baja en 4.302 millones y queda por debajo del 100%

La deuda del conjunto de Administraciones P¨²blicas descendi¨® muy ligeramente en octubre por debajo de la simb¨®lica cota del 100% del PIB.? De acuerdo con las cifras publicadas este viernes por el Banco de Espa?a, el endeudamiento p¨²blico descendi¨® en octubre en 4.302 millones de euros y alcanza los 1,103 billones de euros. Si se compara con la ¨²ltima cifra disponible de PIB de septiembre, significa que la deuda supone ahora el 99,92% del PIB. El Ministerio de Econom¨ªa opta por compararlo con la cifra de PIB prevista para el conjunto de 2016 (la que contiene el plan presupuestario) y se?ala que se sit¨²a en el 99,53% del PIB.

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Pese al descenso, el montante de deuda representa la tercera cifra m¨¢s alta de la serie hist¨®rica mensual, supone 41.462 millones m¨¢s que 12 meses antes y deja a la econom¨ªa espa?ola muy expuesta a cualquier turbulencia en los mercados.

Este dato tambi¨¦n implica que el Gobierno se acerca al?objetivo de deuda remitido a Bruselas para el cierre de 2016: un 99,4%. De alcanzarse esta meta, la deuda a finales de a?o bajar¨ªa en 0,4 puntos del PIB desde el 99,8% registrado al t¨¦rmino de 2015.?

Los pasivos de las Administraciones tocaron por primera vez el 100% del PIB en el ¨²ltimo trimestre de 2014. Durante buena parte del a?o pasado, continu¨® en esos niveles para disminuir hasta el 99,8% justo al cierre de 2015. Este a?o la cifra ha estado en el 101% del PIB durante los seis primeros meses. Luego disminuy¨® en septiembre hasta el 100,3%. Y ahora por primera vez cae del 100% y se coloca en el entorno del 99,5%.

Estas variaciones dependen mucho del calendario de emisiones y amortizaciones. El Ministerio de Econom¨ªa insiste en que la ratio bajar¨¢ otro poco m¨¢s y acabar¨¢ el a?o en la meta prevista del 99,4%. Por el contrario, la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (Airef) sostiene en sus previsiones divulgadas este viernes que la deuda acabar¨¢ en el 99,9% del PIB y, por consiguiente, no se reducir¨¢ respecto al a?o pasado.?

Aunque la deuda continuar¨¢ subiendo en t¨¦rminos brutos en tanto en cuanto se sigan arrojando d¨¦ficits p¨²blicos, el dato en porcentaje de PIB podr¨ªa ir disminuyendo muy levemente en los pr¨®ximos a?os gracias a un crecimiento del PIB nominal superior a los d¨¦ficits.?El Gobierno espera que retroceda al 99,0% en 2017; al 97,7% en 2018 y al 95,4% en 2019. No obstante, la Autoridad Fiscal discrepa de esta senda y prev¨¦ un 99,8% en 2017; un 99,3% en 2018 y un 98,4% en 2019. De ah¨ª que la instituci¨®n que preside Jos¨¦ Luis Escriv¨¢ argumente en su informe del Observatorio de Deuda que el ritmo de reducci¨®n de los pasivos se est¨¢ ralentizando, lo que a su juicio retrasar¨¢ la consecuci¨®n del 60% del PIB que exige Bruselas hasta el a?o 2039.?

Por otro lado, la disminuci¨®n de la deuda en proporci¨®n al PIB dif¨ªcilmente podr¨ªa ocurrir sin el espaldarazo que brinda la pol¨ªtica monetaria del Banco Central Europeo. Gracias a las compras de t¨ªtulos del BCE, este a?o el tipo medio de las emisiones se sit¨²a en el 0,6%, lo que permite que el coste de los intereses no se dispare provocando un efecto bola de nieve.