La econom¨ªa mexicana bate previsiones en el primer trimestre de 2017

La econom¨ªa mexicana sigue su rumbo, ajena a las turbulencias derivadas de la inminente renegociaci¨®n del Tratado de Libre Comercio de Am¨¦rica del Norte (TLCAN). El PIB creci¨® un 2,5% interanual en el primer trimestre del a?o, dos d¨¦cimas m¨¢s de lo previsto inicialmente. Las actividades primarias (agricultura y ganader¨ªa) lideraron la expansi¨®n entre enero y marzo, con un alza del 6,5%, seguidas por el sector servicios (+3,8%), que supone el 90% del crecimiento del PIB. La actividad industrial repunt¨®, en cambio, cay¨® un 1,3% en comparaci¨®n anual seg¨²n la estimaci¨®n publicada este viernes por la oficina estad¨ªstica mexicana.

En t¨¦rminos intertrimestrales (frente al ¨²ltimo trimestre del a?o anterior), la econom¨ªa mexicana se expandi¨® un 0,6%, ligeramente por encima de lo pronosticado por la mayor¨ªa de casas de an¨¢lisis. En esa comparativa, sin embargo, fueron las actividades terciarias (servicios) las que m¨¢s impulsaron al PIB con un incremento del 1%, seguidas de la agricultura y ganader¨ªa (0,7%). La industria se mantuvo sin cambios. Los datos son provisionales: se trata de una estimaci¨®n preliminar realizada en base al IGAE, un preciso indicador de la actividad econ¨®mica que se publica mes tras mes.

En t¨¦rminos no desestacionalizados, la econom¨ªa mexicana se expandi¨® un 2,7% interanual en el primer trimestre. Sin embargo, ese guarismo es especialmente enga?oso en este primer trimestre en el que la Semana Santa ¡ªel periodo vacacional por excelencia en M¨¦xico, que impulsa al sector servicios por el tir¨®n del turismo pero lastra a la agricultura y a la industria¡ª cay¨® en abril.

Las cifras publicadas este viernes son consistentes con la resistencia mostrada por la econom¨ªa mexicana en los 100 primeros d¨ªas de presidencia de Donald Trump. Al contrario de lo que preve¨ªan los pron¨®sticos m¨¢s pesimistas, M¨¦xico ha logrado capear el temporal con relativa fortaleza: aunque el crecimiento sigue siendo bajo para los est¨¢ndares de un pa¨ªs emergente, el consumo sigue al alza, la tasa de empleo formal est¨¢ en m¨¢ximos de m¨¢s de una d¨¦cada y, pese a la ralentizaci¨®n de las inversiones extranjeras lastradas por la incertidumbre derivada del cambio de Administraci¨®n en Estados Unidos, la industria manufacturera ha seguido su senda alcista.

Para el conjunto del a?o, las principales casas de an¨¢lisis del pa¨ªs norteamericano mantienen su previsi¨®n de crecimiento de entre el 1,5% y el 1,7%. "Si bien las cifras actuales apuntan a que la actividad econ¨®mica mantuvo un ritmo de crecimiento relativamente estable a principios de 2017, esperamos que se desacelere en los siguientes trimestres aunque de manera gradual", subraya Eduardo Gonz¨¢lez, coordinador de an¨¢lisis macroecon¨®mico de Citibanamex, en un resumen remitido a sus clientes. El banco mexicano cree que la mejora de la demanda externa asociada al mayor crecimiento econ¨®mico de EE UU, el primer socio comercial mexicano, compensar¨¢ la previsible desaceleraci¨®n de la demanda local.

"Creemos que las amenazas de Trump sobre el tratado de libre comercio han demostrado ser una t¨¢ctica negociadora", apuntan los analistas de Oxford Economics en una nota hecha p¨²blica poco despu¨¦s de que se conociera el dato de crecimiento entre enero y marzo de este a?o. Sobre la resistencia del consumo privado, uno de los principales motores que est¨¢ sosteniendo a la econom¨ªa del pa¨ªs norteamericano, la consultora subraya tres factores explicativos: la creaci¨®n de empleo, la recepci¨®n de remesas procedentes de EE UU ¡ªtambi¨¦n en m¨¢ximos¡ª y la escasa transmisi¨®n de las subidas de tasas de inter¨¦s sobre la econom¨ªa real.

El jueves, un d¨ªa antes de conocerse estos datos, la agencia de calificaci¨®n Moody's hab¨ªa dado una buena noticia a las autoridades mexicanas al mantener la nota crediticia de la segunda mayor econom¨ªa de Am¨¦rica Latina. Una rebaja de rating es, junto con la renegociaci¨®n del TLCAN, el mayor foco de incertidumbre para M¨¦xico desde la llegada de Trump a la Casa Blanca.