Asia registrar¨¢ este 2017 su menor crecimiento en 16 a?os

China supone un 60% del crecimiento de toda la regi¨®n y de su desempe?o econ¨®mico pende el de sus vecinos. 2016 fue un a?o relativamente estable, al menos seg¨²n las cifras oficiales, con un crecimiento del 6,7% propulsado por las vastas medidas de est¨ªmulo fiscales y monetarias aprobadas por Pek¨ªn, el aumento de la deuda y un rebote del mercado inmobiliario. Pero el efecto de estas muletas no durar¨¢ mucho m¨¢s, por lo que el pa¨ªs cerrar¨¢ este a?o con un aumento de su Producto Interior Bruto (PIB) del 6,5% y bajar¨¢ hasta un 6,2% en 2018, seg¨²n el BAD.

Si bien el gigante asi¨¢tico parece estar en el camino de la deseada transformaci¨®n de su econom¨ªa (en el lado de la oferta el sector servicios ya supone el 51,6% del PIB y en el de la demanda el consumo interno aporta dos terceras partes del crecimiento), las promesas de un menor intervencionismo del Estado en la econom¨ªa mediante reformas estructurales siguen sin cumplirse.

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"El principal riesgo dom¨¦stico es la r¨¢pida y persistente expansi¨®n del cr¨¦dito, que ha afectado la calidad de los activos de los bancos. Abordar el crecimiento de la deuda a las empresas ineficientes tendr¨¢ que seguir siendo una prioridad para los reguladores en 2017", dice el informe. La cuesti¨®n es si el a?o pasado lo fue: si bien las autoridades han reconocido el problema, la deuda creci¨® a un ritmo que dobl¨® al de la econom¨ªa. Y aunque ha habido recortes en sectores ineficientes como el carb¨®n o el acero, estudios independientes como el que elabora la profesora Gan Jie de la escuela de negocios Cheung Kong muestran que el exceso de capacidad en la industria del pa¨ªs se sit¨²a en niveles hist¨®ricos tanto en lo que respecta a su prevalencia como a su gravedad.

Seg¨²n el BAD, este a?o las autoridades chinas "gozan de un mayor espacio" para abordar los riesgos financieros (la elevada deuda) y acelerar las reformas estructurales. Pero, por otro, el organismo se muestra convencido de que "el gobierno continuar¨¢ apoyando para asegurar que los ajustes permanezcan socialmente aceptables".

El calendario pol¨ªtico de este a?o es tambi¨¦n una cuesti¨®n crucial: "es probable que se proporcione suficiente apoyo monetario y fiscal para mantener el crecimiento a un nivel de 6,5% o incluso por encima de este (el objetivo fijado por el Gobierno) hasta el congreso del Partido Comunista previsto para oto?o de 2017", dice el informe. La cuesti¨®n es si las amplias reformas econ¨®micas y este umbral de crecimiento pueden ir de la mano. Desde que Xi Jinping lleg¨® al poder en 2012, la gran prioridad ha sido lo segundo.

Otro de los riegos para China, seg¨²n el BAD, es la "evoluci¨®n impredecible de las relaciones comerciales internacionales". El impacto de un aumento del proteccionismo en los pa¨ªses desarrollados ser¨ªa muy significativo en el gigante asi¨¢tico, primera econom¨ªa exportadora del planeta y cuyo desarrollo en las ¨²ltimas d¨¦cadas ha sido impulsado por su competitividad exterior. En este sentido, la gran incertidumbre recae en la administraci¨®n estadounidense liderada por Donald Trump.

En el resto de Asia, 30 de los 45 pa¨ªses analizados experimentar¨¢n un crecimiento sostenido, lo que ayudar¨¢ a compensar la ralentizaci¨®n china. Las proyecciones son especialmente buenas para India y Pakist¨¢n (en el sur) y tambi¨¦n para Myanmar, Vietnam, Malasia e Indonesia (en el sureste). El impulso en estas ¨²ltimas econom¨ªas proceder¨¢, en parte, de la recuperaci¨®n del precio de las materias primera y del petr¨®leo.