Ence avanza con el viento en contra

La situaci¨®n ha pasado factura a la espa?ola Ence, un actor mediano en el mercado con dos plantas de producci¨®n, una en Navia (Asturias) y otra en Pontevedra. Factur¨® hasta septiembre de 2016 (¨²ltimos datos presentados) un 11,7% menos (429 millones) y gan¨® un 30% menos (24,3 millones) pese a que cont¨® con ingresos extraordinarios. ¡°La primera parte del a?o pasado vivimos un momento duro por los precios bajos. En septiembre, el mercado se volvi¨® a reactivar. Se llegaron a pagar 490 d¨®lares por tonelada de celulosa, y el precio de este mes de febrero es de 532 d¨®lares. Ahora veo un a?o estable porque va a crecer m¨¢s la demanda que la oferta¡±, baraja Ignacio de Colmenares, consejero delegado del grupo pastero.

Gonzalo S¨¢nchez, analista de Gesconsult, recuerda que el punto de inflexi¨®n se vivi¨® en noviembre durante la London Pulp Week, el foro que re¨²ne en la capital brit¨¢nica a la ¨¦lite del sector capitaneado por la indonesia AP&P y las brasile?as Fibria (fruto de la fusi¨®n entre Aracruz y Votorantim) y Suzano. ¡°La guerra comercial que se desat¨® entre Asia y Brasil desde octubre de 2015 fue dando paso a precios m¨¢s y m¨¢s bajos, lo que oblig¨® a retrasar inversiones. Eso ha cambiado y desde hace un par de meses vemos el efecto contrario¡±, se?ala S¨¢nchez. Un an¨¢lisis del Banco Sabadell abunda en este aspecto. Los precios podr¨ªan escalar este a?o hasta los 710 d¨®lares por tonelada. Aunque la cotizaci¨®n de Ence se ha recuperado un 42% frente a los m¨ªnimos de 2016, el servicio de an¨¢lisis del banco cree que la compa?¨ªa presenta otros atractivos, como ser la menos endeudada del sector y destacar ¡°por su remuneraci¨®n al accionista¡±.

La demanda de pasta de papel a medio plazo seguir¨¢ creciendo. Colmenares habla de dos tendencias de negocio contrapuestas que les afectan de lleno: la migraci¨®n desde el campo de las clases medias asi¨¢ticas hace que solo en China cada a?o se incorporen 30 millones de personas a las ciudades y que, en consecuencia, aumente el consumo de productos higi¨¦nicos. El fin de la pol¨ªtica de hijo ¨²nico en ese pa¨ªs ha disparado el uso de pa?ales, y en mercados desarrollados como el europeo se venden m¨¢s productos para la incontinencia gracias a la mayor longevidad de la poblaci¨®n. Por el contrario, el papel para escritura y el material de oficina est¨¢ retrocediendo aceleradamente.

En este escenario, Ence produce poco m¨¢s de 900.000 toneladas anuales de celulosa para papel tis¨² (57%), papeles especiales (32%), estucados y embalajes. En los ¨²ltimos tiempos ha logrado incrementar en 20.000 toneladas la capacidad de su planta de Navia (540.000 toneladas) y para equilibrar las cuentas han vendido 1.031 hect¨¢reas de terreno que les han reportado 38 millones de euros en ingresos extraordinarios. Frente a un 2016 flojo, acaban de anunciar la venta de toda la producci¨®n de celulosa para 2017. Colmenares expone que, frente al mercado cambiante, Ence ¡°tiene grandes ventajas¡± sobre sus competidores, como un coste de producci¨®n bajo, de alrededor de 350 euros por tonelada. ¡°Navia es la f¨¢brica m¨¢s competitiva de toda Europa. Y no lo digo yo, se ve en todos los informes. Adem¨¢s, como exportamos el 95% de la producci¨®n a Europa, nos piden que certifiquemos que el cultivo es sostenible y ecol¨®gico; para eso hay que certificar los cultivos, algo que hacemos¡±.

En materia de energ¨ªa, la compa?¨ªa cuenta actualmente con 220 MW de potencia instalada en energ¨ªa renovable a partir de biomasa. Su plan estrat¨¦gico pasa por doblar el resultado de explotaci¨®n en cinco a?os, para lo que han sumado dos plantas compradas a Endesa. ¡°En 2017 vamos a tener un ebitda un 50% superior al a?o anterior. Adem¨¢s, hemos dado un salto de un 30% en megavatios. Estamos haciendo todo un cambio en la gesti¨®n de la materia prima, del combustible: estamos dejando de quemar madera para apostar por el residuo forestal y agr¨ªcola. Recogemos podas de olivar, c¨ªtricos, algod¨®n, paja del arroz, matas de fresas, c¨¢scaras del arroz¡­ Es mucho m¨¢s barato que comprar la madera, nos ha ahorrado casi siete millones de euros de costes el a?o pasado y adem¨¢s solucionamos un problema al agricultor¡±.

Aun as¨ª, el grupo todav¨ªa tiene 50.000 hect¨¢reas de eucalipto en Andaluc¨ªa que no necesitan para abastecerse y cuya producci¨®n termina en Portugal. ¡°Tarde o temprano pensaremos en vender, pero son operaciones que hay que hacer poco a poco¡±, reconoce el consejero delegado. En cuanto al empleo, que ronda los 700 trabajadores, el a?o pasado crearon 70 nuevos puestos.

Conflicto en Pontevedra

Mariano Rajoy fue declarado el a?o pasado persona non grata en Pontevedra, su ciudad natal, gracias a Ence. El Ayuntamiento costero gallego respond¨ªa as¨ª a la pr¨®rroga que el Gobierno popular en funciones otorg¨® a la f¨¢brica del grupo, que podr¨¢ quedarse 60 a?os m¨¢s a orillas de la r¨ªa pese a que su vigencia legal caducaba en 2018. ¡°Si estamos en la ciudad de Pontevedra y hay una parte de la poblaci¨®n que no quiere que estemos, no tenemos que oler mal ni un minuto. Aunque tengamos muchos premios medioambientales, hay que seguir mejorando cueste lo que cueste, incluso a costa de recortar dividendos, porque una parte tiene que repercutir en la gente¡±, cree Colmenares. Su objetivo es que la planta ¡°casi no se vea, que no salga vapor, que no se oiga y que el agua que utiliza se reutilice en circuito cerrado¡±, pero lo cierto es que, incluso tomando como base una encuesta encargada por el propio grupo empresarial, un porcentaje considerable de la poblaci¨®n (cerca de un 30%) quiere que la f¨¢brica se desmantele. Aun con la frontal oposici¨®n del Ayuntamiento y parte de los vecinos, Ence mantiene sus planes de inversi¨®n: quiere ampliar su planta de biomasa pontevedresa y construir una nueva depuradora. ¡°El plan de inversi¨®n no est¨¢ parado, est¨¢ atrasado porque estamos tardando en toda la tramitaci¨®n administrativa. La competitividad de la factor¨ªa dar¨¢ un salto importante en marzo de 2018¡±, vaticina Colmenares. Y, a?ade, la rebaja de la deuda en 20 millones (hasta los 233) les da ¡°capacidad para seguir invirtiendo¡±, pese a tener a parte de la sociedad pontevedresa en contra.