BBVA mejora las previsiones de crecimiento de Espa?a al 2,7% en 2017

BBVA Research ha mejorado las previsiones de crecimiento de Espa?a hasta el 2,7% en 2017, por encima del 2,5% que tiene previsto el Gobierno pero por debajo del 3,2% registrado en 2016. La entidad est¨¢ detectando un ligera aceleraci¨®n en el primer trimestre de este a?o que llevar¨¢ el crecimiento del PIB hasta el 0,8% entre enero y marzo, una leve mejora seg¨²n sus c¨¢lculos sobre el 0,7% anotado en el ¨²ltimo trimestre de 2016.

Entre 2017 y 2018, el servicio de estudios espera que el crecimiento contin¨²e, si bien de forma algo m¨¢s moderada. Aun as¨ª, considera que se podr¨ªan crear m¨¢s de 900.000 puestos de trabajo, dejando la tasa de desempleo en el entorno del 15,8% en 2018.

"La desaceleraci¨®n ya se ha iniciado. Se observa en variables como el consumo de los hogares o la inversi¨®n en bienes de equipo. Sin embargo, estos indicadores contin¨²an avanzando a tasas por encima del 2% y el crecimiento est¨¢ aguantando mejor de lo previsto", ha subrayado Rafael Dom¨¦nech, responsable de An¨¢lisis Macroecon¨®mico de BBVA Research durante la presentaci¨®n del informe Situaci¨®n Espa?a.

M¨¢s incertidumbre

A pesar del Brexit, el turismo apunta un comportamiento similar al de los a?os precedentes, por lo menos durante el primer semestre del a?o. Entre las razones de la desacelaraci¨®n, BBVA destaca el precio del petr¨®leo y su efecto transitorio en la inflaci¨®n. Si bien se aleja el peligro de la deflaci¨®n, el ¨ªndice de precios espa?ol ha superado al europeo, agotando el proceso de ganancias de competitividad.

"Obviamente, la competitividad no se mide solo por precios. Pero esto es un primer indicador de que las ganancias de competitividad se est¨¢n agotando. Y ello depender¨¢ en buena medida de hasta qu¨¦ punto la inflaci¨®n se traslada a alzas salariales. Las presiones salariales ser¨¢n un factor a vigilar. Los salarios deben subir conforme a lo que avance la productividad", ha se?alado Dom¨¦nech.

Adem¨¢s, la entidad ha indicado que la subida del salario m¨ªnimo puede dificultar el acceso al empleo en ciertos colectivos como mujeres, j¨®venes, extranjeros, temporales o individuos con bajo nivel educativo, sobre todo a la hora de ser contratados en empresas peque?as del sector servicios.

Subidas de tipos en 2018

Pese a que el BCE mantiene su compromiso de garantizar la estabilidad, los est¨ªmulos monetarios ir¨¢n disminuyendo, lo que en opini¨®n de BBVA conducir¨¢ a un incremento en los tipos de inter¨¦s durante el ¨²ltimo trimestre de 2018. "Aunque es de prever que la normalizaci¨®n de la pol¨ªtica monetaria sea un proceso lento y que los tipos se mantengan bajos por un periodo prolongado, el aumento en el coste de financiaci¨®n puede ser particularmente negativo para la econom¨ªa espa?ola. Por ejemplo, se estima que el programa de compra de activos del BCE habr¨ªa reducido la prima de riesgo espa?ola del bono a diez a?os aproximadamente entre 50 y 70 puntos b¨¢sicos", reza el informe del banco. Seg¨²n el servicio de estudios, las nuevas operaciones de cr¨¦dito descendieron un 13,9% en 2016.

La entidad indentifica todav¨ªa riesgos en Espa?a por la incertidumbre sobre los cambios impositivos que afectan a las empresas, la continuidad de la agenda reformista o las dudas sobre el presupuesto pese a que considera probable que se cumpla con los objetivos de d¨¦ficit p¨²blico. En cuanto al exterior, BBVA advierte de las posibles medidas proteccionistas en Estados Unidos, la materializaci¨®n del Brexit o los resultados electorales en la zona euro. Por lo que respecta a la econom¨ªa estadounidense, BBVA estima un mayor impulso a corto plazo pero con unas perspectivas a medio cargadas de incertidumbre.