Argentina acelera su regreso a los mercados: 7.000 millones de d¨®lares m¨¢s de deuda

Argentina es atractiva para los mercados internacionales, como volvi¨® a quedar demostrado con la nueva emisi¨®n de bonos realizada este jueves por el Gobierno de Mauricio Macri. El Estado coloc¨® deuda por 7.000 millones de d¨®lares con una tasa promedio del 6,3%, pero lleg¨® a recibir ofertas por 22.000 millones, seg¨²n inform¨® esta tarde el Ministerio de Finanzas. "Estamos muy contentos con el resultado de la emisi¨®n, ya que logramos bajar significativamente nuestro costo de financiamiento, a¨²n enfrentando un escenario de tasas mucho m¨¢s adverso que el a?o pasado y confirma la confianza de los inversores en la capacidad de este gobierno de controlar la inflaci¨®n e incentivar el crecimiento econ¨®mico", afirm¨® el Ministerio de Finanzas en un comunicado.

El Gobierno argentino emiti¨® bonos a cinco a?os al 5,6% y a diez a?os al 7%. De media, las tasas de inter¨¦s est¨¢n casi un punto por debajo del 7,2% que ofreci¨® en la primera emisi¨®n de abril del a?o pasado, destinada a saldar la deuda con los fondos buitre. Pese a la mejora, las tasas son muy superiores a las de los mercados de Europa y Estados Unidos e incluso a la de otros pa¨ªses de la regi¨®n, como Chile, Colombia, M¨¦xico y Brasil. "Hay demanda porque la rentabilidad en d¨®lares de los bonos argentinos es bastante alta, no se perciben grandes turbulencias a nivel internacional y a este gobierno los mercados financieros lo ven como 'amigo'", resume Alan Cibils, investigador de la Universidad Nacional de General Sarmiento (UNGS).

El Ministerio de Finanzas se?al¨® que la b¨²squeda de financiamiento internacional pretende establecer condiciones que permitan crecimiento econ¨®mico, generaci¨®n de empleo y reducci¨®n de la pobreza. El macrismo ha tenido resultados adversos en estas tres ¨¢reas en su primer a?o de gesti¨®n, pero ha culpado de los mismos a la herencia recibida y asegura que el pa¨ªs ya ha comenzado a crecer.

La llegada de Macri al poder signific¨® el regreso de Argentina a la ortodoxia econ¨®mica y el fin de m¨¢s de una d¨¦cada de pol¨ªticas de desendeudamiento impulsadas por los Kirchner. Pese a ser uno de los pa¨ªses que m¨¢s se endeud¨® en 2016, su deuda total est¨¢ a¨²n por debajo del 50%. La mayor¨ªa de economistas coincide en que no existe un riesgo inmediato, pero discrepan sobre el margen con el que cuenta, en especial si se tiene en cuenta de que el d¨¦ficit fiscal ronda el 5% del PIB y que el otro camino para financiarse, recurrir a liquidez, est¨¢ descartado mientras la inflaci¨®n siga descontrolada. Seg¨²n las estimaciones oficiales, Argentina deber¨¢ conseguir cerca de 20.000 millones de d¨®lares en el mercado para enfrentar vencimientos.

"El nivel de deuda es bajo. Argentina debe normalizar toda su econom¨ªa, pero se le tiene fe a que logre equilibrar las cuentas externas en un plazo de cinco a?os", opina Ramiro Casti?eira. Para Cibils, hay que tener en cuenta que el PIB se contrajo un 3,8% interanual en el tercer trimestre de 2016 -lo que aceler¨® el crecimiento del ratio deuda/PIB- y que el panorama internacional es incierto debido a la victoria de Donald Trump en Estados Unidos, la debilidad brasile?a y el bajo precio de los commodities, que fueron clave para la recuperaci¨®n argentina tras la crisis de 2001.

El escenario futuro depender¨¢ de la evoluci¨®n de la econom¨ªa local. El macrismo se aferra a las previsiones para este 2017, que marcan un retorno de Argentina al crecimiento y una ca¨ªda de la inflaci¨®n a la mitad del 41% con el que cerr¨® 2016. Los mercados internacionales han vuelto a dar un voto de confianza.