La traves¨ªa del desierto de las ¡®start-ups¡¯ en Espa?a

Solo una de cada diez nuevas start-ups tiene ¨¦xito. El resto muere por el camino. ¡°Es la traves¨ªa del desierto. Un valle de la muerte en el que las nuevas empresas buscan su modelo de negocio, lo intentan, se equivocan y vuelven a intentarlo¡±, explica Pep G¨®mez, presidente de NUMA Growth, un programa europeo de apoyo a compa?¨ªas digitales e innovadoras en fase de crecimiento.

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En el recorrido de las start-ups, sobran las ideas pero falta la financiaci¨®n. Comienzan con dinero propio, de familiares y amigos con el objetivo de crecer y ser rentable. En otros casos, la meta es captar inversi¨®n de fondos que impulsen su negocio. Pero en ese espacio intermedio est¨¢ la dificultad y ah¨ª es donde surgen los m¨¢s de 2.000 business angels que hay en Espa?a, seg¨²n Aeban, la asociaci¨®n espa?ola de estos inversores particulares.

Las start-ups o nuevos proyectos de negocio tienen tres tipos de inversores principales: familia o amigos; inversores privados que arriesgan dinero propio y los fondos de capital riesgo. Cada uno aparece en una fase del proceso: la familia y amigos, al inicio; los fondos de inversi¨®n, al final, cuando el modelo de negocio est¨¢ definido y hay m¨¢s posibilidades de conseguir una rentabilidad alta. Entre uno y otro es donde los llamados ¨¢ngeles tienen un papel fundamental: por su inversi¨®n y por la capacidad de asesorar a los emprendedores para crecer.

¡°Un ¡®business angel¡¯ ofrece capital y una red de contactos¡±, dice la Aeban

¡°Un business angel ofrece capital, asesoramiento y una red de contactos que los emprendedores no tienen al inicio. Tambi¨¦n se le llama capital inteligente¡±, explica Jos¨¦ Herrera, presidente de Aeban. Esta figura, que ha ganado peso en Espa?a ¡ªseis de cada diez de estos inversores comenzaron su actividad en los ¨²ltimos cinco a?os¡ª, ayuda a cubrir la falta de financiaci¨®n inicial. Es un tipo de inversi¨®n con elevado riesgo. ¡°Los business angels tienen m¨¢s capacidad de aceptar riesgo y quieren participar en el ¨¦xito de empresas de nueva creaci¨®n¡±, dice el inversor Rodolfo Carpintier.

La conexi¨®n con los emprendedores se da principalmente por dos v¨ªas: a trav¨¦s de conocidos y mediante foros de business angels donde se presentan proyectos. Una de estas redes es el IESE, donde se han presentado m¨¢s de 1.000 proyectos, de los que m¨¢s de 160 han logrado financiaci¨®n.

Entre 5.000 y 50.000 euros

?¡°Dos de cada tres compa?¨ªas siguen funcionando. La tendencia es que cada vez m¨¢s emprendedores logran financiaci¨®n con nosotros. En 2016, por ejemplo, lo consiguieron 29 de las 100 que vinieron¡±, asegura Amparo de San Jos¨¦, directora de la red de inversores del IESE

En una presentaci¨®n en la escuela de negocios, nueve empresas buscaban financiaci¨®n de los m¨¢s de 100 posibles inversores que escuchaban con detalle. ¡°Somos el BlaBlaCar de la mensajer¨ªa¡±, dec¨ªa Daniel Lapesa, cofundador de Shipeer, para conseguir hasta 400.000 euros. Andr¨¦s Dancausa, de Sofia Square, tambi¨¦n present¨® su plataforma de contacto entre profesores y alumnos en busca de 350.000 euros de financiaci¨®n. ¡°El futuro no est¨¢ en ordenar y clasificar. Est¨¢ en dar un servicio de calidad¡±, aseguraba.

Como explica el presidente de Aeban, la ventaja que ofrecen los foros a los inversores es la selecci¨®n previa de los proyectos: solo se muestran aquellas ideas con un modelo de negocio definido.

La inversi¨®n media de los business angels es de entre 5.000 y 50.000 euros (en ocho de cada diez casos), seg¨²n el informe de Aeban de 2017. Asimismo, esta financiaci¨®n se suele realizar en coinversi¨®n: en el 85,9% de los casos, seg¨²n Aeban. ¡°La mayor¨ªa de las veces participan entre dos y seis inversores de forma conjunta¡±, afirma el presidente de la asociaci¨®n. As¨ª, en este proceso, es donde toma importancia la forma de trabajar y la formaci¨®n. ¡°La recomendaci¨®n para los ¨¢ngeles es que diversifiquen la cartera e inviertan en cinco o seis proyectos, porque solo un 10% tiene ¨¦xito¡±, asegura Herrera.

¡°?Rendimiento? Muchos lo pierden todo y otros consiguen grandes salidas en las que ganan incluso m¨¢s de 100 veces lo invertido¡±, dice Carpintier. Lo importante, seg¨²n el inversor y profesor del IESE Lu¨ªs Mart¨ªn Cabiedes, es invertir como un inversor, no como un cliente. ¡°No puede ser algo irracional, hay que analizar bien el modelo de negocio¡±.