La incertidumbre vapulea la lira turca, el peso mexicano y la libra en 2016

La lira turca es la moneda m¨¢s golpeada en 2016. Ha perdido en 12 meses el 17,7% de su valor con respecto al d¨®lar. El recrudecimiento del conflicto con los kurdos, la creciente implicaci¨®n en la guerra siria y los atentados del ISIS han zarandeado este a?o al pa¨ªs. Ha sufrido varios atentados, tiene frontera con Siria, ha acogido m¨¢s de tres millones de refugiados y el pasado julio vivi¨® un intento fallido de golpe de Estado, tras el que el Gobierno sigue aplicando purgas ideol¨®gicas. Su econom¨ªa sufre la inestabilidad y la creciente polarizaci¨®n pol¨ªtica. El PIB se contrajo en el tercer trimestre un 1,8%, frente al 1,5% que esperaban los analistas, en la que supuso la primera ca¨ªda desde 2009.

¡°La econom¨ªa turca ha resistido varios shocks. Sin embargo, el aumento de la incertidumbre pol¨ªtica, la fuerte ca¨ªda de los ingresos por turismo y un alto nivel de endeudamiento empresarial est¨¢n haciendo de lastre¡±, concluyeron los t¨¦cnicos del Fondo Monetario Internacional (FMI), tras su visita el pasado mes de noviembre. Prev¨¦ que el crecimiento del PIB baje al 2,9% en 2016, frente al 4% del a?o anterior. ¡°Debido a la debilidad de la confianza de las empresas y los shocks internos y externos. La tasa de desempleo es alta y est¨¢ aumentando. El crecimiento del cr¨¦dito se ha desacelerado significativamente. La incertidumbre ha aumentado debido a las tensiones geopol¨ªticas, as¨ª como al intento fallido del golpe del 15 de julio y de sus consecuencias¡±, repasa el organismo.

Exposici¨®n espa?ola

La depreciaci¨®n de la lira es un problema para el endeudamiento empresarial cuando parte es en moneda extranjera, lo que eleva las deudas. Tambi¨¦n supone un freno a la inversi¨®n extranjera. Seg¨²n el ¨²ltimo directorio del ICEX, de junio de 2013, hay unas 110 empresas espa?olas instaladas en Turqu¨ªa. BBVA tiene negocio en el pa¨ªs a trav¨¦s de Garanti. Sabadell, La Caixa y Popular, oficinas de representaci¨®n. Tambi¨¦n Mapfre, Inditex, Mango, la constructora OHL, Gas Natural e Indra tienen presencia. Y Barcel¨® y Riu, hoteles en gesti¨®n. Los beneficios obtenidos en el pa¨ªs aportar¨¢n menos a la cuenta principal de las empresas una vez los conviertan en euros.

Tras la lira, la divisa m¨¢s castigada es el peso mexicano, con una depreciaci¨®n de m¨¢s del 17,1% en un a?o. Ha sido el term¨®metro del miedo a que la llegada a la Casa Blanca de Donald Trump golpee la econom¨ªa vecina. EE UU es el destino del 80% de las exportaciones mexicanas. El gobernador del Banco de M¨¦xico, Agust¨ªn Carstens, llevaba meses avanzando que la victoria del republicano ser¨ªa terrible para la econom¨ªa, sobre todo porque M¨¦xico fue blanco de muchos de sus discursos de campa?a, en los que Trump asegur¨® que levantar¨ªa un muro entre ambos pa¨ªses, expulsar¨ªa a inmigrantes y frenar¨ªa las deslocalizaciones desde Estados Unidos. Y tras las elecciones, el peso se hundi¨® a su m¨ªnimo en 20 a?os.

El efecto Trump ya ha llevado al Banco de M¨¦xico a rebajar las previsiones de crecimiento para 2017 en medio punto y situarlas entre 1,5% y 2,5%. M¨¦xico es una de las grandes apuestas de las empresas espa?olas en los ¨²ltimos a?os. La mayor¨ªa de las firmas del Ibex tienen presencia o inversiones en el pa¨ªs. Entre los que m¨¢s han expandido sus negocios est¨¢n BBVA, OHL, Santander, Telef¨®nica, Mapfre, Acerinox, Inditex, Ferrovial y Gamesa.

La tercera divisa m¨¢s castigada es la libra esterlina. En su caso, el efecto arrollador ha sido el Brexit. Los inesperados resultados del refer¨¦ndum de junio, en el que los brit¨¢nicos apoyaron mayoritariamente que el pa¨ªs abandone la UE, llev¨® a la divisa brit¨¢nica a tocar m¨ªnimos en 30 a?os. Acaba el a?o con una devaluaci¨®n cercana al 16,9%. De momento la moneda es la que ha recibido el golpe de un proceso de divorcio que se va a gestionar a lo largo de dos a?os. El PIB sigue creciendo y en Espa?a, de momento no ha deca¨ªdo ni la llegada de turistas brit¨¢nicos ni sus gastos. Aun as¨ª, las empresas s¨ª notan ya los primeros efectos, en especial, por su exposici¨®n a la libra. Destacan Ferrovial, Santander, Telef¨®nica e IAG, el grupo de Iberia y British Airways.

El rublo y el real brasile?o recuperan parte del terreno

La gran vencedora del a?o en cuanto a revalorizaci¨®n ha sido la divisa rusa. El rublo ha ganado un 21,4% de valor con respecto al d¨®lar en un a?o. Las empresas presentes all¨ª pueden respirar algo m¨¢s tranquilas, aunque tampoco est¨¢n para celebraciones. Porque la recuperaci¨®n llega tras un descalabro en 2015 y la divisa todav¨ªa no ha recuperado todo el terreno perdido. La inestabilidad por el conflicto con Ucrania y los embargos de la UE hundieron el rublo. Este a?o esas tensiones han aflojado y el precio del petr¨®leo sube con fuerza, aunque el pa¨ªs se ha implicado a fondo en la guerra de Siria. Es el principal combustible de la econom¨ªa rusa y su divisa lo agradece. Hay establecidas unas 90 compa?¨ªas espa?olas, seg¨²n el ICEX. Tienen negocios Inditex (con m¨¢s de 500 tiendas), Cortefiel, Freixenet, Tous, Lladr¨®, Repsol y Meli¨¢, entre otras.

Tambi¨¦n el real brasile?o gana la partida en 2016 (se revaloriza el 21%). Pero, de nuevo, la fuerte subida se produce desde tan abajo que todav¨ªa no permite a la divisa latinoamericana acercarse a los niveles que ten¨ªa hace dos a?os. Brasil no ha tenido precisamente un a?o tranquilo: en un proceso largo y denso de impeachment, Dilma Rousseff fue destituida como presidenta y Michel Temer asumi¨® el mando. Pero las Bolsas digirieron bien el relevo. Y la subida del petr¨®leo augura mejores perspectivas. Espa?a es el tercer inversor extranjero directo en Brasil. Es un mercado gigante y complejo por el que han apostado especialmente firmas como Santander, Telef¨®nica, OHL y Mapfre.